3641 - (株)パピレス 2019/07/25〜

やっと巣篭もり消費関連株に目が行ったか。

でも、他に比べると株価の伸びが重い。

巣ごもり需要銘柄で買われるかな？

そういえば、来月でパピレスは会社創立25周年。
そして今年の6月には上場10周年とダブルで節目の年。
何か記念イベントがあってもおかしくないと思う。
3年前のRenta10周年の時には記念優待があった。

>>477

その日経平均にも負けてるという悲しい現実。
TOPIXやJASDAQ平均にも負けてます。
インデックス投信でも買ってた方が良かったというね。
これでは地合いのせいにも出来ません。
完全にパピレス自身の問題でパピレスの失敗。

まぁこれはこの1年に限っての話なので長期で見れば圧勝ですが
それにしてもこの3年間の迷走っぷりがよく現れていますね。
いい加減そろそろ失敗を認めて方針転換するべきです。
幸いにも金はドッサリあるので今からでも軌道修正出来ます。

電子書籍市場はあと3～5年ぐらいが最後の爆発的普及期ですから
まごまごしてると一番美味しい時期を逃してしまいます。
次の本決算で経営陣の決意表明を見せて欲しいですね。

今日は珍しくわずかながらも逆行高。
そろそろ投げる人は投げきったのかなと思いたいけど、さてどうかな。

>>476

ホントそう思います。
残念ながらここは広告のプロに騙されてカモにされてますよね。
広告代理店に提案されるがままに金を搾り取られて
ほんといい金ヅルだと思われてるのでしょう。
もっと出しましょう、こっちにも出しましょう、あっちにも・・・。
オレオレ詐欺に何十回も繰り返し騙されちゃう人ととか
悪徳訪問販売員が押し寄せるカモリストの家と似たようなもの。

パピレスの広告宣伝部は自分の頭で考える力が欠落していると思う。
外部の業者に相談して言いなりだからそうなっちゃうんで
優秀な広告マンをヘッドハンティングで採用するとかして
身内で広告戦略を立てられる体制を整えてほしい。
今の広告宣伝部長は無能だから更迭でいいと思う。
毎年毎年同じ失敗を繰り返してるのに反省も改善もないんだもの。

>>475

よくある各国と日経の比較みたいなチャートじゃないですか。
当たり前のようにパピレスが日経…なのが悲しい。
IRに関しては全体的にJQ銘柄は弱いように感じます。
マザーズによくある煽り的なIR連発もどうかと思いますけど、
癖を知らない新規の人は減益じゃぁ参入しづらいですよね。

ここは外からマーケのプロ取ってくればいいのにね
マーケというより広告のみのプロでもいいくらい

まさかのビーグリーが決算明けで＋10%上昇。
たしか前回の決算の時もビーグリーが健闘してこんな感じでしたね。
従来型の電子書店4社の1年間の株価推移を比較すると
インフォコムとビーグリーが+50%ぐらい。
イーブックが+5%ぐらいでパピレスだけが－20%の一人負け。
なんとも残念で情けない結果となりました。
増益だった2社が大きく伸びて減益の2社が株価低迷しているので
ごくごく当たり前と言えば当たり前の結果ではあります。

イーブックはLINEとの材料があったぶんだけ少しマシでしたね。
優等生のインフォコムと落ちこぼれだったビーグリーが
同じぐらい上昇しているのは面白いですね。
結局なんだかんだ言っても目先の利益が好きなんだよね。
ということで、来期予想は減益だけはダメ、絶対！！

じゃあパピレスの業績は株価がマイナスになるほど悪いんか?というと
いやいやそんな悪くないでしょとも思うんですよね。
じゃー何がいけないの?って言うと、やっぱりせっかく稼いだお金を
無駄遣いしちゃってるように見えるお金の使い方の問題と
IRなどの情報開示姿勢、あと決算の数字の作り方(ペース配分など)が
とにかくヘタクソで投資家から理解されないのだと思います。
金はちゃんと稼いでる。でもその後がとにかくダメ。

