8001 - 伊藤忠商事(株) 2022/01/23〜

FOMC前に空売り手仕舞ったので、益で買い増し！
ショートカバーで明日の日経平均は4桁跳ねる

安心の商事オブ

>>165

　20年前　2002年はもっと酷かったが復配の記事が出たので買ってみた、503円。

>>175

自己株式を使った株式交換の事例
2019年2月5日　
日本アクセスの雪印メグミルク保有株式（6.23％）を自己株式と交換し、伊藤忠の100％子会社にした。

>>176

＞「E（株主資本）」は増やしたいのです。

自己株消却のメリットデメリット

フジテックの株主総会における議論　2020年6月9日
自己株消却を求める株主提案に対する経営陣の反論
（正確には議決権行使助言会社のレポートに対する反論）

2001年の商法で「自己株式の処分」による有効活用が認められた。
新たな資金調達をすることなしに、株式交換や交付による企業活動を行うことは、コストゼロでの調達メリットや企業活動の柔軟性を確保することになり、収益に貢献し株主にも利益をもたらすチャンスを維持することになる。
みすみすその機会を放棄することはしない。

としています。

以下私見ですが、一方で自己株の消却を行うことは、市場に株式が再流通する可能性をなくすることになり、株主に安心感を与えます。

伊藤忠は前者を重要視しているようですが、経営の実態に合わせて過分な自己株は都度償却してくれる方が株式の希薄化リスクが減るので、私も安心です。

>>175

分子である「R（連結純利益）」を伸ばし、自己株取得により分母の「E（株主資本）」を下げればなお良しと思うのですが。

鉢村EOは、自己株取得で株主資本を下げROEを向上させることは目指さない。
換言すれば、連結純利益を増やし利益準備金を積み増して、健全経営でROEを向上させてゆくと言っている。

以下引用

2020年度第2四半期決算　アナリスト向けネットコンファレンス　質疑応答要旨

2．投資関連　株主還元
Q：株価水準や高ROE維持を踏まえた今後の自己株取得方針は？
A：（前略）ROEの向上については、分子である「R（連結純利益）」を伸ばすことに主眼を置いており、自己株取得により「E（株主資本）」を下げることは本道ではないと考えている。（以下略）

>>173

伊藤忠が２０１８年１０月１日に、78,000,000株（発行済み株式総数の4.69%）の自己株式の消却を発表した時は、業績の上方修正・増配もあるが、株価暴騰しました。　一般的には自己株消却は歓迎すべきこです；

そうですか。
失礼しました。
消却してもしなくても年間3000億円の株主資本の積み上げには
関係しないとということですね。
訂正させていただきます。

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伊藤忠関連会社　ベルシステム24HD　
今期会社予想比増額。来期増益継続で増配も期待という記事

2022年01月26日10時00分　株探　市場ニュース
【材料】＜注目銘柄＞＝ベル24HD、コロナ関連のスポット売り上げ継続に期待
ベルシステム24ホールディングス<6183>は、1月11日安値1195円を底に反発基調にあるが、PER13倍台と割安感があり、戻りを試す展開が期待できる。

　1月12日に発表した第３四半期累計（3～11月）連結決算は、ワクチン接種の問い合わせなど新型コロナウイルス関連のスポット売り上げが牽引役となり、営業利益が106億6900万円（前年同期比5.1％増）となった。通期計画に対する進捗率が８７％と高いことから上振れの公算が大きく、22年2月期の銅利益は135億円前後を見込む調査機関もある。

　注目されているのは23年2月期で、スポット売り上げの反動が懸念されているが、3回目のワクチン接種への対応が本格化しつつあることから、一定の規模が維持される見通し。また、コロナ関連以外でも、マイナンバーと健康保険証の統合案件などの引き合いが継続していることや、コロナ禍により保守的に運用されてきた顧客企業の採用・販促活動の本格化が見込まれること、伊藤忠商事<8001>とのシナジーの一層の発現などを考慮すると、増益基調を維持しそう。第3四半期決算発表時に配当予想の増額修正を発表したが、連続増益ならば増配も期待できよう。（仁）

>>158

株主資本のキャッチアップを新しい経営指標に据えたから。
これは該当しないように思われます；　
自己株式は株主資本のマイナスで計上されるもの
伊藤忠は実に図のB/Sで言えば、1,812億円の自己株式を金庫株として保有しているのです；

>>164

私は、ノンホルアンチと「劣化中おみそ」ではないが、伊藤忠も自己株式は消却が原則と聞いてい居ります；　自己株式一定割合を越えれば、消却するでしょう；

今日はkouさん
ドヤ顔で出てきそうな相場だね笑
商事と忠様、比較対象するには
絶好の日だよね。

まだ雲隠れしてるのかな？

あの作文評価額が恥ずかしくて出てこれないのかな？

　伊藤忠　社員の平均年収1500万～

うらやましいわ。私は、自営業で休み少なくこれ。

伊藤忠さんは、雇われでこれ。
私なら、雇われで1500万以上がいいわ。

＞12年前の伊藤忠は貧乏会社

09年3月期の利益剰余金は2270億円しかなかった。今期末は4兆円規模

伊藤忠が自己株消却しない理由　その３
自己株消却の主たる目的は、一株利益の向上とROEの向上と言われる。
鉢村CEOは、一株利益の向上は分母（株数）減少ではなく分子（利益）拡大で行うと説明している。
また、ROEは今期20％程度を見込むなど、他商社の1.5～2.5倍の水準をキープしている。
株主にとって株価高や増配等に比べ、自己株消却のメリットはほとんどない。
騒いでいるのは主にノンホルアンチと「劣化中おみそ」だけ。

バフェット効果か！？

伊藤忠が自己株消却しない理由　その２
株主資本は主に、資本金、資本剰余金、利益剰余金、自己株式から構成され
利益剰余金の積み上げが株主資本の増減を大きく左右する。
また、利益剰余金は配当金の原資となっている。
伊藤忠は毎年3000億円ぐらい利益剰余金を積み上げている。
伊藤忠の期末利益剰余金の推移
18年3月2.3兆円
19年3月2.6兆円
20年3月2.9兆円
21年3月3.2兆円
21年9月3.6兆円　今年度は大幅増加か？　再増配原資は十分にある。

このペースでいけば、あと10年で財閥系と株主資本でも肩を並べると推定される。

アレ～！、下げている⤵
だ、だ、駄、大丈夫だ～、午後は上げる⤴

中国利下げのチャイナ・ショック　
今日はお休みっぽい；