平安レイサービス(株)【2344】の掲示板 2015/04/09〜

>>885

2は互助会の預り金を将来の解約や満期に備えて運用しいるだけ。

出来高すごく増えてますが誰が集めてるんですかね　それ次第ではさらにMBO価格上がるかなと期待

急に上がっててびっくりしました。なぜ上がったのですか？

>>895

ここ私も気になりました
ご教授宜しくお願い致します

>>895

ギリギリまで様子を追いかけたい場合NISAで成売、特定口座で成買しておくと良いよ。

この値段で10万株買えば放置するだけで
半年後200万の利益か！金持ちが余計に持つようになる。スゲ〜な！

素朴な疑問です。

NISAの人は市場で売却すれば売却益は非課税。
期限が切れるとNISAから出されて強制的に買い取られ課税。
この認識で合っていますか？
するとNISA組は1,500円以下で売却しても実質は得ですよね。

>>892

実際に支払われるのが3ヶ月後なので、20円は金利分ですね。

素朴な疑問なのですが、1500円買取なのに1480円で売ってるのは何故？

よくわからんのだけどアクティビスト658,353 株
集めれば併合後議決権狙える可能性ない？
アクティビストがんばれるかどうかナゾやけど。
昔新生銀行上場廃止前に村上ファンド系ファンドが併合後株主に滑り込む珍事があったよね。

2/3に944円で200買いました。配当狙いで地味に積んでいくつもりでしたが、仕方なく1500円で売りを入れました。約10日も持っていて利益がたった10万円。無念です。他を探します。

持ち株爆益になってて見に来たらびっくりした
手放すしかないかー

>>882

AIから転記しました。

2026年2月10日、平安レイサービスが創業家らによる非公開化（MBO）を発表しました。ご指摘の通り、1株1,500円という価格は、現在の同社の資産価値（解散価値）に照らせば「安すぎる」という批判が出て当然の水準です。

なぜ「安すぎる」と言えるのか、投資家が納得しづらいポイントを財務面から整理しました。

1. PBR1倍を大きく下回る買い取り価格
MBOや非公開化の際、通常は「PBR1倍（1株あたり純資産＝BPS）」を上回る価格で買い取るのが、東証の要請やガバナンスの観点からの通例です。

直近のBPS（推定）： 2025年9月末時点の純資産をもとにすると、1株あたり純資産は約1,700円〜1,800円程度に達している可能性があります（特に今回議論した投資有価証券の含み益が乗っているため）。

今回の価格： 1,500円。
つまり、「会社を今すぐ解散して資産を分けるよりも、300円近く安い価格で株主を追い出す」形になります。これは少数株主にとって非常に不利な条件です。

2. 膨大な「投資有価証券」の存在
これまで議論してきた約67億円もの投資有価証券や約22億円の有価証券、豊富な現預金は、このMBOによって実質的に創業家グループが独占することになります。

1,500円という価格には、この「保有資産の含み益」や「将来のキャッシュフロー」に対する正当なプレミアムが十分に乗っているとは言い難い状況です。

交渉の過程で、創業家側は最初「1,100円」を提示していたという話もあり、1,500円まで引き上げたとはいえ、依然として「安く買い叩く」意図が透けて見えます。

3. 東証の要請に対する「逆転の発想」
東証から「PBR1倍割れを改善せよ」と言われ続けた結果、同社が選んだのは「還元や投資で株価を上げること」ではなく、「株価が低迷しているうちに、安く市場から買い取って非公開化してしまう」という道でした。

これは、上場を維持して厳しいガバナンスや還元要求を受けるよりも、自分たちの手元にある豊富な資金を使って、安く会社を私物化する判断をしたとも取れます。

なぜこれが通ってしまうのか？
前述の通り、同族で議決権の過半数を握っているため、少数株主が反対しても「株式併合（スクイーズアウト）」という手法で強制的に買い取ることが可能だからです。法的には、特別委員会が「妥当である」と判断すれば進んでしまいます。

結論として：
1,500円という価格は、「不当に安い」と感じるのが財務的には正しい感覚です。市場価格に対しては一定のプレミアム（上乗せ）が付いていますが、持っている資産の裏付け（BPS）から見れば、株主への分配を最小限に抑えたMBOと言わざるを得ません。

株主としては、この決定に反対する「反対株主の株式買取請求権」を行使し、裁判所に対して「公正な価格」の決定を申し立てるなどの法的対抗手段しか残されていないのが現実です。

⇒俺も当分の間、様子を見ます。
ＪＰモルガンチェースバンクあたりが、裁判所に「反対株主の株式買取請求権」を行使してくれることを期待したい。彼らならば「公正な価格」を算出してくれるのではないかと思います。

