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日経ネット「しつこいインフレと利下げの先送り。市場では「セル・イン・メイ」が賢明な選択かどうかの議論が盛り上がる。 ファンダは悪くない。企業業績も改善基調と循環物色を推奨する声がある。 市場では年央(5〜10月)の株安という経験則がひんぱんに話題に上り、地合いの弱さを浮き彫りにしている。 4月の米消費者信頼感指数は市場予想を下回り、22年7月以来の水準に低下した。「物価の高騰(特に食品やガソリン)が、消費者の不安につながった」 景況感が悪化するなかで構造的なインフレ圧力が残る、市場に『(インフレと景気停滞が同時進行する)スタグフレーション』という言葉を思い起こさせた」。
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4月のシカゴ購買部協会景気指数(PMI)も予想に反して低下し、22年11月以来の低さだった。内訳では新規受注や雇用などが低下した半面、支払価格が23年8月以来の高さだった。景況感が悪化するなかで構造的なインフレ圧力が残る可能性を示唆しており、「市場に『(インフレと景気停滞が同時進行する)スタグフレーション』という言葉を思い起こさせた」(シーミス・トレーディングのジョセフ・サルッジ氏)との受け止めにつながった。 米長期金利は一時、前日比0.08%高い(債券価格は安い)4.69%まで上昇した。4月に入って0.5ポイント近く上昇している。「この高金利では米国株のバリュエーション(投資尺度)の高さを正当化するのが難しくなる」(ミラー・タバックのマシュー・マリー氏)との懸念が強まりやすい状況だ。 しつこいインフレと利下げの先送りが相場の一段の調整につながりかねない――。市場では「セル・イン・メイ(5月に株を売れ)」が賢明な選択かどうかの議論が盛り上がる。 株の持ち高縮小には懐疑的な意見も少なくない。緩やかながらもインフレ鈍化が続き、米連邦準備理事会(FRB)の年内の利下げ開始で米景気後退が避けられるとするなら、ファンダメンタルズ(経済の基礎的条件)は悪くない。企業業績も改善基調で、「撤退はせず、循環させるべき」(CFRAのサム・ストーバル氏)と循環物色を推奨する声が聞かれた。
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為替レートは構造的要因考えないといけないと思う。 インバウンド増やせば、あるいは日本の貿易赤字は消えるかも知れん。 ただ、物買う時、高い送料払ってヤフオク使うか?Amazonじゃ無いか。 動画見る時、日本の動画サイト使う?you tube つまりgoogleかアマプラでしょ。 アメリカが利下げに舵を切れば、話は変わってくるかも知れんが。
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金利差と量的緩和と貿易赤字から円安は自然な流れ。 せめて貿易黒字ならね。 円が弱くなると貿易赤字がさらに増えるという悪循環。 その上、新NISAでの米国指数積立もドル買い円売りなので円安圧力。 円安はこれらの構造的問題で、その問題の大部分はアベノミクスの成果だ。
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●石破は分かっているんだが・・構造的なものを具体的に言えるようになれば下野自民党総裁になれるんでないか・・ >自民党の石破茂元幹事長は29日のBS日テレの番組で、衆院解散・総選挙に関し「(解散は)ばくちじゃない。国家、地域、議員の命運がかかっているので、そこは本当に(岸田文雄)首相はよくよく考えて判断されると思う」と述べた。 28日投開票された衆院3補選で自民が全敗したことで早期解散は困難との声が党内で相次ぐ一方、9月の自民党総裁選前に首相が解散に打って出るのではないかとの見方もある。大幅な議席減の可能性も指摘される早期解散をけん制した発言とみられる。 石破氏は、衆院解散について「決められるのは首相だけなので、我々があれこれ言うことではない」と断った上で「みんなそれぞれ政治家人生や、その地域のいろいろな利害がかかっている。ある程度の見通しを持たないで『えいや』という感じでは(解散)しないと思う」と述べた。 また、石破氏は3補選のうち東京15区と長崎3区で自民が候補擁立を見送ったことについて「政権与党が有権者に選択肢を示さないのはあるまじきことだ」と批判。唯一、擁立した島根1区でも敗れたことについて「あそこまで一生懸命やって、勝てなかったのはやはり構造的なものがある。なかったことにしようというのは、もってのほかなのであって、党全体として分析しないといけない」と語った。<
