(株)ユニバーサルエンターテインメント【6425】の掲示板 2017/02/25〜2017/03/09

私の目標株価（2018/3末まで）は10,500円です（3/6現在）。根拠は以下のとおり。

（１）パチンコ・パチスロ事業の価値
会社発表による2017/3期の予想純利益は200億円（オカダマニラの業績は含まず）。
PERを15倍と仮定すると、パチンコ・パチスロ事業の価値は3,000億円。

（２）Wynn株の価値
①勝訴した場合
Wynn株を2016/12/30現在の市場株価で評価すると、その価値は2,474億円（=株価$86.51×所有株数24,549,222株×116.49円/$）。

②敗訴した場合
Wynn株を長期受取手形と受取利息の合計額で評価すると、その価値は2,394億円（=(長期受取手形$1,900M+受取利息$38,728,852.63×4年)×116.49円/$）。

保守的に敗訴を前提とすると、Wynn株の価値は2,394億円。

（３）オカダマニラの価値
①フィリピン上場カジノ企業の価値
●Melco Crown Philippines Resorts Corp（City of Dreams Manilaを運営）の時価総額は717億円、株価売上高倍率（PSR）は1.49倍。
●Bloomberry Resorts Corp（Solaire Resortを運営）の時価総額は1,986億円、PSRは3.02倍。
●Travellers International Hotel Group, Inc.（Resort World Manilaを運営）の時価総額は1,224億円、PSRは2.00倍。

*　時価総額およびPSRは2017/3/6現在の数値（出所はブルームバーグ）。為替レートは1PHP=2.42円。

②オカダマニラの価値
開業初年度の売上高は1,500億円（昨年の総会での岡田会長談）。
PSRをフィリピン上場カジノ企業の平均値2.17倍と仮定すると、オカダマニラの価値は3,255億円。

保守的に0.7を掛けると（売上高1,050億円相当）、オカダマニラの価値は2,279億円。

（４）ユニバの価値
ユニバの価値は、上記（１）から（３）の価値を合計した7,673億円。
1株当たりの価値は、10,455円。

*　発行済株式総数（自己株式控除後）は73,383,768株。

（投資はご自身の責任と判断でお願いします。）