生化学工業(株)【4548】の掲示板 2023/06/15〜

有価証券を全て現金化した場合、企業価値（EV）はたったの30億円。
（自己株除く時価総額424‐現預金154‐有証56‐投資有証188＋有利子負債4）
安値で放置されている要因は、

①会社側が多くの議決権を握っていそう（買収も株主提案も成功確率が低い）
②収益力から見たら別に割安でもなさそう（PER＝24/3実績19.4倍、25/3予想12.3倍）
③表面上の利益ほど現預金が溜まっていなさそう（過去巨額減損で100億円以上の投資がパー）
ということなのかな。

特に③が気になったので、半分売却しましたが、配当や財務内容は悪くないので、もう半分はしばらく持っておこうと思います。製薬会社は難しいですね。