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(株)ノリタケカンパニーリミテド【5331】の掲示板 2015/04/29〜2019/03/25
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>>141
貴台は、会社関係者の方でしょうか？
他の閲覧者に誤解があるといけないので、少しだけ補足させていただきます。
資本剰余金から資本金に繰り入れるだけでは会社や株価が評価されることは決してありません。これは当然のこと。むしろ資産が硬直化し財務戦略上マイナスとなるでしょう。
つまり、そういう提案にすり替えて会社がこの議案を廃案に導こうとしているのが読めませんか。
しかし、論点は、ここではないんです。
提案した株主が主張したいのは、内部留保をため込むばかりで、なんら株価対策、株主還元を行わずにきた会社側への批判なのです。そのため今回無償増資（株式分割）という形で提案に至ったのだと推察されます。
おそらく、当該株主は、従前から会社側に自社株買いや株主優待の改善（今の優待は社員より低い割引率で実は優待でも何でもない）など株主還元を強く求めてきたものと考えられます。ただこれらのものは、経営戦略上の判断などと相まって株主提案議題に馴染まないため、苦肉の策で内部留保の株主還元を具体的に求めたと考えるべきと思います。
昨今は、取締役会の議事録を取るだけで裁判所の許可がいるなど面倒なことも多く、きちんとした提案をするには、少数株主も事実上単一投資家ではなかなか行えなくなってきました。こうした勇気ある芽を摘んではいけません。暖かく応援してあげるべきなのです。
nan*****
〈株主提案〉
第５号議案
無償増資の件
１．提案内容
資本金を15,632百万円から30,00
0百万円に増資し、原資として資本剰余金から14,368百万
円を資本金に繰り入れる。
２．提案理由
１株当たりの純資産が500円を超えているのに株価が250円以下というように評価されてい
ないのは、資本金が株主出資金額に対して半額以下で表示され資本金に対する配当しか支払われていないと思うからです。
〈当社取締役会の意見〉
取締役会は、本議案に反対いたします。
増資につきましては、経営計画や資本政策に基づき、資金調達の必要性や財務状況等を勘案して必要性を判断することとしております。また、現時点においては、当社の資本金は当社の事業規模に比して妥当であると考えます。したがって増資が必要であると判断しておりません。
加えて、投資価値判断の対象となる企業価値は、資本金ではなく純資産全体で評価される
べきものであると考えます。純資産の構成項目である資本金を増加させ、資本剰余金を減少させることは、１株あたりの純資産に影響を与えるものではありません。したがって資本剰
余金から資本金への繰り入れの必要があると判断しておりません。
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資本剰余金から資本金に繰り入れたところで株価が評価されるかは疑問ですね。
純資産が増える訳でもなく将来性、成長性のある事業、企業だと評価される訳でもないです。よって取締役会の言うことは妥当なのでは？