富士石油(株)【5017】の掲示板 2024/05/05〜2024/05/24

この会社の PBR が低いのは、原油在庫の評価次第で当期利益がぶっ飛んだり、ぶっ下がったりするからじゃね～の？　あまりの酷さに、一株純資産も、一株利益も、収益見通しも、だれも信じなくなってきている。将来の原油価格や為替レートなんて富士石油の担当者ですら予想できないのだから配当率を抑えて、内部留保を積みたいのも理解できる。挙句には、付きまとい投稿までされちまって。

四季報で予告されている（？）PBR改善策は、増配とか、配当性向コミットとか、自社株買いとかの、小手先対応ではなく、本質的なこと「決算数字への信認性の確立」を目指して欲しい。

私案としては、出光が原油を仕入れてタンカーを手配して富士油のバースに持ち込む。富士石油はそれを「預かり」、一定量のガソリンとナフサを出光に現物で返済する。持ち込まれた原油のAPIと、出光のコスト（円ベースの油価）から一定の計算式で決める精製委託料を受け取る。

こうすれば、富士石油の売上は９割減（？）くらいになるが、安定した売り上げと、安定した利益の会社に「会計上」変身することができて、投資家の信認が回復され、株価も、、、てことになるのでは。