ライフネット生命保険(株)【7157】の掲示板 〜2015/04/28

塩漬け君たちの参考のために、ライフネット株の株価の今後の可能性について検証してみよう。

今回は株価の割安・割高を見る上でよく使われるPBRとPERで考えてみる。

ライフネットはチルメル式による積立不足や113条繰延により、実質PBR2倍以上。東証一部の小型株の平均が1.0倍だから、PBRから見たライフネットの妥当な株価は200円未満。

さて、赤字垂れ流し中のライフネットなのでPERは直接計算出来ないが、シミュレーションはできる。

東証一部の小型株平均PERは17.5倍。塩漬け君たちがある程度損失を取り返せる株価を600円と仮定すると、その時の時価総額は253億円。PER17.5倍とすると、当期純利益は14.5億円必要。法人税率を40%とすれば、税引き前当期利益は24億円必要となる。

簡便のために特別利益や特別損失は無いものとして、経常利益も24億円が必要だとしよう。第一生命の売上高経常利益率は7.0%。格安生保のライフネットは5%も出せれば上等だろう。だとすると、24億円の経常利益を上げるために必要な売上はなんと480億円。たったの600円の株価を実現するためには、なんと現在の6倍もの売上が必要な訳だ。開業から7年がかりでやっと80億円ちょっと。しかも、今の成長性は2年前の5分の1まで落ち込んでる。

アホな塩漬け君は純増800件で躍り上がって喜んでる。一件当たり5万円の年間保険料だとすると、480億円の売上にするためには、あと80万件の純増が必要だよ。今の年間1万件の純増ペースだと、あと80年かかってやっと株価600円！(実際にはその前に解約数が新規契約数と均衡して、成長しなくなるけど)

「100年後に世界一の生保」、「株主にキャピタルゲインで報いるグロース株」どころか、100年後に上場時の株価の3分の2まで戻せるかどうか。たちの悪い冗談なのか、この会社は？