3422 - (株)丸順 2021/08/21〜

中国乗用車販売、5月前半は前月比27％増　持ち直しの兆し
By Reuters Staff

中国乗用車協会（ＣＰＣＡ）が１９日公表した５月１─１５日の乗用車販売台数は前月同期比で２７％増加した。

［上海　１９日　ロイター］ - 中国乗用車協会（ＣＰＣＡ）が１９日公表した５月１─１５日の乗用車販売台数は前月同期比で２７％増加した。新型コロナウイルス対策の都市封鎖（ロックダウン）による急激な落ち込み後、持ち直しの兆候が出始めている。

４月はロックダウンの影響で２０２０年序盤以来の落ち込みだったが、主要都市は過去数週間で行動規制を徐々に緩和している。

５月１─１５日の販売台数は４８万４０００台。前年比では２１％減少した。

同月９─１５日の販売台数は４月同期比で２６％増え、２３万台となった。

若干出来高増えて来たか

上がり出したら８００台まで速そうなチャートに見えるが

下は東プレ購入の５４９かな

決算発表後、数千株単位の見切り売りが散見されている。
一方、売り方は割と丁寧だし、下では拾う動きもある為、大きな下落には至っていない。

日本のホンダ、海外では凄いこと知らないの？

バルカーの財務を初めて見た。
2012年には既に、5年後の丸順の姿のようなBSを手に入れているね。
純有利子負債は6年前にはマイナスで、固定資産投資は毎年20億円程度で済む業態。
株主還元しやすい素地が整っている。

あと、渋々ながらだけど、自己資本比率40%を株主還元増加の分水嶺として承知しているというのもあるか。
水が貯まるまでは我慢するけど、満杯になったら飲みたいね。
貯水率は39/40まできてる。

自分の場合だけど、4円増配幅について「及第点」と言ったのは、投資資金需要と財務規律、資本効率、単体の手元流動性、経営陣が過去に提示した経営計画等々を総合的に判断して、かな。
ただ、その中でも40億円の新規資金需要については、22/3期のFCFがマイナスだったこともあって、それなりにインパクトがあった。

もちろん、声高に増配を要求しても良いと思う。
自分も株主還元については、しかるべき場所で経営陣に尋ねてみたい。

４円増配の１６円　配当性向低いけど

３ー８ー１０ー１２ー１６と連続増配

時価総額７１億　の企業が約４０億の工場

生産開始２０２４　

後２～３年は低還元確定か　増配することに意味があると思わないとーーー次は１８円かな

東二上場以来約１年　右肩下がりの株価　

株価低下対策を別方向から打ち出してもらいたい

１０００株で５００円のクオカード
１０００万円の自社株買い

配当１円分の費用で事足りることではあるが、自社評価株価が低いとのアピールをしていただきたい

工場建てるなら、大規模な投資をするなら低還元は仕方ないって言ってる人がちらほらいるけど、
それはPBRがせめて１程度はある会社の話だと思うんだけどなぁ。。。

丸順のPBRは0.4、つまり稼いだ利益は0.4倍分しか、企業価値として認識されていないということ。
稼いだ利益をそのまま還元に回せば、利益の１倍分すべてが企業価値として認識されるはずなのに。。。
これって株主から見れば利益をどぶに捨ててるのと同じこと。

もう少し還元について声高に要求してもいいと思うんだけどなぁ。。。

２０２３　予定　１株益１６１円

通期経利　３０００百万

そろそろ見直し反転しそうだな

２q　通期利益　７００百万　と前半は弱めの予想

だから徐々に安いところを拾って行けばいいかな

小企業で出来高が少ないから、仕掛けが入れば急に飛んで行く事も有りそうだけど

いよいよカウントダウン

>>562

yabさんはお元気そうで。
ファンダメンタル予想を大きく外して、証拠となる投稿をどっさり消したから、意気消沈しているのかと思ってましたよw
yabさんには、事業環境等から収益を予想するのではなく、そういう単純な売り煽りをしている方がお似合いですよw

> みんな元気か
> 今日の年安更新はプラスかもね
> 実質割安だから休日スクリーニングでアピール出来て
> ２０２３　２qまで伸び率悪い予想だから、後半年　低迷するかもね

みんな元気か

今日の年安更新はプラスかもね

実質割安だから休日スクリーニングでアピール出来て

２０２３　２qまで伸び率悪い予想だから、後半年　低迷するかもね

1日の売買代金がホントに小さい。
自分の売りで株価を下げるから大きな売りも出しにくいわな。

【配当性向　10%の大盤振る舞いへ！】

ドケチの経営陣に何かあったのですか？
もう、これ以上、ビタ1文も出さないと思いますよ。。

ここは、昔、えらい目に遭いましたよ　笑

自己資本と有利子負債関連

次期の中期経営計画についてだが、岡山新工場建設は現在進行している中計に含まれておらず、リリースにも『2023年度からはじまる時期中長期成長向けて』とある。
着工のタイミングを考慮すると、陽はまた昇るさんが言っている通り、2Qの決算発表までには出すべきだと思う。

一方で自己資本が1年間で36億円超も積み上がってきており、ROE10%割れが視野に入ってきた。
DCF法による企業価値という面で資本構成を考えてみても、これ以上大きく自己資本の割合を増やさない、有利子負債の割合を減らさない方が得策。
WACCを下げることが肝心。

自己資本比率40%前後であれば財務規律は維持されるが、それ以上の自己資本積み上げは資本効率の低下に繋がりかねない。ROE10%以上は維持して欲しい。

その為にも、ここからは先はあらためて積極的な資本の放出(株主還元)に期待したい。

新工場建設の件は、水面下でずっと検討が続いていて、ここへきてようやく決断したと考える方が妥当かなと思ってる。

経営陣は、水島への納品が増加する見通しが確定的となり、水島の外注先で加工してもらうより、自社で動いたほうがリターンが大きいと判断した。
これまで大垣から運搬→水島で外注→浅口で自前と慎重に投資をすすめている印象。
メリット・デメリットや投資リスクとタイミング等を適宜判断し、満を持しての浅口進出を決めたのではないかと。

これが決まらないことには、資本政策の大きな変更は出来なかったと説明されたら、それはやはりその通りだと思う。(もちろん、40%の看板を下げていないというのもある)。

>>544

やはり、BSから手計算で算出した金額とキャッシュフロー計算書の金額が合致しない気がするのだが。
記載ミスか？それとも自分の考え方が誤っているのかな？
よくわからん。

貸借対照表(カッコ内はキャッシュフロー計算書)
売掛債権　942百万円増加(188百万円増加)
棚卸資産　1,375百万円増加(1,816百万円増加)
仕入債務　623百万円増加(120百万円増加)

> ちょっと目についたんだけど、営業CFの棚卸資産1810百万円増って数字が大きい気がする。