8001 - 伊藤忠商事(株) 2021/09/17〜

>>67

株式市場さん

早速のご返事ありがとうございます　　おかげさまで疑問が解けました

>>58

Stockboyさん
＞10-12月期は買い控えして　大幅に値下がりすることがわかっている　1-2月期に多くの買い付けを回すのではないでしょうか

結論から言えば難しいと思います。
（専門家ではないので知っている範囲でのお答えになります。）

買い手側から見た鉄鉱石の取引に課題は、安定供給の確保と価格の抑制の2つの側面が有ります。
安定供給の確保のために、日本の鉄鋼メーカーや商社は鉱山に投資したりして、基本的に「数年間以上の長期供給契約」を締結しています。そのため価格の上下により売買量をあまり調整できなくなっています。量の自由度は限定的。

一方鉄鋼の生産量はここ15年で5億㌧から18億㌧と3.6倍に増え、増えた分はほぼ中国が増産しています。鉄鉱石の7割は中国が買っています。その中国は長期契約ではなく基本スポット契約での購入ですから、価格が乱高下します。
日本の鉄鋼業は3大メジャーと新日鉄との価格交渉で3月ごとの価格が決まるが、スポット価格の平均を自動的に当てはめるだけ。

また、鉄鉱石の発注から納品までは最低3か月はかかりますので、年末までの注文は既に終了しています。
さらに10-12月は1-3月の年度末公共事業等鋼材需要期を睨んで、鉄鋼生産の年間のピーク期にあたり、そもそも鉄鉱石の輸入量を増やす時期で逆に抑えるのは難しいと思います。

失礼します。
河野大臣の祖父はこちらの二代目だと思いますが
伊藤家はこちらとまだ関係ありますか

>>62

笑笑

思うのは自由だよ笑笑

おそらく私の方がkouさんより
中国事情通だと思うの。
世界情勢の情報も
おそらく私の方が早いと思うの。
kouさんみてて、あくまでもおそらくだけど笑

今回の一連の流れ
中共内部の権力争いだよ。
習さんは上海閥、所謂江沢民派の息の根を止めるつもりだよ。
アリババアントのジャックマーさん
テンセントのマァーさん
恒大集団の許家印さん
全て江沢民さんのおかげで成長できました。
習さんは上海閥を徹底的に潰しにきてるよ。

不動産業界に対する3レッドラインの次は
マカオのカジノだよ。

習さんは恒大は助けるつもりはさらさらない。
それどころか、恒大を潰しにかかってるのが習さんだよね。
銀行は助けるけど、その他の債権者は連鎖倒産もありだね。
しかし、銀行だけ助けるとしても相当の国費が消えてなくなる。
中国の夢は夢幻だったのね。

Stockboyさん
「ミンスキー・モーメント」という言葉があります。
今回の中国恒大集団の一連の騒動は中国人民の「不動産神話」崩壊
のミンスキー・モーメントになるのではないでしょうか？
かっての日本においても、「銀行の不倒神話」や土地の値段は
下がらないという「不動産神話」が根強く存在しました。
銀行の不倒神話については静岡県が地盤の静清信用金庫の
関連リース会社が破綻した時がミンスキー・モーメントで、当時の
金融関係者は大蔵省（当時）が救済しないという事例が発生した事が
大ショックと聞いています。それ以降の大銀行の倒産や合併救済の
目まぐるしい動きに繋がる初動でした。
つまり、バブル崩壊というのは、膨らみきった風船が何かの最初の一撃
（ミンスキー・モーメント）で弾け、その後は萎みきるまで一気に
流出するという動きになります。

https://www.youtube.com/watch?v=VPrS_VHsJTs

>>52

株式市場さん

鉄鉱石の現在の価格と調達との間にタイムラグがあり　10～12月期の調達価格は6～8月期のスポット価格を基に決めるようですが　これほど急激に値下がりしたことが確定している場合には　鉄鋼会社(わが国のみならず　中国でも）は　10-12月期は買い控えして　大幅に値下がりすることがわかっている　1-2月期に多くの買い付けを回すのではないでしょうか　これが　当然の経済行為である気がしますが　この業界では　違うのでしょうか?　素人理解ですみません

恒大についてＢloomberg は本日次のように伝えている

1)中国恒大の流動性危機、今週重大局面に－23日の社債利払い履行が焦点

中国住宅都市農村建設省は先週、中国恒大の主要債権金融機関に対し、同社が20日に融資の利払いを行えない見通しだと伝えた。

中国恒大は今月20日期限の利払いせず－中国政府が銀行に伝える
中国恒大は23日に社債２本の利払い期日も控える。銀行やサプライヤー、国内で取引される金融商品の投資家への支払いが滞る状況でも、社債保有者への支払い義務を引き続き履行できるかどうか試金石になる。
社債の１本は額面価格の30％を下回る水準で取引され、投資家は高い確率で不履行の可能性を織り込む。

