【NZD】ニュージーランド準備銀行（ＲＢＮＺ、ＮＺ中央銀行）政策金利の掲示板

第一生命経済研究所 経済調査部　主席エコノミスト・西濵 徹氏

ニュージーランド景気の堅調さ確認、中銀の利上げ期待を促す可能性
感染動向改善で行動制限は緩和、ワクチン接種の進展もNZドル相場の下支えに繋がる可能性

　ニュージーランドでは先月、変異株による市中感染が確認されたことを受けて政府は全土を対象に短期的な都市封鎖に動いた。政府は短期戦を狙ったが、感染拡大の動きが広がったことで制限延長を余儀なくされたものの、感染動向の改善を受けて今月初めにはオークランドを除いて行動制限は緩和されている。他方、ワクチン接種の積極化に伴い足下の部分接種率は60%を上回るなど大きく進展している。ただし、足下で感染が広がる変異株に対するワクチンの効果は不透明ななか、政府は慎重な姿勢を維持していると考えられる。

　他方、変異株の流入前は経済活動の正常化が進み、世界経済の回復も追い風となるなか、中銀は7月に量的緩和の終了に動く流れがみられた。事実、4-6月の実質GDP成長率は前期比年率+11.47%と景気底入れの動きが一段と強まっていることが確認された。外需は堅調な一方、規制強化の動きや物価上昇が内需の重石となっている。足下では行動制限による悪影響が懸念されるものの、制限緩和を受けて人の移動は底入れしており、感染収束が進めば比較的早期に景気回復を実現することも期待される。

　中銀は7月の定例会合で量的緩和を終了する一方、8月の定例会合では感染再拡大による行動制限を受けた不透明感を理由に利上げを躊躇した。ただし、金融市場では早期の事態収束を受けて早晩利上げに動くとの見方を反映してNZドル相場は底入れしており、先行きもしばらくは底堅い展開が続くと予想される。