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前期の営業利益は13.6%増と、概ね会社計画通りの着地。 もともと、第4四半期に利益が偏重する計画ではあったが、第3四半期時点での営業利益が2%減、進捗率も59%と低く、通期計画の達成がやや懸念されていた経緯を踏まえると、第4四半期に大幅増益で一気に巻き返しをしてきた点は評価できる。 今期は10%の営業増益と、市場予想を10億円ほど下回っているが、売上高については、21.7%増収と、こちらは市場予想を上回ったと思われる。また、前期の18.2%に続く大幅増収で、トップラインが力強く伸び続けている点は評価できる。 小規模ながら昨年11月に続く自社株買いを発表しており、資本効率を意識した動きが最近増えてきている点も好印象。 さらに、これまで内部留保を優先してきたが、今期より配当性向30%を配当方針として設定。一般に配当性向30%は決して高くないが、成長率の高いグロース企業である点を踏まえれば、違和感のない水準で、むしろ配当方針を明確化したことは評価できる。 市場環境を見ても、少子化で構造的な人手不足が問題となる中、とりわけ人手不足が深刻な介護・看護などのヘルスケア領域での人材紹介事業は今後も高い成長が見込める。 そうした成長市場でトップシェアを誇る同社は今後も必然的に高い成長が期待できる。 一方、足元のPERは24倍と、過去5年平均の48倍を大幅に下回る水準。 直近の2年は、日米の長期金利が急上昇する中、バリュー株優位の相場が続き、株価調整を余儀なくされたが、日柄調整・値幅調整・バリュエーション調整はともに十分とみられ、見直し余地の大きさに着目したい。
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読んでない人♡ どぞどぞ♡ 半導体リターンズ! 潮流変化で見えてきた「新たな主役候補8銘柄」 ◎フェローテックホールディングス <6890> [東証S] フェローテクは半導体製造装置向け部品を主力に手掛けており、磁性流体とサーモモジュールの2つのコアテクノロジーで抜群の優位性を発揮、特に磁性流体技術を駆使した真空シールにおいては世界シェア60%前後というグローバルニッチトップとして不動のポジションにある。また、生成AIの登場もあり中長期で半導体需要は構造的に増え続けるとみて、国内外で生産設備増強に積極的に取り組んでいる。24年3月期は営業利益段階で前の期比29%減予想ながら、続く25年3月期は2ケタ以上の増益で300億円台への急回復も視野。株価は年初来高値3135円を通過点に3000円台半ばを目指す動きが期待できそうだ。
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実際、23年10〜12月期の香港と台湾を含む中華圏は13%の減収。販売不振は続いており、調査会社カウンター・ポイントによると、1〜3月期の中国のアイフォーンの売り上げは前年同期に比べ19%減った。中国全体のスマホの売り上げが回復するなかでも、華為技術(ファーウェイ)など中国メーカーとの競争が激化している。 3月には米司法省がスマホ市場で反トラスト法(独占禁止法)に違反した疑いがあるとして、提訴した。訴訟問題もアップル株の買いにくさにつながっていた。 バーンスタインの担当アナリストは中国販売の減速は構造的なものではなく、周期的なものだと指摘。人工知能(AI)機能を搭載するとみられる次期アイフォーンによって、買い替え需要が長期化するとの見方を示した。アップル株は「株価は下げ過ぎている」「魅力的な買い場になっている」などとし、「恐怖を買え」と記した。
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構造的に無理だわ。他社がここを倒すなんて。
経済的な話をすると 日本国民…
2024/05/01 22:30
経済的な話をすると 日本国民みんな神風ウハウハになるには 輸出でウハウハの外需国に転換するしかないわけだが (バブル期がそれ) 輸出で儲かって黒字なら円安も自動的に円高になっていく だが内需国になってしもうたから遅いんだよね 構造的な問題で転換するのは時間もかかるし まず少子化で無理 今のままじゃアルゼンチン化 政情不安で国内が荒れ治安がもどんどん悪くなっていくだけ