この結果を受けてパピレス経営陣は何を思うのか?
次の本決算で何も変化が見られないようだと更に失望されてしまうでしょうね。

はよ1800円こい

>>472

前年比＋16億ですからね。
それが＋6億程度なら大きく変わりましたね。
そうしたら営業利益19.68億円。

>>471

まさに、そのとーりなんですよ。
他の店はコストカットする余地があんまりないんですよ。
でもパピレスには莫大な広告費という欠点があります。
広告費を削ることが出来ればそのまんま利益になるんですが
それで売上成長が止まってしまっては元も子もありません。
どーやったら成長止めずに広告費を抑えられるのか?
そこのとこをもっと真剣に考えてほしいのだけど
なかなかやってくれないから毎度ガッカリさせられるんですよね。

>>468

パピレス84.72億円、広告費51.70億円、販管費率49.17%
イーブック49.41億円、販管費率32.89%
アルファポリス販管費19.54億円、販管費率49.1%
ビーグリー販管費28.10億円、販管費率36.7%

毎回決算ではがっかりさせられますが
この広告費の大きが逆にポジティブな希望ですよね。

>>469

どうやら前期の本決算の左側
前々期と計算してしまったようです。
お騒がせしました。

>>467

こちらが間違ってましたね。

45.20
49.17

44.02
45.69

1.18
3.48

>>466

原価率もジリジリ上がってきてはいますね。
3Qの有報には売上原価明細が無いのでよくわかりませんが
まず著作権料率が少しは上がっているでしょう。
推測ですが前期4Qから集英社を取り扱い始めた影響が
少しはあるだろうなぁと思います。
ホントか嘘か知りませんが、集英社は原価が少し高いと
昔どこかで見た気がします。

あと以前と比べれば割引セールなども増えていますし
100円レンタルなどの数が増えてる影響もあるのでしょう。
以前よりは薄利多売傾向になったということ。

アニコミとか海外向け翻訳本なども増えていますから
外注費、コンテンツ制作原価も増えてるでしょうね。
4Qの有報が出れば明細で比較出来るでしょう。

ライバル他社と比べればまだ少い方だと思いますので
このぐらいの原価上昇はコンテンツ充実の為に仕方ない気もします。
原価率はパピレス45%、ビーグリー55%、イーブック64%。
パピレスの粗利率はまだまだ素晴らしいです。

やはりパピレスの利益は広告の効率次第だと思います。
安くてよく効く広告を見つけること。それに尽きます。

>>464

>売上に対する原価が1.97%販管費が0.34%上昇
この数字はどこから出てきたものですか?
私の計算では原価率1.18%、販管費率3.48%の上昇になりました。
売上原価率、販管費率の話ですよね? 見てるとこが違うのかな?

>>464

前期の営業利益率が7.87%に対し
今期3qまでに営業利益率5.62%と
利益率が悪化し低迷していることです。

販管費増加による営業利益減少は0.34%に過ぎず
売上を伸ばしさえすれば利益が増えるはずが
原価率上昇で営業利益が削られていること。

何が原因で原価が上昇しているのだろう？

前期本決算と比較すると
売上に対する原価が1.97%販管費が0.34%
上昇しているため営業利益を減らしています。

前期と比較したばあい原価率上昇がありました。

>>462

イーブックの売上が前年同期比で大きく伸びてる理由はそうですが
>>459は2Qと3Qの比較の話かと思います。
ヤフーに払ってる外注費はヤフーへの利益按分なんで
今後も継続的に払うものらしいですよ。
だから売上伸びても利益を搾り取られると悪口言われちゃって
株価もあんまり伸びないみたいですけどね。
ヤフーブックストアの客を全部譲ってもらったので分け前を払うのは
当たり前だと思いますが、昔からイーブックは何かと経費が掛かる会社で
パピレスなどと比べて利益が出にくい体質ではありますね。
ヤフーとくっついてもその体質はそう簡単には変わらないようですが
LINEマンガとの関係が今後どうなるかで大きく変わるかもしれませんね。

>>461

イーブックの売上増はヤフーブックストアからの移行の影響が大きいです。

また販管費はヤフーの外注費が４５％を占めています。これが移行に必要な一時的なものか、また継続するのかは分かりませんが、継続するのであれば利益の伸びはあまり期待できません。