第一生命ホールディングス(株)【8750】の掲示板 2021/10/13〜2022/02/25

>>688

ご参照いただきありがとうございます。

当方のポジション、生保株のメインはガチホ決めているＤＬです。ＴＤは1,500円台前半でつなぎ売りしてしまったので、泣く泣くお小遣いレベルの利食いでポジションクローズしてしまいました。

ＴＤについては、海外事業体持分の損益計算書への影響に留意してください。国内事業で保有する債券はそのほとんどが次の分類です（開示資料で確認可）。
➀ 満期保有目的債券：簿価評価 ＰＬへの影響なし
② 責任準備金対応債券：簿価評価 ＰＬへの影響なし
③ その他有価証券：時価評価するも税金分控除して自己資本に直接反映
従ってＰＬへの影響なし

ところが海外事業体が保有する債券は、評価損益の変動額が損益計算に反映されてしまいます（同社は米国会計上「組み込みデリバティブ」として時価評価、ＰＬ反映と説明）。となると、米国金利上昇は本邦金融株にもポジティブとらえられていますが、「金利上昇⇒債券評価悪化⇒損失計上」とネガティブに作用する可能性があるわけです。連結財務諸表への海外事業の反映は３ヵ月期ずれするので、１２月末の評価状況が年度末決算に反映される仕組みです。ＴＤ株へのポジション取りは、第３四半期末決算で開示されるであろう年度末見込みを確認してからでもよいかもしれません。