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WTI原油価格連動型上場投信【1671】の掲示板 2016/02/27〜2016/07/30
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>>925
追加で説明すると
WTI先物ロングポジションを継続するために、最終取引日前に７月物を売って８月物を買うことは、
「７月は原油現物を引き取れないので、８月までそっちで保管しておいてね」と言うのと同じこと
その代わり、１ヶ月の保管コスト ＝７月物と８月物の価格差 を払わないといけない。
ロールオーバーコスト ＝ 原油保管コスト というのはそうことです。
しかも、原油の保管料も常に変動していて、
今年１～２月のように将来の値上がりを見越して在庫を抱える人が多いと保管コストも上昇するし、
原油が高くなり、将来の値下がりを見込んで在庫を持つ人が減ると保管コストは下落する
そのため、原油が安くなるとロールオーバーコストは上昇し、高くなると減少するわけです。
きつねうどん
may さんの説明では理解できない人もいるでしょう
もっと簡単に言うと、
今日買うけど、受渡は来月 というのが ７月物
今日買うけど、受渡は２ヶ月後 というのが ８月物
今すぐ原油が必要なわけではないけれど、安いから買っておきたいという人にとっては、
８月物を買った方が７月～８月の１ヶ月間の保管コストを節約できる。
だから、もし７月物と８月物の価格が同じなら８月物を買うだろうし、
７月物を買って８月まで保管するコストよりも８月物の方が安ければ８月物を買うだろう。
逆に、７月物を買って保管するコストが８月物の価格より安ければ７月物を買うだろう。
つまり ７月物の価格 ＋ １ヶ月の保管コスト ＝ ８月物の価格 となるのが自然だということ。
だから保管にコストのかかる商品先物は（ほとんど）先高になっているわけですよ。