prismhit～～～明日から令和ですね。の掲示板

>>5995

金融機関は相場に追われるように予想を引き上げている。米シティグループと米バンク・オブ・アメリカ（BofA）は25年に3000ドルとした。米ゴールドマン・サックスは年内に2700ドルとみる。

先高観の背景にあるのは「複合リスク」と呼べる幅広い不安だ。

まず地政学リスク。ロシアによるウクライナ侵攻からイスラエルによるガザ地区への攻撃と戦争が続いている。米中対立も緩和が見えない。

地政学リスクは米国からの米ドルを使った経済制裁を嫌った中国など各国の中央銀行による金買いにつながっている。スイスのUBSは「価格に敏感でない中央銀行の買いが今後数カ月の間膨らむ」とみる。実際、中国人民銀行は3月末時点の外貨建て準備における金の保有量を17カ月連続で増やした。

ゴールドマンは「米大統領選挙に伴う急騰リスク」を指摘する。秋の米大統領選でトランプ前大統領が再選すれば、米中関係が冷え込むほか、米政府によるウクライナや中東への支援・関与の後退も懸念される。

次にインフレ再燃のリスクだ。物価の上昇率が高いと現預金の購買力は目減りする。実物資産であり、インフレに連動して価格が上がる傾向がある金に資金が向かいやすくなる。米国の消費者物価指数（CPI）が3カ月まで3カ月連続で予想を上振れするなど、インフレ圧力が再び強まっている。

シティは不況と物価高が重なるスタグフレーションのリスクは低いとしながらも「財価格が上昇する一方、消費や投資が減速する環境になれば、株式は弱気相場入りし金の需要を支える」とみる。