PBR1以下の価格でのスクイーズアウト・TOB・MBOを禁止すべきだと思う。

>>881

warさん詳細ありがとう御座います。

今回色々と勉強なりました。
得た知識と利益は次に活かしたいと思います。

とりあえず今回は1500円行っても売ません。
議決権を放棄して決定に納得すると言う事になりますしね。勉強の為にも最後まで付き合いたいと思います。

幸いに早急に現金必要でも無いので。。
ご教授アザス。(*≧∀≦*)

本特別委員会は、2026 年１月 15 日に創業家株主らから、本件端数処理交付見込額を１株当たり 1,100 円とする旨の提案を受領しました。これに対して、本特別委員会は、2026 年１月 16 日に、創業家株主らに対して、当該提案価格は、当社株式の本源的価値に照らして、著しく不十分な水準であるとして、本件端数処理交付見込額の引上げを要請しました。
その後、本特別委員会は、2026 年１月 22 日に、創業家株主らから、本件端数処理交付見込額を１株当たり 1,300 円とする旨の提案を受領しました。これに対して、本特別委員会は、2026年１月23日に、創業家株主らに対して、当該提案価格は、当社株式の本源的価値及び同種過去事例におけるプレミアム水準等に照らし、一般株主にとって必ずしも十分な価格とは言えない水準であるとして、本件端数処理交付見込額の引上げを要請しました。その後、本特別委員会は、2026 年１月 28 日に、創業家株主らから、本件端数処理交付見込額を１株当たり 1,500 円とする最終提案を受領しました。これに対して、本特別委員会は、2026 年１月 29 日に、創業家株主らに対して、当該提案価格は、当社株式の本源的価値を反映した価格とも言い得る水準と評価できる一方、少数株主の利益の最大化という観点から、更なる引き上げ余地がないか再度検討されたいとして、本件端数処理交付見込額の引上げを要請しました。その後、本特別委員会は、2026 年２月５日に、創業家株主らから、最終提案である１株当たり 1,500 円は少数株主に最大限の配慮を示した価格として提案したもので、最終提案を超える価格提示は困難であるとの回答を受領したことを受け、１株当たり 1,500 円という価格が最大限交渉を尽くした本件端数処理交付見込額であると判断し、創業家株主らとの間で、本件端数処理交付見込額を１株当たり 1,500 円とすることで合意に至りました。

⇒このやりとりを見ると、ホントがっかりします。最初に1,100円を提示してますが、最初があまりにも安いので落ち着きどころも安い価格になります。いかに安く取得するか、それが目的なのでしょう。役員会だってオーナーには逆らえないからなぁ。

一般株主の皆様が本株式併合に係る端数処理により株主に交付することが見込まれる金銭の額に不満があるとして本株式併合に反対する場合には、法令上、一定の要件の下で株式買取請求権が認められており、一般株主の皆様は公正な株式買取価格の決定を求めて裁判所に申立てを行うことができること等、一般株主の皆様の利益保護に資する制度が設けられていること等から、不合理とはいえないとの考えに至り、上記の本格的な検討を開始したものです。

⇒価格に不満があるならば、裁判所に申し立てをしろということですね。圧倒的に株を保有する大株主様には、勝てませんよ。ただ俺は、株主を軽視する会社は、今後利用はしないだろうね。

今現在の個人株主が全員反対票を投じ。
有志が訴え出れば比率%的に可能性はゼロでは無いと言う事ですね。。

まあかなり低い確率ですが。ε-(´∀｀; )

私は反対します。

>>871

対抗する人がいる＝TOBが成立しない可能性があると言うことです。
（逆にもう大多数の株主が賛同してる場合は素直に成立します）

そして企業買収は一切同じでTOB>MBO>スクイーズアウトのようにすべてはTOBの枝です。

太平洋工業の場合は最初の価格で多数保有の株主が反対だったので取得価格を上げて応募（賛同）が増えた後にスクイーズアウトで残った少数株主の株券を強制的に買い取ると言うことです。

同じような輸送用機器での比較（どっちも最終的には上場廃止でスクイーズアウト）

7229ユタカ技研＝最初から過半が賛同だから価格は動かないでスクイーズアウト
7250太平洋工業＝最初の価格での株式数での賛同者では足りないから価格を上げて賛同者増やしてスクイーズアウト

ここはどうかだが・・・・たぶん１５００円でユタカ技研になる可能性が高いんだろう

>>874

おはよう御座います。

lonさんわかりやすい解説ありがとうございます。（＾_＾）経営陣が株持ちすぎて居るとこう言う事があると。。

一つ勉強になりました。

来月ここの式場見学で複雑な心境だなぁ。
MBO狙いだったけど想定の2/3くらいで買われちゃう。
嬉しいような、悲しいような。。