(株)ソノコム【7902】の掲示板 2015/08/11〜

東証による「資本コストや株価を意識した経営」の要請を受け、多くの企業がPBR1倍是正への改革を進めている。しかし、ソノコム（7965）の惨状は「PBR1倍割れ」という議論の土台にすら達していない。企業価値（EV）がマイナスで放置され、本業の営業価値が「ゼロ以下」と評価されている現状は、株式市場と株主への明確な背任であり、容認できるものではない。
2026年6月末時点のネット金融資産64.1億円は、時価総額約40.6億円（株価1,115円）はこの実質手元資金すら大幅に下回っており、市場が同社の本業価値を「マイナス」と切り捨てられる事態は異常というほかない。これは経営陣の怠慢が生み出した欠陥でる。
この極端な歪みの元凶は、過剰な手元資金をため込む不適切な資本構成と、発行済株式の27.2%に及ぶ不自然な自己株式、創業家グループによる保有で約73%を固めた硬直的な株主構造にある。浮動株をわずか10億円程度に押し込め、流動性と価格発見機能を麻痺させている現状は「創業家の都合による上場私有化」と断じざるを得ない。過剰な資金の放置は経営効率を著しく低迷させており、消却手続きも取られず放置される巨大な自己株式とともに株主価値を毀損し続ける主犯格である。
MLCC市況が好調でありマクセルEF2事業の譲受による売上高43億円規模への急拡大など、事業の潜在能力は極めて高い。11月の第2四半期（EF2 譲受初の連結決算）を控えながら、PBR0.42倍という恥を放置し続ける罪は重い。
経営陣はただちに適切な資本の持ち方へ転換し、資本効率の劇的な改善を図るべきだ。市場を歪化させている「過剰な自己株式の即時・完全消却」と、過剰資金の還元に向けた「積極的な自社株買いおよび大幅増配」の実施は最優先の義務である。これらの施策をできないのであれば、潤沢な手元資金現金40億を活用して浮動株10億に直ちに相応のプレミアムを乗せたMBOを断行し、速やかに上場を廃止すべきである。創業家による不適切な経営のもとでの上場は少数株主のため直ちに終焉させるのが、唯一の帰結である。

今日の出来高の1400株のうち、1000株買ったの俺とかなんか切ない。

いつかめちゃくちゃ上がることを夢見て買って見た。

前年同期（2026年3月期第1四半期）の四半期純利益は58百万円でした。今期（2027年3月期第1四半期）は83百万円となり、対前年同期比で 40.8%の増益です。
第1四半期の純利益83百万円は、通期予想の180百万円に対して進捗率約46.1%に達しています。通期では前期比マイナス（売上高 △0.5%、当期純利益 △37.6%）と慎重な見通しを出していますが、第1四半期時点では順調な好スタートを切っていると言える。

なぜこれほど割安で評価されているのかがわからない。超小型流動性が低い点を割り引いても
現金40億　　　負債7億
売上債券10億　
有価証券40億
現金化したら80億手に入るのに金庫株27%を除く時価総額は40億円pbr0.44
真の企業価値は80億 営業利益× PERのはずであまりにも割安だ。
その買収した企業の売り上げは、今年の第3四半期から 乗っかるはずで、売り上げは2倍近く伸びる。
現在のソノコム単体の売上高：約27億円 
買収したEF2事業の売上高：約21.7億円
来期の受注残はかなり伸びている
顧客（村田・太陽誘電）が絶好調：
生成AI向けスマホやAIサーバー市場の拡大により、MLCCの需要は右肩上がり。
今期
売上高： 27.12億円（前期比 12.0％増） 
営業利益： 3.32億円（前期比 64.6％増）
来期は買収費9億円と別のコンサル費だったり、設備投資、研究費で減益予想であり、超小型株で流動性があまりにも少ないことを考慮しても割安だと思う。

>>714

見ればわかると思いますがここは保守的予想で、去年の期初予想より上の予想です。

MLCC
ソノコム7902 50憶
G17　微細チップ部品（0402、0603）コンデンサ など
信頼性の高い皮膜を持つ高解像性乳剤です。耐摩耗性に優れ、MLCC用途に最適です
ttps://www.sonocom.co.jp/ja/index/products/screen/emulsion/
薄膜サスペンドメタルマスク（特許第5502296号、特許第6725997号）
メタル板厚が５μm未満のサスペンドメタルマスクです。MLCCの内部電極形成に最適です
ttps://www.sonocom.co.jp/wp-content/uploads/2026/03/suspend_metal_ja.pdf

ソノコムのビジネス構造まとめ
1. スクリーンマスクとは？
電子部品の正確な回路（電極など）を大量に印刷するための「超高精度なスタンプ（型）」です。
メッシュ（網）の上の、インクを通したくない部分を「乳剤の壁」で塞ぐことで、狙った形だけをきれいに印刷します。
2. 「G17」乳剤とは？
ソノコムが自社開発した、MLCC（積層セラミックコンデンサ）の製造に特化したハイエンドな乳剤（壁の材料）です。
強み： 肉眼で見えない「0402サイズ」などの超極小チップでもにじまない高解像性と、何万回こすっても削れない圧倒的な耐久性（耐摩耗性）を持っています。
3. ソノコムはどうやって儲けている？（本業）
この2つのアプローチで、電子部品メーカーから利益を上げています。
製品として売る： G17乳剤を使って自社工場で完璧に仕上げた「スクリーンマスク（完成版）」を販売する。
材料として売る： 顧客の工場で版を作れるように、「G17乳剤（材料）」そのものをラインナップとして販売する。

>>711

PBR 0.57倍

>>710

御意

配当金、もっと出せや〜
配当性向５０％で中間配当すると発表すれば、株価５０％アップやで〜

ソノコム <7902> [東証Ｓ] が5月15日大引け後(15:30)に決算を発表。26年3月期の経常利益(非連結)は前の期比39.9％増の4.5億円に拡大したが、27年3月期は前期比43.4％減の2.6億円に落ち込む見通しとなった。

　直近3ヵ月の実績である1-3月期(4Q)の経常利益は前年同期比2.1倍の1.2億円に急拡大し、売上営業利益率は前年同期の9.1％→10.9％に改善した。

株探ニュース

綺麗なチャート😊

スクリーンマスク（プリント基板・IC・液晶パネルなどの印刷用版）とフォトマスクの専業メーカー。情報通信関連の電子部品需要に直結する事業。キャッシュリッチ（自己資本比率90%超）で財務は非常に安定

マクセル（6810）、半導体製造向けの部材事業を９億円で売却　ソノコム（7902）に（日経電子版）

今が買い時⁉︎ 入っておきました

みなさん明日株価どうなると予想してますか？

独自のAI外観検査装置開発

結局Ｍ氏にはめ込まれたのかな。
ＭＢＯの可能性もあるが、ここの経営陣は相続税対策で上場続けるような気がする。
自己資本比率９０％超で配当性向２０％以下、配当12円とか、一般株主は軽視され続けてきた。
今回手放したので、800円台前半から800円割れぐらいで再参入したいなあ。
ただ目先1000円台で頑張っているので、もうワンチャンス飛び跳ねるのか注目しています。ノンホルになりましたが。

金曜日　売るか材料を確認するまで待つか　悩むところ

ストップ高ですね！
キャッシュリッチで保有していましたが、株価急騰は予想外でした。何か材料あったのでしょうか？

？