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（貧乏人の臆病、バンクロール管理）
投資の利益の多くは元手の量に比例する。
だから、投資はしばしば、利回りで測られる。
利回りで見たとき、＋５０％の利益と－５０％の損失が１：１の確率の投資は割に合わない。
－５０％の損失を回復するには＋１００％の利益が必要だから、
この取引を繰り返すと、１回に付き、平均－１３％複利ずつ、資産が減ってゆく。
＋５０％の利益と－５０％の損失が釣り合える確率は６３：３７だ。
＋５０％の利益と１：１の確率が釣り合うのは、－３３％の損失だ。
一般にＮ％の損失を取り返すのには１００×Ｎ／（１００－Ｎ）％の利益が必要なので、
損失の可能性は大きく評価する。
Ｎ％の損益をＰ（Ｎ）の確率分布で出す取引の利回り期待値［％］は、
（Ｎ＞０領域での積分∫Ｐ（Ｎ）×Ｎ×ｄＮ）－（Ｎ＜０領域での積分∫Ｐ（Ｎ）×１００×Ｎ／（１００－Ｎ）×ｄＮ）
のように考えるべきだろう。
しかし、よく観察すると、分母となる資産を１０倍に増やせば、
＋５％の利益と－３．３％の損失が１：１の組み合わせは１回平均で＋０．７％複利の利回りになる。
本質的に＋５０％：－３３％が１：１と同じ投資のはずが、
余裕資金の規模の差で、意味の違う投資になっている。
＋５％：－５％が６３：３７の投資も１回平均で＋０．６％複利の利回りに変質する。
１回の取引が資産全体に占める割合を下げるにつれて、
資産全体から見た利回りは下がるが、損失の痛手は、利益と大差なくなってゆき、
わずかな利益優位でも損失を乗り越えられるようになってゆく。