NEXT NOTES ドバイ原油先物 ダブル・ブル ETN【2038】の掲示板 2021/05/28〜2021/06/30

>>248

コモディティって実需が伴い、あまり極端な上げ下げはしにくい物だと思ってましたので、戦争やらなんやら大きなインシデントが必要なのではないですか？

>>248

＜バックワーデーションになると原油が上がる以上に指数が跳ね上がる＞

　2038は指数連動型レバレッジETNですので鞘の状態に関係なく（バックワーデーションでもコンタンゴでも）、決められたルール通りに指数は変動します。
「指数（NAV)と価格」の乖離は2038の内部要因（人気・需給）です。

　てつおさんが明記しているように通常、商品には保管コストがかかりますので限月を追うごとに保管コスト分だけ高くなる為、コンタンゴ（順鞘）になる傾向があります。
　それにもかかわらず「バックワーデーション（逆鞘）」になっているのはマーケットが「今の需給は逼迫」していて、今の方が高くても価値があるとみているからです。

　当たり前のことですが商品価格はその商品が足りなければ上がり、余れば安くなりますので「バックワーデーション（逆鞘）」というマーケット環境自体が価格上昇のサインであり、今は需給が逼迫していて、その需給を改善させる増産による「供給増」、あるいは感染拡大や価格高騰による買い控え等の「需要減」がなければその状況に変化はないということです。