ＰＬＵＧ　ＰＯＷＥＲ　日誌の掲示板

続
プラグパワー社は、現金燃焼率が高いため、リスクの高い投資先である。
2023年第1四半期に、同社は2億7700万ドルの営業キャッシュを消費しています。これは税引き後純損失の2億700万ドルを上回り、トップラインの売上高2億1000万ドルをはるかに上回る。私は一般的に、急成長する企業が目先の利益よりもトップラインの成長を優先し、しばらくは赤字でも構わないと考えていますが、このマイナスバランスは極端です。
このように四半期ごとに多額の現金が消費され、バランスシートの現金はわずか4億7500万ドルしかないため、プラグパワー社はすぐに難しい選択を迫られることになります。
キャッシュクッションが枯渇しており、新たな資金投入か、より低いキャッシュ消費率のどちらかが必要になる。つまり、他の資金源から日常業務を賄うことができない限り、アクセルの踏み込みを緩め、売上高の伸び悩みを受け入れざるを得なくなる可能性がある。
そこでプラグパワー社は、グローバルなグリーン水素発電ネットワークの構築に向けて、低コストかつ非希少性の高い資本をいくつか検討しているところです。
また、エネルギー省の融資プログラムオフィスによるデューデリジェンスの第2段階を完了し、大手銀行による資産担保融資の評価も行っているところです。
これらのプロジェクトは素晴らしいものであり、財務的な将来性を示している。
プラグパワー社の有望なグリーン水素プロジェクトのパイプラインは、長期的な成長ストーリーを物語っているが、同社はより強固なバランスシートと、収益化への確実な道筋を確立する必要がある。それが実現するまでは、プラグパワーの投資家は同社の財務的な将来について心配する必要がある。
プラグパワーの利益不足の大きさを頭で理解するのは簡単ではありません。
同社の売上原価は、売上高の133%に相当する。それがすべてで、さらに33％。純損失は見たことがあると思いますし、
営業損失は痛いかもしれませんが、聞いたことがないわけではありません。
この場合、プラグパワー社は文字通り、そして比喩的に、総損失で事業を運営していることになります。