ユニゾホールディングス(株)【3258】の掲示板 2020/01/29〜2020/03/09

フォートレスは何故、間の抜けた5200円のTOB価格を提示したのか？

単に賠償金狙いのアリバイ作りか？それとも本気か？

もう一度考えてみようと思いました。

そこで掲示板ではほとんど語られていないフォートレスのEDINET発表文を
もう一度精読してみました。

かなり力の入った長文です。
読むのに30分から1時間かかりました。

要約すると
TOB後のユニゾの資金繰り、返済計画について詳細に検討されています。
チトセアの資金繰りの問題点も指摘しています。
ホテルはグループ会社のマイステイズと統合を考えています。
オフィス関連は、J-REITへのJ-アクセスも考えている。

結論は、フォートレスは本気でユニゾのTOBを考えていると思います。

では、間の抜けた5200円は何故なのでしょうか？

ブラックストーンの発表とフォートレスの発表の順番が逆だったと考えるとよく理解できます。

すなわちフォートレスが5200円でTOBを発表し、その後BSが5600円でTOBを発表したとすればフォートレスも高く評価されていたと思います。

多分、フォートレスはBSの発表を想定していなかったのでしょう。
先を越されたのです。

しかし長時間かけて案を作成し投資家や社内の承認を得た5200円だったので発表せざるを得なかったのだと思います。
BSの5600円に関する記述が簡潔すぎるのも後から慌てて付け加えた為と考えられます。

皆さんもEDINETの発表文に目を通したらいかがでしょうか。