IMF OECD　世銀の掲示板

2023年11月8日

ＥＣＢ、来年中は高金利の維持必要　ＩＭＦが指摘

［フランクフルト　８日　ロイター］ -
国際通貨基金（ＩＭＦ）は８日、ユーロ圏では急速な賃金上昇でインフレ率が長期間高止まりする可能性があり、欧州中央銀行（ＥＣＢ）はインフレ圧力を抑制するため、来年いっぱい中銀預金金利を過去最高の４％かそれに近い水準に維持すべきだと指摘した。

ＩＭＦのアルフレッド・カマー欧州局長は会見で「金融政策は適切に引き締まっている。来年もそうあるべきだ」とし、「（中銀預金金利は）来年を通じて現行水準か、それに近い水準に維持されるべきだ」と主張。

利下げ時期が 早すぎれば、さらに負担の大きい政策引き締め が必要になるとし、
「緩めすぎよりは、引き締めすぎの方 がコストが小さい」と述べた。

ＩＭＦはインフレ率が２０２５年に目標に戻ると予想しているが、極めてタイトな労働市場を背景に目標達成が２６年にずれ込む可能性があるとも警告している。

失業率はすでに 記録的低水準。労働市場に残された緩みは 現在の推定値より少ない可能性があり、賃金インフレが進み、消費者物価に影響が及びかねないという。


実質賃金がインフレ率に追いつくにはまだ時間がかかるため、
これもインフレ圧力の持続につながり得るとしている。

ＩＭＦは報告書で「リスクは引き続き、インフレがさらに持続する方向に偏っている」とし、「不利な仮定の下ではインフレ目標達成が２６年までずれ込む可能性がある」と述べた。

カマー氏は、パレスチナ自治区ガザの紛争で国際エネルギー価格が上昇しており、これがさらなる物価の上振れリスクになっていると指摘。

ただ、今四半期の経済成長率は予想をやや下回っており、インフレ圧力を抑制する可能性もあるという。

同氏は、経済成長率は総じて予想に沿った水準で、ソフトランディングがＩＭＦのメインシナリオであることに変わりはないとも発言した。