パランティア・テクノロジーズ【PLTR】の掲示板 2024/03/30〜2024/04/20

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パランティア・テクノロジーズは今、確かに高い
ホワイト氏は、「前例のないジェネレーティブAIのハイプ・サイクル」が、パランティア株を「非常に割高な評価」に導いたと指摘。同社の倍率を詳しく見てみると、アナリストの言っていることは間違っていない。
パランティアは現在、株価売上高倍率24.6倍を誇っている。さらに、同社は後続利益のなんと264倍で取引されている。これらの倍率は、ナスダック100テクノロジー・セクター指数の売上高倍率7.3倍、利益倍率47倍を大幅に上回っている。
また、パランティアの成長が他のAI銘柄ほど堅調でないことも注目に値する。同社の2023年の売上高は前年比17％増にとどまった。しかし、通期利益は2022年の1株当たり0.06ドルから昨年は4倍の0.25ドルとなり、同社のマージンプロファイルの堅調な改善が牽引した。
パランティアのアレックス・カープ最高経営責任者（CEO）は2月の決算電話会議で、同社は「強いユニット・エコノミクス」を享受していると指摘した。つまり、パランティアのトップラインの成長は、売上高倍率を正当化するには今一つかもしれないが、収益の伸びは非常に素晴らしいということだ。
さらに重要なことは、コンセンサス予想によれば、パランティアは今後5年間、年間85％の収益成長率を記録し、長期的に卓越した収益成長を維持できる可能性があるということだ。もしパランティアが本当にそのペースを維持できれば、割高なバリュエーションを正当化できるかもしれない。例えば、今後5年間の予想利益成長率85％をパランティアの2023年の収益に当てはめると、2028年末には1株当たり5.42ドルまで収益が増加する可能性がある。
ナスダック100の平均将来利益倍率は28倍である。仮にパランティアが5年後に同程度の倍率で取引され、上記で計算された予想利益を達成するとすると、株価は1株当たり150ドルに跳ね上がる可能性がある。これは現在の水準からの大きなジャンプとなる。アナリストがパランティアに期待するこの目覚しい成長は、同社の将来利益倍率がはるかに低い理由を説明する。
従って、パランティア株が高騰を維持する唯一の方法は、高い収益成長率を維持することである。そのためには、収益成長も加速しなければならない。良い点は、同社の最近の四半期決算が、AIのおかげで実際に収益成長が加速する可能性があることを示していることだ。
AIがパランティアのビジネスを加速する
パランティアにとってAIは単なる誇大広告ではない。というのも、このテクノロジーの普及は、実際に同社の具体的な成長を促しているからだ。これは、いくつかの簡単な指標を見れば明らかだ。
2023年第4四半期、パランティアは100万ドル以上の取引を103件成立させた。これは、前年同期に成約した100万ドル以上の案件が55件であったことを大きく上回っている。さらに良いことに、顧客はパランティアとより大きな契約を結んでいる。2023年第4四半期に500万ドル以上の取引が37件、1000万ドル以上の取引が21件あった。これは、前年同期の500万ドル以上の取引が11件、1000万ドル以上の取引が5件であったことを大きく上回っている。
パランティアの2023年末の残履行義務（RPO）が12.4億ドルで、前年同期から28％近く増加したのは、このようなディール活動の活発化によるものである。この指標は、企業の将来的な契約上の義務の総額を示すもので、パランティアのトップラインを上回るペースで成長しているという事実は、同社が長期的な成長を力強く実現するための体制を整えていることを示している。
パランティアは、顧客がビジネスの文脈に合わせて生成的なAIアプリケーションを導入できる人工知能プラットフォーム（AIP）の採用が拡大していることが、取引活動の改善につながったと評価している。AIソフトウェア市場の年間収益が昨年の1700億ドルから2032年には1兆ドルを超えると予測されていることを考えると、パランティアには長期的な成長の余地が大きい。
投資家はどうすべきか？
パランティアの上昇によって株価が割高になったのは事実だが、トップラインとボトムラインの健全な成長の組み合わせによって、割高な評価を正当化できる可能性は十分にある。AIは同社のビジネスにとって単なる誇大広告ではないし、同社が獲得してきた新規事業は、マージン・プロファイルの改善により、最終的には収益成長の強化につながるはずだ。
アナリストの格下げを受けてPalantirが後退を続けるなら、長期的に積み立てることを検討することが良いだろう。