中国恒大が抱える3000億ドル（約33兆円）もの債務履行を巡る不安が中国の金融市場に波及した結果、他の不動産関連株も急落し、ドル建てジャンク債（投機的格付け債）指数の利回りは上昇。中国人民銀行（中央銀行）は17日、金融システムに140億ドルの短期資金を供給した。

集計データによれば、ドル建て５年債（表面利率8.25％）の8350万ドルの利払い期日が23日に到来する。同債のコベナンツ（特約条項）によれば、支払いの遅れがデフォルト（債務不履行）と判断されるまで30日の猶予期間が設定されている。

23日は人民元建て債の２億3200万元（約39億円）の利払いも重なる。年内に期日を迎える利払いは総額６億6900万ドルに上る。

2)中国恒大、不動産の値引きによる返済手続き開始－満期過ぎた理財商品

中国の不動産開発会社、中国恒大集団は18日、満期を過ぎた資産運用商品（理財商品）について、現金に代わり不動産資産の大幅値引きという形で返済する手続きを開始した。
中国恒大の資産部門が「微信（ウィーチャット）」に投稿したところでは、不動産の値引きを選ぶ投資家は、さらに詳細な情報を得るため資産管理担当者と連絡を取ることができる。
投資家は住宅物件が28％、オフィスが46％、駐車スペースは52％のディスカウント価格で不動産投資が可能になり、既に購入した住宅の支払いについて割引を受ける選択肢も示された。
ブルームバーグが先に伝えたところでは、中国恒大の多くの社員を含む７万人余りが理財商品を購入。現金で返済を望む場合、四半期ごとに金利と元本の10％の支払いを受ける選択も可能という。

ちなみに2019年度と今を比較してる段階で無意味
どうしても伊藤忠万歳したいのは分かるが笑

伊藤忠今期、鉄鉱石想定レート知らんの？笑

前回の鉄鉱石価格の時の発言と矛盾してる事を忘れたか。まあ、嘘つきだから仕方ないが。

反論証拠出せない段階で、終わってる人

>>46

西やん
そうゆうの興味ないでしょ？中国マンセー型でしょ笑

ちなみにこの3カ国はアングロサクソン
米、英、豪→アングロサクソン同盟

中国は豪を甘くみていたのは間違い無いな笑

エバーグランデ創業、経営陣は既に株式売却済みらしいね笑笑　

空き家率、住宅コスト割合みても中国不動産ピークアウト済み

日本にチャイナマネーがまた入るかもね💹笑笑…
困ったものだ

国内高炉向け鉄鉱石価格史上最高値。
12月までは高止まり。
1月以降価格下落見通しだが、伊藤忠の場合トン当たり95ドルであった2019年度においても金属カンパニーは全体で1000億円の黒字を確保していた。4-12月期で1500億円以上上振れ見込み、1-3月期100ドル前後でも今期業績にマイナスインパクトはほぼなく上積が減少するだけ。
問題は来期。

以下引用
鉄鉱石、高炉の調達価格が最高値　10～12月期
需要旺盛で高騰　鋼材価格を押し上げ
2021年9月14日　日経電子版

高炉会社の鉄鉱石の調達価格が約10年ぶりに最高値をつけた。10～12月期は前四半期から6%高い。世界的な需要増加によるスポット（随時契約）価格の高騰が響いた。製鉄の主原料となる鉄鉱石の高騰は今後の鋼材価格の上昇要因になる。ただ、中国の需要減観測からスポット価格は8月以降水準を下げた。10～12月期の水準が調達価格のピークになりそうだ。

調達価格は、日本製鉄などの高炉会社が海外の資源大手と四半期ごとに決める。10～12月期は1トン182ドル程度（FOB=本船渡し）と、7～9月期の同171ドル程度からおよそ11ドル（6%）上がった。上昇は7四半期連続。2011年4～6月期の同171ドル程度を上回り、最高値となった。

10～12月期の調達価格は6～8月期のスポット価格を基に決める。指標となる米調査会社S&Pグローバル・プラッツが算出する国際価格指数（中国行き、鉄分62%粉鉱、運賃込み）は6月上旬から7月下旬にかけておよそ1トン200～220ドルと、前年同期と比べて約2倍の高水準で推移した。中国をはじめとする世界各国の旺盛な需要が相場を下支えした。

>>45

因みに
Aはオーストラリア
UKはユナイテッドキングダム
USはユナイテッドステーツ

３つ合わせてAUKUSです。
悪しからず…。

>>34

>悪化している豪中関係が　米　豪　日　印　4国による対中包囲網であるQUADの強化 に加え　豪が米国からの原潜の導入を決定したことで　ますます悪化の兆しを見せている　

インド太平洋における新しい軍事同盟が発表されたよ。AUKUS オーカスだよ。
これは豪、英、米のアライアンス
米原潜を豪州で製造する事も含まれてます。
本当は日本も仲間に入れたかったけど
スパイ防止法もない国だから
原潜の技術がダダ漏れになる可能性もあるし
とりあえず今回は3国だけです。

