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スクランブル
マクロファンドが日本株に売り姿勢　浮上する円高懸念
証券部　関口慶太

2019/1/28 18:53［有料会員限定］

マクロ経済の先行きに基づいて持ち高（ポジション）を決めるマクロファンドが円高シナリオを元に日本株への売り姿勢を強めている。その矛先が向いているのが内需株だ。インバウンド（訪日外国人）需要が円高で縮小するリスクがあるためだ。円高で輸出企業が売られるという日本株の構図が、内需企業も売られるという内容に変わってきた。

資生堂、セブン&アイ・ホールディングス――。香港の30代ヘッジファンドマネジャーが明かす2018年末以降に空売りした銘柄の一部だ。セブン&アイは28日の東京市場で1%安だった。いずれも昨年末と比べてマイナス圏にある。