ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループホールディングス(株)【8725】の掲示板 2024/05/22〜2024/05/29

（先日）今期の配当方針を考えてみました。。単純配当利回りだけで見ると現在4.6％なので株価は3600〜4000円まで上昇しても良そうだがそうはなっていない。今期普通配当予想100円、特別配当45円 　計145円 （配当性向37.7％）配当政策では利益の50%還元となっているが100円分がこれに基づくもので今日の株価で普通配当分の利回り約3.17％（特別配当込で4.6％）。今期増配があればこれにプラス。株価はこれを意識しつつ本来の動き＋特別配当分を加味しつつ推移か。2029年度までに政策保有株1兆7500億を売却、株主還元に積極的なMSADなので来期以降も特別配当（今後もあるかどうか不明だが）が期待出来るとすれば、今後普通配当分の増配により特別配当分への期待も合わせ株価もこれまで以上に堅調に推移するのではないかなと。。
但し29年度で処分完了となる為30年度までに売却益再投資で成長シナリオを重ねて実行していけるかどうかがポイントかなと思います。あと、特別配当はあくまでも長期安定株主への感謝の還元という趣旨ですが、一方で確実に株価（資産価値）向上＝企業価値向上効果ということでになるしょう。（私見）

（今回）買い増しまたは新規取得検討の方々用に先日の続編。今回の特別配当45円がPBR1.0達成の為の今回限りとした場合の適正株価の検証をしてみた。ここの本日の終値3188円での普通配当（100円）のみの利回りは3.13％だが、東京海上が3.08％、SOMPOが3.68％との比較から本来MSADは3.3％（〜3.4％）位が適正だと仮に考えよう。すると現在の株価は普通配当株価3000円（普通配当100円÷3.3％）＋特別配当プレミアム株価200円 で 合計3200円（4.5％）前後という構成になっていると思われる。
特別配当が今回限りとした時、今後の株価をどう考えるか？3000以下は？（結論はあり得ない）
今回の配当方針は前期末10円増配、今期更に10円増配予想、そして特別配当45 円のボーナス、また過去4期連続で期初配当予想に対し中間または期末で増配（一度は両方）というMSADのかなり積極的な株主還元姿勢を鑑みると、累進配当を前提に今期含め今後最低10円以上の増配ありと考えても妥当かなと。
つまり特別配当が今回限りとしても普通配当110÷3.3％、つまりこの先10円増配で株価は最低でも3330円以上（現在株価＋4％程度）になる判断してもよいかと。20円増配で3600円（＋13％）程度となる。
今後の積極増配とおまけに以て29年の政策保有株処分完了までに再度特別配当の期待も考えると今後堅調に株価は上を目指し、現在の3200程度の株価は下落リスクは極めて低く、まず「買い！！」の判断でよいかと。但しメガ3社の想定利回り序列は私見での仮置きなので、ご自身で判断頂きあくまでも自己責任で。