クリアル(株)【2998】の掲示板 2026/06/20〜

最近の積極的なIR活が全くされていません


株主や、この銘柄に今注目をしていて、株主になるかもしれないような人たちに対して、、今聞きたいことや、不安に思っていることを先回りして、日々発信してもらえませんかね


そういう仕事すら軽視してるように思われていると思いますよ

減配の案件含め3件投資しているが本当に元本が戻ってくるんだろうか…本当に後悔してる

来週まださがるかなぁ。

もうちょっと下で買いたい。優待欲しい。

>>553

​私はヤマワケも詳しい訳ではありませんが、イメージでお話しします。

​ヤマワケは言わば「希代の曲芸師」で、普通なら即落下するような命綱なしの綱渡りを、観客からの集金でジャグリングしながら強引に渡り切っている状態です。プロ（銀行）の監視がないからこそ、どれだけ足元が危なくても渡りきっている間は何度でも次の演目を披露できてしまいます。

​対してクリアルは、無理なファンド化（Garnerホテル等の頓挫）で144億円もの短期デッドを抱え、本来なら即時キャッシュ温存に走るべき局面でした。
にもかかわらず、「下期偏重」という言い訳と株価防衛のために優待拡張・実施へ踏み切るという「銀行を甘く見た悪手」を打ってしまった。
​これを例えるなら「残価ローン（銀行シニアローン）で買ったスポーツカー（株式上場・成長企業という幻）」でスピード超過した挙句、銀行の信用を完全に失って中央分離帯（コベナンツ発動）を乗り越え、反対車線を暴走しているのが今の状態だと思います。
辛うじて自走してはいますが、パトカーに停められる（ゲームオーバー）のは時間の問題、というイメージです。

お後がよろしいようで。南無〜。

>>551

あのヤマワケがまだ生き残ってます。潰れるならあちらが先かなと思っています。
あとやばくなってきたら優待廃止がサインかなとも思ってます。
すぐ潰れることはないと思うけど、株価があがると思えなくて350円-550円あたりで
うろうろしそうな予感がしています

そろそろ買うか。優待目当てで。

>>301

私は8月お盆休み中にクリアルが大変なことになるのではと懸念しておりました。情報を発信してきたので、今の株価暴落に巻き込まれることを避けれることが出来た方も多かったのではないでしょうか？良かったと思っています。
以降、株価は予定の道を辿ると思いますので、投稿は差し控えさせていただきます。ご清聴ありがとうございました。
> 直接会社に質問するのも手ですが、掲示板に投じる理由があります。
>
> ​同社のIRや開示姿勢を見ていると、「ポジティブな側面を表に示し、裏にある構造的リスクやコストを覆い隠す情報発信」が目立つからです。あなたのように業界の裏構造や財務数値を精査できる投資家ばかりではありません。だからこそ、表面上の見せかけ（PR）と実態の乖離を可視化することには意味があると考えています。
> ​具体例を挙げるだけでも、以下の構造的な非対称性があります。
> ​① ホテル2件の自社取得（144億デッド）
> 144億円もの短期負債を自社BSに抱え込んだ財務上のリスクに対し、表向きは「管理部屋数が3倍に拡大」という営業面でのポジティブな側面だけを強調してリスクを懸念する声をかわしているように見えます。
>
> ​② 自社株買いの実態
> ToSTNeT等で取得した自社株は消却されず「金庫株」として保有されるため、発行済株式総数は減りません。一般株主への利益還元を謳いながら、実態は会社資金で取得した自社株を溜め込み、行使価額の低いSO（ストックオプション）行使者に交付する原資（実質的な社内インセンティブコストの補填）に充てられている側面が否めません。
>
> ​③ 「早期償還」アピールの構造的疑問
> ファンドの早期償還を投資家メリットとして強調していますが、組成時点でアップフロントフィー（組成手数料）を収益計上している事業者側の利害と、運用期間短縮により想定利回りの機会を失う投資家側の利害には明確なギャップが存在します。
>
> ​他にも、市場環境を無視した劣後出資比率を引き下げて投資家のリスククッションを削りつつ「利益青天井」を打ち出すスキームなど、検証すべき論点は多岐にわたります。
> ​会社に問い合わせても定型のIR回答でかわされるのが関の山です。
>
> ​また、こうした厳しい指摘に対して「ネガティブなコメントは見たくない・投稿するな」といった反論をいただくこともあります。しかしそれは、含み損やポジションの都合から「不都合な現実を直視したくない」という投資家心理の裏返しだと理解しています。
> ​「表向きの綺麗な言葉」と「裏の財務・ビジネスモデルの実態」のギャップを可視化し、そうした方々も含めて個人投資家が客観的なリスク判断を行える場として、今後も掲示板を活用していく次第です。

最後良く頑張りましたね。3倍になる日も近いでしょうかね。お金は大事ですよ。お大事に〜。

1000円位から茹でカエルのようになっている信者様たちはもう少しのがんばですよ。
もう少しね、ははは。。。南無〜。
ps. お酒は余り飲みませんが飯が美味すぎます。

