(株)メニコン【7780】の掲示板 2020/04/12〜2021/04/15

2020年05月12日
【新規格付】
メニコン
【新規格付】
発行体格付：　Ａ－　[格付の方向性：安定的]
格付投資情報センター(R&I)は上記の格付を公表しました。

　国内コンタクトレンズの大手。研究開発から製造、販売まで一貫体制を構築している。多様な種類の
レンズを展開し、ケア用品なども手掛ける。強固な顧客基盤を持ち、2001年から始めた定額制サービス
「メルスプラン」の会員数は130万人超に達している。日本市場でのシェアは総合2位と高く、非使い捨
て型では首位、使い捨て型で2位を占める。需要が高まる1日使い捨てレンズでも着々と売り上げを伸ば
している。メルスプランでは効率的な販促活動で会員数が増えており、収益の安定性向上に寄与してい
る。採算の良い1日使い捨てレンズの構成比率拡大もあり、今後も高い収益力を確保できるだろう。
　売上高の9割近くを国内が占め、海外事業は成長途上だ。中心はいち早く進出した欧州市場で、2019年
秋にはイタリアの製造・販売会社を買収した。近年は中国向けに睡眠中に視力矯正するオルソケラトロ
ジーレンズが好調だ。販売網の拡充や付加価値の高い製品の投入などで事業基盤を強化し、全体の収益
力を底上げできるか見守っていく。
　ほぼコンタクトレンズ専業で、展開地域も限られることから、事業から得られるキャッシュフローの
規模は格付対比で見劣りする。ただ、通常の設備投資に加え成長投資を賄うだけの余力はある。債務と
キャッシュフローのバランス、資本負債構成は良好だ。財務の健全性には配慮しており、強固な財務基
盤が揺らぐ懸念は小さい。
　これらの点を総合的に勘案して発行体格付をA－、格付の方向性を安定的とした。