>>11

拙稿011でIFISアナリストによる　9月16日現在の 経常利益予測を伝えたが 　　1日違いの9月17日現在では　下記のように大きく変動されている　
即ち　1週間前と比較して変わらずであった伊藤忠が+4.1% 　マイナスだった物産が+3.7% 　そして　商事に至っては　＋12.１% と大きく上昇しているが　伊藤忠は　依然として商事に　300億円超の差をつけている　

この数字をどこまで信ずるかは別にして　今期各社の業績への一つの参考にはなるのだろう

4週間前→1週間前→9月17日　　(増減比）

伊藤忠: 804,167ー>856,375(+6.5%) ー>891,113(+4.1%)
商事　; 719,500ー>767,250(+6.7%) ー>859,922(+12.1%)
物産　：783,833－>823,733(+5.1%) ー>854,467(+3.7％）

大きな出資先の中信だけではない、中国ビジネスに強みの伊藤忠。
巨大な中国バブルついに崩壊しても、傷は浅くて済むのか?
(怪我はどこもする）
これが、見えない限り　上がりにくいと考えられる。

資源の恩恵が物産商事ほど大きくない伊藤忠の利益予想が伸びている理由の一つは、国内子会社の好調さがあるのでは。
非上場のファミマやヤナセも好調
上場企業では、セブンやスーパーに強い伊藤忠食品、
半導体材料や建材関連好調のタキロンシーアイ
木材建材高騰で利益、上方修正の大建工業
国内ゴルフウエア海外伸長、上方修正のデサント
がブレーク。
１Qでは原料高騰で利益率低下のプリマハム以外は各社昨年比増益。
これが伊藤忠の他商社に無い強み。

会社四季報
　　　　　　　　通期四季報/会社予想　本文見出し　　　　　1Q進捗率　前号比
ベルシステム24H　　00780/00780　スポット好調　牽引役　21.0％　　→
伊藤忠食品　　　　　04800/04100　増益幅拡大　展示会　　29.0％　　↑
コネクシオ　　　　　06600/06600　後退　新商材　　　　　22.5％　　→
伊藤忠エネクス　　　12500/12500　前進　基盤　　　　　　23.8％　　→
オリエントコーポ　　22000/22000　反発　大型案件　　　　33.6％　　→
プリマハム　　　　　10500/10500　反落　加工食品　　　　28.3％　　→
伊藤忠テクノ　　　　33000/33000　好調　加速　　　　　　22.2％　　→
タキロンシーアイ　　06840/05500　増額　環境対応　　　　39.4％　　↑
不二製油G本社　　　 11500/11500　横ばい圏　値上げ　　　30.7％　　→
ジャムコ　　　　　　▲3120/▲3120 　赤字縮小　攻勢準備　NA　　　　→
東京センチュリー　　60000/60000　上向く　リース機器　　19.2％　　→
デサント　　　　　　05550/05000　増額　収益性向上　　　22.7%　　↑↑
大建工業　　　　　　07500/07500　増額　需要　　　　　　31.1％　　↑↑

上位三社7000億円台を睨む首位攻防

アナリスト予想が改訂され日に日に利益が上振れしている。
特に商事の伸びが目覚ましい。原料炭等の価格上昇が反映されてきている。
この傾向が継続すれば、今期は商事首位の流れに見える。
来期も初めて僅差ながら商事首位の数字が出ている。
ただ、物産伊藤忠も着実に利益を伸ばしている。

もう一つ通目すべき点は、これまで22.3期23.3期と連続増益予想だった商事が初めて23.3期減益予想になった。これは原料炭の価格の異常な価格が落ち着くと見られているのだろう。鉄鉱石と原料炭は鉄鋼生産の両輪。中期的に見れば需要の伸びと陰りはいずれ連動していくと思う。

22.3期順位予想
物産＝伊藤忠＞商事
23.3期予想
商事＝伊藤忠＞物産

純利益アナリスト13名予想平均　　21年9月18日
単位億円
　　　　　　22.3期　　　　　　　　　
掲載月日　 　9/18　9/16　9/2　　　
三菱商事　　6350←5913←5515　　
三井物産　　6780←6540←6495　
伊藤忠商事　6727←6511←6262　

　　　　　　23.3期
掲載月日　　9/18　9/16　9/2　
三菱商事　　6185←5959←5665
三井物産　　6055←5933←6104
伊藤忠商事　6168←6065←6054

伊藤忠が出遅れてるのは、チャイナリスク、ベタであるが、これ。中国いよいよ、クラッシュ。

>>31

IFRSでは概念ないのにメディアはどうやって発表しているのですか？
その根拠も分からないのに注目のしようがないでしょう。

日本基準の経常利益は特別損益前だから重視する意味がある。日経の伊藤忠の経常利益は出しようがないから便宜的に税前利益を利用、特別損益も含んだ数値だから経常利益とは言えないもの。

色々調べておられる人がこのような初歩的なことを調べていないはずはなく、為にする投稿　と思わざるをえない。