(株)ラウンドワン【4680】の掲示板 2020/04/11〜2020/05/02

理論的には、企業価値は以下の算式で表されます。

企業価値＝ネット有利子負債＋株式時価総額

企業価値は、企業が将来生み出すフリーキャッシュフローを割引いた現在価値のことで、銀行等の持ち分（ネット有利子負債）と株主の持ち分（株式時価総額）に分かれます。

赤字を補てんするための借入金が増えるということは、企業価値のうちの銀行等の持ち分が増えて、その分株主の持ち分が減るということです。
（赤字が続いて、借入がどんどん増えていくと、いずれは企業価値がすべて銀行等の持ち分になり、株主の持ち分はゼロになります。倒産です。）

つまり時価総額が減るということで、株価は下がります。

借入で当面の倒産は回避できたとしても、赤字が続く限り株主の持ち分はどんどん目減りしていくわけですから、株主にとっていいことではないですよ。