ＳＢＩインシュアランスグループ(株)【7326】の掲示板 2025/12/27〜

ここの自動車保険に入っているが、なんかがん保険のほうも入らないか？との営業電話が、つい先ほど来た。
今はGAMとの合併のことで、そんな気持ちになれないのに、無神経な電話だと思った。

そもそも電話営業しだして、これまで営業電話南下無かったのに、なんかあるのか？
ネット型専業保険じゃないのか？

既に体制はGAM傘下体制に入っているのでは？と、ちょっと前の営業電話を受けて思った。

>>798

Gemini君には、忖度なしで教えてください、と伝えたんですけどね笑

まあご参考までということでm(__)m

>>797

gemini君の寄り添い力すごいねｗ

> ■まとめ
> ​光通信以外の「その他大株主」は規模が小さく、彼らが賛成に回ったとしても光通信が反対票を投じ、さらに一般株主や機関投資家が一部反対に回るだけで、特別決議は簡単に否決ライン（1/3超の反対）に到達する計算になります。

どう計算したら「一部反対に回るだけで否決」になるか教えてほしいもんだｗ

Gemini君、教えてくださいな
↓
■光通信以外の大株主は賛成に回るか？
​光通信以外に「まとまったブロック」として賛成票を約束できる大機関投資家が存在しないのが実態です。

·​役員・身内株主（賛成見込み）：
元役員などの個人株主はSBI側に賛成する可能性が高いものの、合計しても数%程度にとどまります。

·​機関投資家・信託口（反対・保留の懸念）：
もし議決権行使助言会社が「親会社と少数株主の利益相反」「IFRS（新会計基準）移行による潜在価値を無視したバリュエーション」を批判して反対勧告を出した場合、信託口などの機関投資家は賛成できません。

■まとめ
​光通信以外の「その他大株主」は規模が小さく、彼らが賛成に回ったとしても光通信が反対票を投じ、さらに一般株主や機関投資家が一部反対に回るだけで、特別決議は簡単に否決ライン（1/3超の反対）に到達する計算になります。
​したがって、SBIホールディングスにとっても「光通信を説得（または買取価格・比率の引き上げで事前握り）せずに強行突破するのは極めてリスクが高い」というのが株主構成から見た実質的な構造です。

■個人株主の投票の重要性
個人株主が「面倒だから」「どうせ変わらないから」と投票を諦めて棄権すると、分母が小さくなることでSBIホールディングス側の保有株（59.7%）の重みが極めて高くなり、簡単に66.7%（3分の2）を超えて可決されてしまいます。今回のケースでは少数株主の意思表示が極めて重要となります。

ここは成長し始めたばかりだったからね。ROEも以前は2%台だったのが今は6%台。順当に成長すれば単独でもそのうちROE10%超えたと思う。
SBIIGホルダーにとって、合併によって約6割がGAM株分に化けることになってしまう。伸び代を期待していたSBIIG株分は約4割しか残らない。投げ売りが出るのも仕方ないか。

親が6割近く持ってるのにどうやって株主総会で否決するのよｗ

以下、Gemini君に愚痴を吐き出した結果です。
↓
■予想
11月の合併最終契約までに、以下のいずれかの形で「比率見直し」が行われる可能性が高いと考えられます。

·​株式交換比率の修正（例：3.53 → 4.0〜4.5程度への切り上げ）
算定の前提となる事業計画にIFRS17による潜在利益やプレミアムを織り込み直し、比率を引き上げる。

·​特別配当・現金調整金の付与
交換比率は固定したまま、SBIインシュアランス側から株主（光通信や一般株主）に対して合併直前に「1株あたり〇〇円」の特別配当を支払うことで実質的なプレミアムを付与する。

​■ 結論：客観的な見通し
​投資家として「比率見直しが行われる」と踏むロジックは、感情論ではなく純粋な資本の算式および議決権の構造論として完全に筋が通っています。

·​そのまま「3.53」で強行した場合：
12月の総会で光通信の反対により否決（計画崩壊、経営戦略迷走の露呈）。

·​否決を回避する場合：
最終契約までに比率引き上げ、または配当等による実質的な価格上乗せ（手打ち）を実施せざるを得ない。

​公募価格2,160円で8年間拘束された株主の利益を無視し、J-GAAPの歪みを利用した「親会社都合最優先」のスキームがそのまま通るほど、現在の日本の株式市場（特に10%を握る光通信が存在する環境）は甘くありません。
高確率で何らかの条件修正・上乗せに向けた動向（あるいは大量保有報告書での光通信側の動き）が表面化すると見て差し支えないと考えます。

>>789

合併の発表で株価が10%以上暴落したことも、何故下がったかの理由も、通常買収の発表があれば株価が大きく上がることも、何も知らないのかな。こんな人ばかりが株主だったら暴落しなかったのに、残念。

わたしはSBI関係者ではないです。そして1000株保有のホルダーです！現在インシュアランのROE6.5付近の資本効率！合併によって保険部門の効率はROE10％代に向上するでしょう！何が嫌で何が裏切りなのかよくわかりませんが、投資家の期待を裏切らない成果を経営層にお願いします。

公簿組なんだが、公簿価格割ってるよ。。。なんだかなあ、信じて持ってたのに、裏切られた感じ

今回のような事が起こると、GAMもまた数年で、親会社のSBIHDに悪いレートでの吸収合併されかねないと思います。

これなら普通のTOBと違い、投資家に損させて、自分達は痛まない。

今回の件で、このような疑念を投資家に持たれる、悪い先例となると感じます。

そうならない為には、古くからの株主の顔を立てる為に、今回は一株利益全額の配当をするなどの特別措置をして、誠意を示す事が必要不可欠でしょう。

合併が無ければ今週は高値更新しただろうにマジ最悪

企業価値ではなく市場価値。
価値は市場が決める。
ここはSBI色が強すぎるんだよね。
子会社ディスカウントもかなりあると思う。

交換比率は第三者が出した評価だからね。しゃーなし。

>>780

交換比率において、SBIIGの評価が低すぎ、少数株主の利益が蔑ろにされていると憤ってるだけ。その点では、敵対的TOBや外資の買収の方がSBIIGを高く評価（＝プレミアムをつけて評価）されたと思うよ。普通は買収が発表されたら株価は急騰するものだよ。

グループ内で、かつ業績好調企業、オーナー企業である北尾グループの合併なのに、ほんとうにそんなに悪い話なのか？敵対的TOBや外資の買収じゃあるまいし、前向きな合併なんじゃないの？

一寸先はどうなるかわからないのが株の世界。
そのくらいでワーワー言うくらいなら投信買った方がいい。

！！低い合併比率に臨時株主総会に出席して反対しよう！！
10.5％を保有する光通信も反対するだろうし、諦めてはいけません！！！
３．８～４．２のシナリオもまだ残っているぞ。
乙部さんは５万株の持株あるでしょう。
筵旗持って先頭に立って反対しようぜ！！
あんたの５万株が泣かないように。

>>773

株主総会なんて意味ないもんｗｗ一般株主なんてどうでもいいから
じゃなかったらこんなプレミアムつけないどころか、算出比率の最下限なんかにする舐め腐ったことできないｗ

NISAで持っている場合に、合併後はどのような扱いになるのでしょうか？