日経平均株価【998407】の掲示板 2019/03/25

めったにないことだが、イールドカーブの一部あるいは全てにおいて右肩上がりではなくなることで、短期金利が長期金利より高くなった場合に起きる。これを「逆イールド」と呼ぶ。 ２２日、３カ月物と１０年物の利回りが２００７年以来約１２年ぶりに逆転した。 イールドカーブはしばらくの間、全体的にフラット化していた。昨年１２月にはイールドカーブの短期ゾーンから中期ゾーンにかけて約１０年ぶりに逆転現象が起きていた。

逆イールドは昔からリセッション（景気後退）到来のシグナルとされる。
過去５０年において、米国ではリセッションが起きる前には逆イールドが見られた。逆イールドが起きてリセッション入りしなかったのはたった１度だけだ。
短期金利が長期金利を上回ると、短期の借り入れコストが長期のそれよりも高くなることを意味する。 そのような状況においては、企業は日々の運転資金の調達コストがより高くなり、経営者は投資を抑制あるいは凍結しがちだ。一般消費者の借り入れコストも上昇し、米経済の３分の２以上を占める個人消費も減速する。経済は次第に縮小して、失業率も上昇する。イールドカーブが逆転後、１２─２４カ月でリセッション入りするとされる。