(株)ＣＦＳコーポレーション【8229】の掲示板 〜2015/04/07

契約締結が4月上旬なので、統合比率の決定は、多分３月中旬ぐらい。ＣＦＳの決算が確定したころでしょう。そのころのウエルシアの株価がどうなっているかわかりませんが、すでに、ウエルシアと株式交換による統合の発表されているタキヤとシミズが参考になります。
両者の適正株価は、ＤＣＦ法での推定の上限付近となっています。ＣＦＳのＤＣＦ株価がどのぐらいになるかは、ＣＦＳの経営計画次第なので、算定は不可能です。
タキヤ、シミズの算定された株価と、昨期の数字は、

　　　　　算定株価　　　　ＢＰＳ　　　　ＥＰＳ　　　　ＰＥＲ
タキヤ　１３４４８円　　２２４０円　　５００円　　　２６．９倍
シミズ　４１７５円　　　４１９０円　　－７６２円　　マイナス

赤字のシミズは、純資産価格となっています。タキヤは、純資産の６倍、ＰＥＲは２６。９倍
です。

ＣＦＳのＢＰＳは５９４円、ＥＰＳは３５円（今期予想）
ということは、現在の株価は、今期予想ＢＰＳ程度しかないということになります。

ＣＦＳの事業は、競合が、淘汰され（イオンにより買収）もはやクリエイトＳＤぐらいにまで減ってしまったので、ドミナント戦略が奏功し、低成長ながらも堅調な業績が期待されます。

ゆえに、予想ＢＰＳ　６３０円を下限として、タキヤ並みの２６．９倍のＰＥＲ、２７倍として
９４０円を推定します。上場会社なので、今後の平均株価を６００円として、３０％プレミアの７８０円という考えもあります。