(株)ｉｓｐａｃｅ【9348】の掲示板 2023/11/01〜2023/11/13

２Q開示でましたね。ここの開示は丁寧で良いですね。ポジトークは沢山あがってるみたいですが、冷静に状況を分析してみます。

まずM2。詳細スケジュールがでてくると期待してましたが、1回溜めましたか。ちと残念。
ただ財務見ると、打ち上げ絡みの前渡金が2５億増えてるんで、スぺXの予約は入れたっぽいですね。図表みると24年末に打ち上げ、25年に月チャレで変更はないみたいです。既出ですが、M3は後ろ倒しになってます。
ペイロード契約は、高砂・ユーグレナ・台湾の大学他。3月からあんま増えてないですね。M2売上はペイロード20億、スポンサー上乗せ入れて30－40億くらいかな。打ち上げ経費を100億とするとはM2単体では60－70億の赤字。まあ11㎏しか積めないんでこんなものですかね。
打ち上げる度び赤字ってのもどうかと思いますが、宇宙カテなんでそういうものと納得しておきましょう。

財務面。２Q売上13億・販管費27億・純利益プラス15億、４Q予想売上30億・販管費82億・純利益マイナス45億とあるんで、今下期は、売上17億・販管費55億・純利益マイナス60億という予算ですかね。
ただ２Q純資産は56億なんで、成りで行くと4億の債務超過。上場維持基準、財務制限条項にひっかかるんで、増資はやはり不可避となりますね。目論見書にも書いてありましたから想定内ですが。

資金面。２Q現預金115億で借入80億、更に10月に20億の新規借入とあるんで、出入りが忙しい様が伺えます。SBIR補助金も記載されてましたが、対象事業はM6のようなので相当先。一定の事業進捗を行ったうえで申請しないと補助金はでないので、今来年の資金繰りには入れられないですね。

株式面。発行済は上場時78.6百万株、10末で82.2百万株。差額3.6百万株はオプション行使かな。1株千円として36億円。行使価格50円～207円のものが大半なんで利益は取れてそう。会社関係者の皆さん報われてよかったですね。お買い上げ頂いた投資家の皆様に、あざっすって感じですね。
大株主。第2位のファンドが10月のロック明けにあわせてに出資者に現物分配したようです。上場時に25億円分を1株254円で親引けしてるんで利益はでてるはず、目論見書には企業価値向上に資するための保有とあったので、違和感はぬぐえませんね。

最後に投資スタンス。個人的にはM1の時のような高揚感はなく、ギャンブル度が強まった印象。100億でもどうかなと思いますが、まあ考え方は人それぞれ。M2成功と皆さんのご健闘をお祈りしやす。