(株)三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ【8306】の掲示板 2024/05/15

NYの視点：米CPIは伸び鈍化期待、4月PPI受け、PCEインフレは高止まりも
:2024/05/15 07:40

米CPIは伸び鈍化期待、4月PPI受け、PCEインフレは高止まりも 米4月生産者物価指数（PPI）は前月比＋0.5％となった。3月－0.1％からプラス改善し伸びは予想+0.3％を上回った。ただ、3月分は－0.1％と、速報の+0.2％から下方修正された。前年比では＋2.2％と、予想通り1年ぶり最大の伸びとなった。3月分は＋1.8％と、+2.1％から下方修正された。変動の激しい燃料や食品を除いたコア指数も前月比＋0.5％と、3月－0.1％から予想以上に伸びが拡大。3月分は+0.2％から－0.1％へ下方修正。コア指数は前年比＋2.4％。伸びは昨年8月来で最大の伸びで予想+2.3％も上回った。

結果はディスインフレ兆候が引き続き停滞した証拠となった。ただ、一部PCEの算出に用いられる項目、病院の通院コスト―0.1％、航空券―3.8％と伸びが一服。さらに、医師による診察コストも緩やかな上昇にとどまった。

サービスコストは＋0.6％と7月来で最大の伸びとなり、PPI指数を押し上げた。物は燃料価格の上昇が影響し＋0.4％。航空料金の大幅下落、自動車保険の伸びが横ばいにとどまったため、4月消費者物価指数（CPI）では伸び鈍化が予想されている。ただ、総合PPIが高く、PCEは高止まりする可能性には警戒が必要か。

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15日に発表される４月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は、前月に比べて伸びが横ばいないし鈍化する見通しだが、利下げを開始するには依然高過ぎる水準にとどまると市場では予想されている。

FRBの利下げは当分なさそうだが、秋には利下げがあり得る
もし日銀の利上げが6月から始まれば、150円代後半の円安も落ち着きそうだ
しかし、植田は円安に興味がなさそうだから、7月スタートの年二回利上げなのかもしれない