(株)山王【3441】の掲示板 2020/12/09〜2020/12/24

山王は上値試す、２１年７月期は５Ｇ関連需要増加で上振れ余地


　山王＜３４４１＞（ＪＱ）は貴金属表面処理加工（めっき加工）分野のリーディングカンパニーである。２１年７月期は中国現法を売却して連結除外する影響で減収、営業・経常減益予想だが、５Ｇ関連需要増加で上振れ余地がありそうだ。株価は急伸して１７年８月の上場来高値に接近している。上値を試す展開を期待したい。

■貴金属表面処理加工（めっき加工）分野のリーディングカンパニー

　貴金属表面処理加工（めっき加工）分野のリーディングカンパニーである。コネクターを中心とする電子部品の貴金属表面処理加工を主力として、精密プレス加工なども展開している。新技術・新製品として、水素透過膜、銀めっきアクリル粒子の開発を推進している。

　なお連結子会社である山王電子（中国・無錫）の持分を譲渡（登記完了２０年１２月予定）する。生産を国内（東北工場）とフィリピンに集中して経営効率を高める方針だ。国内では東北事業部（工場）の設備を増強する。

■２１年７月期営業・経常減益予想だが５Ｇ関連需要増加で上振れ余地

　２１年７月期連結業績予想は、売上高が２０年７月期比１６．９％減の６６億円、営業利益が２１．８％減の１億４０百万円、経常利益が１８．６％減の７０百万円、純利益が２．２倍の３億７５百万円としている。

　第１四半期は売上高が前年同期比９．５％増の１９億９４百万円、営業利益が１３百万円の黒字（前年同期は６０百万円の赤字）、経常利益が１３百万円の黒字（同８０百万円の赤字）、純利益が９百万円の黒字（同８４百万円の赤字）だった。５Ｇ関連部品需要の増加や自動車関連需要の回復などで増収・黒字化した。

　通期は中国現法の山王電子を譲渡して第２四半期から連結除外する影響（売上高への影響額は２０年７月期比１０億５０百万円減少）で減収、営業・経常減益予想としている。純利益は特別利益に譲渡益３億５０百万円を計上するため大幅増益予想である。

　ただし連結除外の影響を除くベースでは、５Ｇ関連を中心にめっき加工需要が堅調に推移する見込みとしている。東北工場生産能力強化に向けて設備投資を継続するため減価償却費が増加するが、５Ｇ関連需要増加で通期上振れ余地がありそうだ。