3455 - ヘルスケア＆メディカル投資法人

公立病院、膨らむ「隠れ赤字」　税で穴埋め増える懸念
地方自治体が運営する公立病院の赤字拡大が止まらない。
自治体の補填を除いた本業の赤字総額は2017年度に4782億円となり、12年度比で5割増えた。
純医業収支が黒字の病院数は５年で４５から１９に減り、合計赤字額は５割増えたのに対し、公費投入は５％増にとどまり、１５年度以降は借入金に頼っている。

→当投資法人は病院への投資に前のめりなのだが・・・

ウェッズの減損損失の計上の説明から
　当社グループの営む福祉事業は、有料老人ホーム２棟を使用して連結子会社である株式会社バーデンが、運営しております。当該事業におきまして、最近の介護職員不足により、施設の収容人員に対し職員の確保が困難となり、このため入居増加による大幅な改善を見込むことが難しい状況となっております。そこで、「固定資産の減損に係る会計基準」に基づき将来の回収可能性を検討した結果、2019年3月期連結決算において、当社グループが保有する固定資産(土地、建物等）について帳簿価格を回収可能額まで減額し、1,033百万円を減損損失として特別損失を計上いたします。

人手不足って減損につながるのか、深刻だな。

日本の介護保険制度は、構造に致命的な欠点がある。遠くない将来に、現在の介護保険制度が破綻する。
医療費・介護費支出の伸びは過去１１年で３６％でしたが、これを賄う雇用者報酬の伸びは３．７％。不足の３２．５％をそれぞれの負担者が賄う必要があるので、保険料の値上がりに繋がった。
介護保険は、健康保険や公的年金と同じく、現役世代が高齢の需給層の支出を賄う仕組みで、尻つぼみに、若者世代人口が少なくなっているから、今の高齢世代は保険料支払より貰う方が多い食い逃げになる。支払う若者は、所得が大きく減少しており、介護保険を含む社会保険料を支払う力が大きく衰えている。
ほぼ１００％の介護保険事業者が、支払いの渋い介護保険からのお金だけで運営している。介護保険事業者が利益を上げる方法は出来るだけ安く介護職員を雇い、出来るだけ長時間働かせること。精神面も肉体面も疲れ果てて、健康障害や精神障害をきたす職員も少なくない。

～１０秒で読む日経！から

ここは安心感ありますねえ

ようやく動き出した、ジリジリ上昇して下さい。

チャート的に買おうか悩む。

動意づいてきたかな

騙しかな

>>920

たしかに、情報開示姿勢は、日本ヘルスケアが上だと思う。
天下のSOMPOさんだから、倒産などは心配しないでいいと思うけど。
病院も含めてヘルスケア施設の収支は、あまり透明ではないですね。
いいところはいいんでしょうけど、悪いところは悪いとも聞きます、、、
その辺は、当リートの目利き力に任せてくれ、ということなんでしょうが。

サ高住が抱える運営上のリスクは入居者が高齢者であることに起因。
家賃の支払い面や孤独死、認知症による近隣トラブル、火災、健康寿命など通常の入居者以上にリスクが高い。新規入居時点ではある程度事業者側による入居者の選別が可能であるが、入居後に状態が変化した場合に問題が増えると見込まれる。
高齢者施設・住宅における居住権は
①利用権方式、有料老人ホームなどに多くみられる形態。根拠法がなく、それぞれの施設との契約によるため内容は様々。要介護度が変わった場合には退去を求めることもできる。
②建物賃貸借契約（普通・定期）、一般の賃貸物件と同様。
③終身建物賃貸借契約、2001 年の高齢者の居住の安定確保に関する法律制定時に創設されたもので、契約者（借主）が亡くなるまで住み続けることができるものの3 つに大別される。
サ高住は、利用権方式が10％、普通建物賃貸借契約が71％、定期建物賃貸借契約が8％、終身建物賃貸借契約が9％、という内訳となっている。

