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ジャパンリアルエステイト投資法人【8952】の掲示板 2015/04/29〜2024/05/04
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>>728
不協和さま
いや、争うもなにもあなたの理論は、厳密に言うと正しいと僕も思います。
緻密な論理展開です。
バランスシートの左側に新規取得物件価格、簿価。
右側上部にデッド、その差額が右側下部の純資産ですから
全体の純資産は、59万円と53万円の全体との加重平均して下がります。
ご指摘の通りでございます。
そして規定の期間経過後改めて鑑定し鑑定価格が
左側の資産価格に書換えられて右側デッドは、変わらないので右側純資産額が上下します。
つまりNAVが上下します。
それを投資における希薄化・ダイリューションと言うかどうかは、別として、
不協和さんの論理的思考は、全くもって正しいです。
僕も争う気は、毛頭ございません。笑
🙇♂️
ちなみにこの投資板、争う人、多いですよね。笑
僕は、争いません。
fwx*****
fwx*****様
ありがとうございます。
ほとんど同時だったんですね。内容もかなりシンクロしていてビビりました。
えーと、争う気はあまりないのですが、、、
一口当たり純資産はやはり希薄化するのではと。。。
「NAV」だと取得価格とか鑑定価格とかあって紛らわしいので一口当たり純資産(BPS)で考えます。
また「一口当たり」も強調しておかないとですか、
NAVには一口当たりの意味は含まれてないんですね。
「毀損」も曖昧なので「希薄化」にしましょうか。
簡単のために、
既存投資口の一口当たり純資産を 590,000円
増資による新規発行投資口の発行価格を 530,000円
と仮定します。
新規発行投資口による純資産への貢献は一口当たり 530,000円 ですよね。
投資法人にはその金額しか入金されないのですから。
増資の完了の直後に新規発行投資口の一口当たり純資産も 590,000円 になるなんてことはなくて
「既存投資口の590,000円」と「新規投資口の530,000円」の投資口数による加重平均が
増資後の「一口当たり純資産」になるのではないでしょうか？（自信無し）
いづれにせよ争う気はあまりありません。
まあ今回の新規投資口数は全体の3%未満のようなので大勢には影響ない気もします。
既存投資口主としては昨年来安値圏で分配金落ちの直前なんかに増資なんか発表しやがってコノヤロー
という感情的なものも大きいのかなと思います。信頼感は下がりますよね。
それでは。