(株)アサツー ディ・ケイ【9747】の掲示板 2016/12/14〜

ADKが保有する投資有価証券（882億円）は誰のものか？
一見、会社が自由に使える金のようだが、
突き詰めれば、株主のものです。
そのことを一番分かっているのがベインなどのLBOファンドなんでしょう。
今回のTOBのためにベインが使う自己資金以外の借金は、買収後に、連結されて、
結局ADK自身の負債になるんだから。
経済的には、投資有価証券と負債と相殺されて財務状況が悪化するだけです。
個人的には特別配当で自己資本を小さくしてROEを上げた方がはるかに良いと思います。