>>528

私も該当案件含めて3本投資していますが、これから新規追加はやめることにしました。

3年後3バガーで1,500円予想

ここは500円をめどに行ったり来たりなんでしょう
安いところで優待銘柄として割り切って買って保有、優待廃止で成り行き売り

最後よく頑張りましたね。
クリアル明日も頑張れ〜。
アーメン。

良く下がりますね

日経は盛り上がってるのに、クリは全然ダメだな。QUOカード10倍配れよ。

>>540

ありがとうございます。まさに信者様達がおっしゃられるだろう事を質問してくださり感謝いたします。
そのコメント待っていました。(他ファンドに比べてクリアルの利回りは。。。)

仰る通り、シニアローンを引かずにリスクを取って出す高利回りの他ファンドに比べれば、数値上の利回りは低く見えます。しかし、ゼロ金利政策下における5〜6%という数字は、他金融商品と比較しても十分過ぎるほどの高利回りであったのが事実です。

​しかしクリアル自身は、マクロの金利環境が急変する中でも、従来の高い成長目標やスケール感を維持し続けなければならない構造的ジレンマに陥ってしまったと考えております。

​資金の回転（案件の組成・売却）を止めることができない中、香港ファンドから取得した大型ホテル案件（Garnerブランド3物件）において、想定外に2物件を自社取得（BS抱え込み）せざるを得なくなった事情が、重く同社にのしかかったと見られます。

​経営陣自身もかつては「SPCをフル活用したアセットライト経営」を誇らしげに成長エンジンとして決算発表等で説明されていたからこそ、舵取りが難しい市場環境下で戦略が機能しなかったのか、あるいは引くに引けず突き進むしか無かったのか、今後の決算発表等でより透明性の高い説明がなされることを期待したいところです。

​結局のところ、この大型ホテル2物件の自社取得に伴う財務負担の増加が、銀行のコベナンツ発動（配当ロックや財務制限条項の適用）という決定的なボトルネックに繋がったと見るのが自然ではないでしょうか。

以下結論です。
​「低利回りだから安全だった」のではなく、『過去の金利環境に最適化されたモデルのまま高成長を追った結果、特定案件の歪みがコベナンツという形で表面化した』というのが、今回の構造的な危機の真相だと考えます。

>あのぉ、クリアルのファンドの想定利回りは決して高くないですよ。不動産クラファン業界では１０％前後の想定利回りを提示している事業者（融資併用せず）がごろごろいますから。

>>537

あのぉ、クリアルのファンドの想定利回りは決して高くないですよ。不動産クラファン業界では１０％前後の想定利回りを提示している事業者（融資併用せず）がごろごろいますから。

ねぇ、ねぇ、なんで急に株価下がってるの?
昨日超絶IRが出たばかりですがなにか関係ありますか?誰か教えてちょうだいな。

ほんとに買い場なのかなぁ。お金は大事だよ。アーメン。

買いや

>>534

​現在募集中の案件が成立しているのを見て安心している人がいたら、金融の構造を理解していません。
クリアルは今、ビジネスモデルそのものの「不可逆的な転換点（終わりの始まり）」を迎えています。

現案件のコベナンツ即時拘束
過去案件（141号等）で半年破綻・0.38%減配を起こした事業者に対し、プロの銀行がリスクを野放しにするはずがありません。滑り込みで降りた現案件のシニアローンも、初日から「激重の財務コベナンツ（即時キャッシュトラップ）」が嵌められ、少しでもNOIが下振れれば即座に配当ロックが連鎖するでしょう。

 今後のシニアローン目詰まりと「下期偏重」の破綻
クラファンの5〜6%という高利回りは、「低金利のシニアローン（銀行融資）を借りてかけるレバレッジ」が源泉の主です(100と言ってもいいぐらいです)。141号の件で銀行審査部の警戒レベルが上がった以上、次回以降の新規案件でこれまで通りのシニアローンが引けるのでしょうか。

シニアローンの蛇口を締められれば、下期に大型案件を連発して計画達成を図るスキーム自体が不可能ではないでしょうか。会社がよく使う「下期偏重だから大丈夫」というIRの説明は、次回11月決算で完全に通用しなくなり、計画下方修正（Xデイ）を出さざるを得ないと推測します。

 生き残りシナリオと株価の大幅調整
レバレッジを効かせた高利回りファンドが作れなくなれば、不特法クラファン市場での優位性は消滅します。クリアルに残された道は、「事業の劇的な縮小・廃止」か、高利回り化する前の「単なる実物不動産販売業者への先祖返り」しかないかと考えます。

フィンテック・高成長クラファン事業者として買われていた高いPER（株価収益率）の前提条件が崩れ去るため、マーケットでのPER再評価（マルチプル収縮）による株価の大幅な見直し（暴落）は避けられないでしょう。これがニデックの方が良いという根拠です。

>>535

情報ありがとうございます。もしクリアルが確認中と言って明確な理由を説明しないのであれば、下記などの行政窓口に相談・通報されるのが良いかと存じます。

​残念ながら減配自体は契約条項に記載のとおり起こり得るリスクだとしても、振込完了後にその計算根拠や理由を説明しないのは、不特法および金商法上の「説明責任（受託者責任）」の放棄にあたります。

​金融庁「金融サービス利用者相談室」
国土交通省「不動産特定共同事業（不特法）窓口」


>他の物件は説明のメールが来てるんですか？141号物件なんて想定利回りはインカムだけで5.1%を謳ってるのに0.38%の配当が支払われただけで何の説明も連絡もないんですが　問い合わせても会社内で確認中との返答のみ