(株)東栄リーファーライン【9133】の掲示板 2015/04/29〜

>>362

まったく。典型的私物化MBO。どんなに美しい言葉ならべて説明、言い訳しても、役員たち5人のペーパー会社よる「私物化」。法律違反ではないから違法にはならないかもしれないが、価格600円というのは既存株主に著しい資産価値棄損をもたらすレベル。359番のスレッドの方が書いておられるように、もし成立したら簿価ベースだけでも17億ちかく役員5人だけで得する。一方、既存の株主はそれを失う。

1株あたりになおした純資産（＝総資産ー総負債）の価格は、17年9月で885円。もしこのMBO成立して、600円で買えたら、その次の日にでも、すぐにファンドや事業会社に820円でも830円でもで転売すれば大儲けできちゃう。

362番のスレッドの方が指摘しているとおり、東栄リーファーラインは、簿価では資産価値がゼロあるいは著しく小さくなくなった経年船を持ってるし、中古船や、最悪、鉄くずとしてマーケットに出しても、かなりの価格で売れる。そうやって過去にはずっと、特別利益を計上してきた歴史がある。簿価外の含み資産たくさんあることは間違いない。それを考えると、866円プラス10％、15％の上乗せあってもおかしくない会社。

そもそも、年間6億、7億円の利益を出す会社。将来の事業が生む利益価値など考えると、1000円でも全くおかしくない。もし、MBOなら、これまで外部株主に出していた配当金も出さなくてよくなるので、数年分の配当カットが可能で会社資産が流出しないことになる点も考慮すると、間違いなく1000円程度は妥当。

どうせ放置しても、上場廃止になっても、最後に会社が行う株式取得手続きで600円は絶対に下回ることない。『上場廃止』の予定という脅し文句に誘われて、売却や処分を急ぐ必要はないはず。