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楽天グループ(株)【4755】の掲示板 2024/05/02〜2024/05/07
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360
>>347
その自己資本比率の高さが却って仇になっていると思いますよ。
①M&Aセンター
財務体質が良すぎて(≒成長投資のタネがない)、本業の成長率も低いところに
増配したために市場からバリュー銘柄扱いされて株価が下がるのだと思います。
(成長率が低い/増配するのは典型的なバリュー株戦略です。この会社が
経営危機に陥る事はまずないでしょうが、その代わりにPERの下げ余地は
多い : 15-20倍水準)
②オリエンタル
ROEは高いですが、それは簿価純資産(≠時価総額)に対するROEです。
時価総額に対するそれは1%台(PBRが7.5倍もあるので)です。
オリエンタル自身のバリュエーションが高すぎる(急落後でもPER58倍!)のは
三井不・京成の保有比率が高くて浮動株比率が高かったからと思いますが、
アクティビストは大株主に「本業との関係が薄くて、高株価の投資先は
売却せよ」と迫っています。
(1,800万株の自社株買い程度では吸収できない)
この板で機関投資家の事を「極悪」と呼んで忌避する人が多い
ですが、その多くは市場・財務の歪みを突いて投資・空売りをしている
のであって、tubさんには厳しい方になりますが経済合理性は
上記アクティビスト(極悪機関?)の方にあると思います。
>>そして、財務体質に関しては、センターが自己資本比率は98％と鉄壁、オリエン
>>タルの自己資本比率は70％（自己資本当期純利益率ROE＝13.51％）に対して、
>>楽天Gの自己資本比率は3％と超絶に低い。
Flan
センター、オリエンタルとも今現在の株価が割高とは思っていない。両社とも高収益企業であり配当もある。センターの配当は一株当たり29円であり高配当銘柄になる。オリエンタルに関しては1,800万株の自社株買と償却もおこなう。
その点、楽天は5期連続の赤字（それも3,394億円）、無配（23年振り）である。
又、赤字ゆえに法人税（利益に対する）の支払いないため社会貢献性に疑問が残る。
そして一般企業は利益を追求し成長していくのが常。その為には適時値上げも必要なのだが楽天のビジネスモデルは、とにかく『安売り』、『叩き売り』（ポイント付与等）であり、企業経営のセオリーを逸脱している。
そして、財務体質に関しては、センターが自己資本比率は98％と鉄壁、オリエンタルの自己資本比率は70％（自己資本当期純利益率ROE＝13.51％）に対して、楽天Gの自己資本比率は3％と超絶に低い。
又、金融機関が貸してくれないために高金利の社債（ジャンク債）を1.3兆円も発行しており、その金利負担だけでも相当な金額になる。純利益（オリエンタルは1,202億円）を出せない企業の株価がこの先も上昇していくのは不自然極まりないと思う。