ひたすらグラフでマクロ検討の掲示板

金利が上がると株価はどう動く？
継続的に景気が良くなり、金利が上昇する環境下では、金利水準が過熱しつつも、資金調達ニーズの高まりは続き、企業業績向上への期待が高まります。投資対象としての魅了は債券から株式に移り、投資マネーは債券市場から株式市場へ移動するので、下図のような流れで、金利上昇と株価上昇が起こります。
反対に、金利上昇が悪い影響を及ぼす場合があります。これは金利が上昇することにより、企業は借入れコストが上昇する為、設備投資の縮小を行います。また、個人消費でも住宅ローン金利が上昇することから、住宅購入を見送ることも考えられ、企業業績低迷への不安が高まり株価は下落する傾向があります。
為替が動くと株価はどう動く？
外需・輸出型企業にとって円安/ドル高になれば、自動車1台を1万ドルで輸出し、ドル建てで輸出した場合、1ドル＝120円の時と、1ドル80円の時では受け取る外貨は同じでも円ベースの価値は1ドル＝120円の時の方がメリットを受けることができます。
一方、内需・輸入型企業は円高/ドル安になれば、支払うコストが円ベースでは低下する為、輸入型企業である電力、ガス、化学、紙パルプ等の企業は円高を好みます。

企業業績への影響


外国人投資家への影響
外国人投資家への影響も円高/ドル安の場合、円建て資産への投資は自国通貨ベースで有利になる為、円高を好む傾向があります。
ただし、海外の機関投資家や海外の年金基金などは、円高になると運用資産全体のうち円資産の占める割合が大きくなってしまうので、それを調節する必要が出てくると考えられます。
そのために円高になると日本株を売る動きにつながることがしばしば見られます。
つまり、相場を取り巻く環境によって、為替変動が株価に与える影響が異なるので相場状況に応じた判断が必要になります。