→オペレーターが入居者とどの契約をしているのか公にしにくいことなのか投資主は知らされていない。しかし高齢になればなるほど入居者の状態が良化するよりも悪化する可能性が高いのは必然だろう。

決算説明会資料見ましたが、SOMPOケアあざみ野なんか
特に入居率悪いですね前回も含めて。オペレーターがダメなのかとも
思ったりもしますが、情報が少ないので運営能力の評価も難しい。

あと、全体の入居率とかのデータもないし他のリートに比べて
情報をあまり出さないように思えてどうも歯がゆいですね。

　持っていれば、良いことあると！　信じて待つのみ！
ちょっと金利がよい定期預金の積りだが、元金は？？大丈夫かな～～

HPの2019年1月期（第8期）決算説明会資料PDF（4.8MB）を見て思うこと。
１）P26　 高齢者向け施設・住宅と合わせてポートフォリオの80%以上
 病院不動産のみの上限は設定しない
→診療報酬の改定に大きな影響がでそうな病院の比率がこれからも高まりそうだ。
2）SOMPOケアさんの入居率が悪い。P31　66.3% 57.9%　P34　82.8%
3）P45　介護報酬及び診療報酬の改定　参考にしたいのが、最近の改定推移。
　しかし、これは「これまで」のことであって、社会保障費が膨張するなか、これからもプラス改定が続くと考えるのは楽観的に過ぎるように思われる。

介護報酬改定
改定時期 改定率
2009年度 3.0％
2012年度 1.2％
2014年度（臨時）0.63％
2015年度 ▲2.27％
2017年度（臨時）1.14％
2018年度 0.54％

診療報酬改定
診療報酬本体 医科 歯科 調剤 薬価等 材料価格
2010年 +1.55 +1.74 +2.09 +0.52 ▲ 1.23 ▲ 0.13
2012年 +1.38 +1.55 +1.70 +0.46 ▲ 1.26 ▲ 0.12
2014年 +0.73 +0.82 +0.99 +0.22 ▲ 0.58 ▲ 0.05
2016年 +0.49 +0.56 +0.61 +0.17 ▲ 1.22 ▲ 0.11
2018年 +0.55 +0.63 +0.69 +0.19 ▲ 1.65 ▲ 0.09

>>915

「分配金支払開始日は平成31年4月19日からとなります。」

ＨＰより。

ところで、2月8日の週に買残膨れ上がってるけど、なんでそんなに急に期待値が増えたかな？　利益超過分の分配金がでるから？、新規取得物件が良さそうだから？（他に情報漏れているとか？）
あんまり派手な立ち回りやって欲しくないんだけど。
でも、あんだけ買残あれば半年内には売りが来るからまた買い増しの機会到来か？

ここいつ配当くるの？

>>913

新投資口発行で大きく下げた。
今は、発行口をもらった人の利確が終わりつつあるとき。
そのうちに発行に伴う物件の利益が上積みされてくるから価格も上がるとみている。時間がかかるけどね。

ヘルスケアというだけで高利回り出遅れ いつ買われてもおかしくない

ビルリアルと同等と錯覚したのが買うかも　笑

>>910

えー、そうですか。
両方とも長いこと持ってます。勉強不足でした。

巡航分配金ベースで考えると、格付けＡで利回り６％台なのは、
3/27現在、こことインヴィンシブルの２つのみ。

Ｊリートに資金流入が続いており、全体的に投資口価格が上昇している中、
ヘルスケア＆メディカルは増資後割安に放置されているので、今のうちに
もう少し買い増ししようと思います

このところ世界的な低金利が継続する見込みであることからリートの
人気が高まっているようです。
このリートは発足して時間が経過していないこともあり知名度が低い
ことや、介護施設等の収益性に対する期待度が低いことが想定され
配当利回りが高い状況ですね。これから先を思うに介護施設の需要は
高まり、安定した収益が見込まれるのでは。これから注目度がたかまる
と考え投資することにした。