(株)アドウェイズ【2489】の掲示板 〜2015/04/08

>>59078

株価が100万を超えるまでは出てくるのはやめようと思っていたが、たまには書いてもいいだろう。
私の結論は、アドウェイズ以上の株を日本の市場では見出すことができないために、
アドウェイズの成長を見届けるまでは決して売らないだろう、ということだ。
アドウェイズに関しては、「小人閑居して不善をなす」 という言葉があるが、
「小人短期にして小利を得、大人閑居して大利を得る」といえるだろう。
アドウェイズの株価ほど判断に困る奇妙な株はない。
現状の株価がおかしくないといえばそう見えるし、300万を超えていなければ妥当ではないといえば、そう考えることもできる。
アドウェイズの株価は公開時からおかしかった。
公開初値はいったいいくらが妥当であったのか、それも不明である。
立花証券の誤発注があり、投資家に動揺を与えてしまい、健全な初値形成が行われなかったからである。
しかしその禍根は現在に至るまで、アドウェイズ経営陣の「投資と利益確保のバランスがどうなっているのか」
それを見定めることができないことも原因し、なお続いているといえる。
アドウェイズほど欲張りで気宇壮大な夢を追い、投資の手を決して休めることがない企業は稀である。
日本の新興市場では他に例がないほどアントレプレナーシップ（企業家精神）に富んだ企業であり、まるでAMAZON日本版である。
しかし、決して赤字決算はなく、無借金も断固続けている慎重さも具わっており、大したものである。
アドウェイズのように企業家精神に富み、利益を出そうとすれば出せるし、株価を上げようとすれば上げられるが、
決してそうした小手先の技に走ることなく、将来の利益確保にまい進し続けている日本の新興企業、
そうした企業は残念ながら皆無に等しく、アドウェイズのみが例外であろう。
もし、比較して論ずるに値する企業があるならば、示していただきたい。

住友商事系（現在は株を保有してないが）のMonotaRO（3064）と、
伊藤忠系のアドウェイズ（2489）との比較はまことに興味深い。

MonotaRO（3064）
per 70.71
pbr 25.34
ROE 43.7
ROA 35.5

時価総額 1700億

MonotaRO（3064）の経営実績

単05.12　　 6,785　　　 199
単06.12　　 9,175　　　 462
単07.12　　 10,897　　　 480
単08.12　　 14,000　　 1,168
単09.12　　 14,200　　　 910
単10.12　　 17,685　　 1,307
連11.12　　 22,239　　 2,009
連12.12　　 28,742　　 2,925
連13.12予　 35,300　　 4,000
連14.12予　 40,600　　 4,600

MonotaROは05年から12年まで７年で、
売上を4.2倍に伸ばし、利益を14.7倍に伸ばし、株価を7.4倍にした。

アドウェイズ（2489）
per 108.14
pbr 4.77
ROE 5.0
ROA 4.4

時価総額　255億

アドウェイズ（2489）の経営実績
連05.3　　　 491　　　　 2
連06.3　　 1,408　　　 109
連07.3　　 3,499　　　 467
連08.3　　 4,918　　　 128
連09.3　　 8,302　　　 221
連10.3　　 13,157　　　 688
連11.3　　 15,907　　　 860
連12.3　　 17,972　　 1,320
連13.3　　 22,639　　　 413
連14.3予　 27,000　　　 450
連15.3予　 30,000　　　 500

アドウェイズは05年から12年まで７年で、
売上を36.6倍に伸ばし、利益を660倍に伸ばし、株価は▲40.26％下落した。