日経平均株価【998407】の掲示板 2019/02/26

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米国債利回り曲線の注目度低い部分、リセッションを依然示唆（ブルームバーグ）

ロンドンに本拠を置く調査会社ＴＳロンバードの米国担当チーフエコノミスト、スティーブン・ブリッツ氏によると、１年債と５年債のスプレッドは、一般に注目度の高い１年債と10年債のスプレッドと同様に不況を測る上で良い指標だという。法人や個人、自動車、建設などの融資では、５年以下の期間での行われるケースが一般的であることから、１年債と５年債のスプレッドは１年債と10年債のスプレッドと同様に予測力を持つ可能性があるとブリッツ氏はインタビューで説明した。
　　同氏は「利回り曲線全体が一度にとか、突然に反転することはない」と述べ、「向こう１、２カ月で米経済指標がさらに悪化すれば、期間が長めの利回りが低下し、最終的には10年債利回りでより伝統的な長短金利逆転が生じる」と予想した。
　　１年債と５年債のスプレッドは他のスプレッドほど注目されないが、米国の前回のリセッションでは予測力が実証された。05年11月に同スプレッドはゼロを下回り、金融危機とその後の景気後退に先立つ07年３月にはマイナス61ｂｐ付近で底打ちしていた。