安田倉庫(株)【9324】の掲示板 2015/04/29〜2020/02/26

株、迫る「機械的売り」　先進国5%安で発動か

2020/2/26 12:28
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株式市場で「機械的な売り」が発動するとの懸念が高まっている。新型コロナウイルスの感染が世界に広がり、リスク回避の動きに歯止めが掛からず株価変動率が高くなっているからだ。足元の世界的な株安進行は経済情勢の変化に着目する投資家が主導したとされるが、機械的な売りが重なれば株価の下値余地が一段と広がることになる。

26日午前の日経平均株価は一時477円安の2万2127円と取引時間中としては2019年10月15日以来、約4カ月ぶりの安値水準となった。海運や非鉄金属など景気敏感株への売りが目立った。日経平均ボラティリティー・インデックス（VI）は一時29.74と約1年1カ月半ぶりの水準に上昇するなど、変動率は高くなっている。

今後の相場の方向性を見極める上で重要なのが、ボラティリティー（価格変動率）の変化で保有資産の組み入れ比率を調整する「リスクパリティー」戦略を採用するファンドの動きだ。彼らは変動率などから資産別のリスク量を測定し、リスクが高まったと判断した場合は機械的に保有比率を引き下げる。