欧米　経済指標の掲示板

2024年5月2日

１－３月の単位労働コスト、前期比4.7％上昇－10－12月は横ばい
労働生産性指数、0.3％上昇－10－12月は3.5％上昇

１－３月（第１四半期）の米労働生産性指数は伸びが減速し
、単位労働コストは１年ぶりの大幅な伸びを示した。
インフレ高止まりのリスクが大きくなる可能性がある。

キーポイント

単位労働コストは2023年後半はほぼ横ばいが続いた。
ここ数年は第１四半期に大きく上昇することが多い。

労働生産性のデータはかなり変動が大きいが、減速が続けば、
インフレとの闘いを続ける米金融当局にとって新たなハードルとなる。

１－３月は生産が前期比1.3％上昇。
マイナスとなった2022年４－６月（第２四半期）以来の低い伸びにとどまった。
労働投入量は１％上昇。
その結果、時間当たり報酬は５％上昇と、
約１年ぶりの大幅な伸びとなった。

発表元の労働統計局は先週、過去５年間にわたる四半期・年間ベースの労働生産性関連のデータを修正した。
ブルームバーグ・エコノミクスのエコノミスト、スチュアート・ポール氏は

「新規失業保険申請件数は比較的低い水準にとどまっている。
米労働市場の転換点を示す重要なサイレンの一つが、鳴らないままでいる。
物価上昇圧力の指標である単位労働コストが、今回伸びが加速した点を踏まえれば、米金融当局はインフレ抑制に引き続き集中することになるだろう」と述べた。