(株)ハッチ・ワーク【148A】の掲示板 2024/04/22〜

ハッチ・ワーク（148A）について、2026年3月現在の最新業績（2025年12月期本決算）と将来予測を踏まえ、ウォーレン・バフェットの投資哲学を用いて分析します。2026年現在の同社は、**「不透明なアナログ市場をデジタルで制圧する、初期段階のプラットフォーム」**と言えます。1. 市場背景とテーマ性：ニッチな「未開の地」のDXバフェットは、流行り廃りに関係なく、10年後も確実に存在するサービスを好みます。テーマ： 月極駐車場のオンライン管理（DX）。背景： 日本には約3,000万台の月極駐車場がありますが、その多くが依然として「看板、電話、紙の契約」です。この極めてアナログなニッチ市場をデジタル化する動きは、労働力不足が進む日本において確実な需要があります。2. 企業の基礎理解とビジネスモデル（サークル・オブ・コンピテンス）ビジネスモデルは非常に明確で、バフェットの理解の範疇（サークル・オブ・コンピテンス）に収まります。収益源： 「アットパーキングクラウド」を通じたストック収益が中心です。管理会社から： システム利用料。利用者から： 初回・月額の滞納保証料、決済手数料。バフェット的評価： 一度システムが導入されると、管理会社が解約する手間（スイッチングコスト）が非常に大きいため、**「料金所の通行料」**のような安定した現金を稼ぎ出します。3. 市場規模・競合環境・ポジションポジション： 月極駐車場のオンライン管理シェアでトップクラス。競合： 伝統的な管理会社がライバルですが、同社は「システム提供」だけでなく「利用者募集（B2Cサイト）」まで垂直統合しているため、集客力という点で競合に対し優位性を持っています。4. 経済的な堀（モート）を見極めるスイッチングコスト： 駐車場オーナーや管理会社にとって、蓄積された契約者データや決済フローを他社へ移行するのは極めて面倒です。これが強力な「堀」となります。ネットワーク効果： 登録台数が増えるほど、利用者は「アットパーキング」で検索すれば見つかるという認知が高まり、さらに多くの管理会社が登録するという好循環が生まれています。5. DCF法による理論株価と安全域2026年2月に発表された「2025年12月期決算」と「2026年12月期予想」を基に算出します。前提： 2026年12月期予想EPS（1株当たり利益）を約$113$円、成長率$20\%$、割引率$8%$と仮定。理論株価の試算：PER基準での理論株価：約$2,200$円前後。PBR基準での理論株価：約$2,215$円。安全域（マージン・オブ・セーフティ）：現在の株価（約1,890円前後）は、理論株価に対して約$15$ 〜 $20%$程度のディスカウントで取引されています。バフェットが求める「30%以上の安全域」には少し届きませんが、成長性を加味すれば「妥当〜やや割安」なレンジです。6. 経営陣の質とガバナンス資本配分： 2025年12月期には営業利益が前期比32%増と大幅に伸びました。2026年12月期は先行投資により利益成長が一時的に鈍化する予想ですが、これは「将来の堀を広げるための賢明な支出」とバフェットなら解釈するでしょう。財務健全性： 自己資本比率が上昇傾向にあり、利益剰余金も着実に積み上がっています。7. 優位の持続可能性（3～5年視点）月極駐車場市場のDX化はまだ入り口に過ぎません。管理台数が積み上がるほど、保証料や決済手数料などの「決済ビジネス」としての側面が強まり、限界利益率（1つ増えた時の利益率）が向上していくフェーズに入ります。結論：バフェットなら「買う」か？バフェットなら、**「少額から買い始め、堀が広がるのをじっくり待つ」**銘柄でしょう。Positive： 非常に高い継続利用率、ニッチ市場での支配的地位、ストック型の高い収益性。Negative： 時価総額が小さいため、金利動向やグロース市場全体の冷え込みによる価格変動リスクが大きい。バフェット的視点：「人々が車を持ち続ける限り、駐車場は必要だ。そして管理会社が楽をしたいと願う限り、この会社のソフトは使われ続けるだろう。私は、誰もが見逃している『地味な駐車場の看板』がデジタル化される未来に、1ドルを投じる価値を見出す。」

株主総会の資料見てたら、、、

有名投資家きてた

五味大輔 44,000 2.3%

信用分売りました。
現物は長期持ちです。

PTS,めちゃ上がってる・・ｗ

昨年5月の1378円の窓は埋める？

説明すれば説明するほど投資対象外にされる泥沼パターンに入り込んでる

説明会聞いたけど、やっぱり貸会議室のビジネスへの継続投資は全く納得できなかった。コロナ前は投資してたとか、今は古いビルの活用にチャンスがあるとか、色々説明はしていたが、短期的に稼ぐのではなく、将来的に利益を上げる、とか呑気なことを言ってたわ。それなら過去の会議室から今の時点できちんと利益が上がってる数字が出てるはずだろ！
減益予想の一因にもなってるし、コングロマリットディスカウント要因にもなるし、時価総額１００億円達成の足枷にしかならないと思う。早く事業撤退してほしい。

何がテンバーガー銘柄　
フロンティオ　2158　の方がましですね。
https://s.kabutan.jp/news/n202509221027/

今期を増収減益予想をしている理由が分からない。
多くの投資家は気味が悪いと考えて売っているのだろう。

同社の優位性のある駐車場ビジネスで投資するならプラス要素だが、会議室ビジネスは優位性が無い。無駄金になる可能性が高い。
そんな事ぐらい社長なら分かっていると思うが…

特段悪い決算でもないので、2000円あたりには戻るでしょうね。ただこのままサプライズがない限りは上昇トレンドは難しそう。

出来高を伴う下落は損切りってテスタさんがよく言ってるよね、、

ここを欲しがる会社はあると思う。
買収期待で放置もありだよ。

ここはモームリだよ

もう、ひと工夫ほしいんだよな。ビジネスモデルがすぐ陳腐化しそうで。
利益が伸びないのも、人海戦術でシェアを死守しようとしているからでは。頑張っているんだろうけど、なんだかね。

賃貸オフィス仲介事業は、この会社の祖業なので簡単にやめられないのでしょう。主力となっている月極駐車場オンラインサービスは、現社長が、ここに入社してから始めた新規事業ですし。

妥当なPERが悩ましいところ。１３ー１５倍ぐらい？

ここの社長、やる気というか負けん気が感じられないんよな

足手まといでしかない貸し会議室事業を切らないのもそうだけど、趣味で仕事やってます感がある。動画みてもそんな雰囲気の人だし、やっぱりその通りの業績しか出せてない

社長交代せんと株主が儲かる会社にはなれんだろうな

>>919

出さなくてもいいけど利益減るのはねー

1年ぶりくらいに追加購入。NISAで500株追加。10800株になった。

一昨年も去年もNISA枠は全てハッチ。
今年も全て埋めていきます。ゆっくりとね。

1,300円あたりが底値よ

やっぱり配当くらい出さないと投資家は納得しないよなぁ