メモとか雑記とか♪

>>32755

> そこで大事な需給だけど・・・・
> 反対に野村を筆頭に国内証券経由で（＋）2兆円の売り玉。

三菱UFJは5000億円、みずほは3000億円ほど2018年3月比で国内株式のEXPを落としています。これを勘案すると現在TOPIXで2兆円相当の売り建玉は3月末決算に合わせた国内金融機関の「売りヘッジ」かもね。

3月末をまたいだTOPIX6月限の売り建玉はSQで現物売りで決済すると。仮にそれが本当なら6月SQ値は前日の日経終値からとんでもなく下振れ（空前絶後）すると思う。

あ、これは「売り煽りポジトーク」です。(´・ω・｀)

ちょっと古いbloombergの記事です。

https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2019-02-28/PNMHZS6K50XS01
日本の金融機関でレバレッジローン・CLO債券の保有が多いのは

農林中金　6兆8000億円
三菱UFJ　2兆5000億円
ゆうちょ銀　1兆円

だそうだ。笑えるのはゆうちょ銀の財務部長の発言
「格付けが「ＡＡＡ」のＣＬＯは良い投資の選択肢の一つだ」
この人リーマンショックで何が起きたのかまるで理解してないね。CLOは「AAA」なるように組成されている。けれでも担保となっているレバレッジドローンの連鎖破綻がおきたら、今度は「プライムな貸出」まで劣化する可能性大って事をまるで解ってない。

ちなみに三菱UFJの決算資料・有価証券報告でもCLOの件は記載ないね。

ちなみに7182ゆうちょ銀、株価みたけどPBR0.38倍。8306三菱UFJのPBRは0.40倍。これに対して8411みずほFGのPBRは0.47倍となっている。やはりレバレッジローン関連投資のエクスポージャーの差は株価に織り込まれてしまっているのか・・・・・

>>32759

> ダウは16000、NK15000円ターゲットですね。

日経15000は相当ヤバイ水準だね。その水準だと保有する日銀の株ETFの評価損は4兆円～3兆8000億円になる。日銀の純資産は2018年9月時点で4兆円ほど。日銀債務超過が現実的になる水準・・・・・・

以前は日銀の「債務超過」は「日本国債暴落」で起きると思っていたけど・・・何の事はない「株暴落」で引き落とされるとは意外だな。ただし、この株暴落によって「国債価格」が上がれば「債務超過」はギリ回避される可能性もあり。他に外貨建て資産ももっているから「ドル円」の水準もキーとなろう。

ま、「トリプル安」なったらアウトですね。そん時はフィリピンに住んでる永田さんの勝ちだな。

＞★★ 以上勘案すると今、この板で議論してるのは
＞この先 年初来安値に向かって ①上がってから、下がるのか、
＞②下がってから、上がって、さらに下がるのか　この議論をしているだけだと。

　　　↑
　　　私は、①を支持します。
　　　すなわち、２１４００円～２１８００円まで上がってから、下がる。

　　　したがって、出来れば ２１８００円位までの上昇を期待しています。

http://fis.nri.co.jp/ja-JP/knowledge/commentary/2018/20181218.html

昨年12月時点でのNRIのレポートです。
邦銀のレバレッジドローンならびにそれを担保としたCLO証券の買い付けに関するリスクを指摘してます。

これに対して、みずほFGの決算資料・ならびに有価証券報告書には「レバレッジド・ローンの「ロ」の字も、CLO証券の「C」の字も検索できません。サブプライムローン問題に発端する金融危機では、CDOの発行残高は明らかに史上最高であるのにそれを保有している側の開示情報は皆無でした。

今回も同じ匂いがしますね。

みずほFGの決算説明会資料ですが、おそらくこの手のCLO証券はその他で集計、ごまかされているのでは？　（笑）

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まあ簡単に言ってしまうと
レバレッジドローンとは、屑会社への貸し出し債権を担保に、更に別の屑会社への貸し出しを行うという事です。CLOとはそういった屑貸出債権をパッケージにしたものに、一部適格債権を混ぜて格付けを上げたうえで、第三者に売り飛ばすために組成される債券（仕組債）の事です。

なんの事はない、住宅貸出市場で起きたインチキが、今では企業向け貸出市場で起きているという事なんです。

>>32758

ファンダメンタルの事はあんま知らないですが、占星術の統計からすると、2020年の11月木星土星のグレートコンジャクションでしょうね。キーポイントは。

ダウは16000、NK15000円ターゲットですね。

で、2021年の12月の金星逆行で底打ち。

ここは絶好の買いポイントです。

金曜日のCNBCで宮島さんという独立系のストラテジストの方が面白い事言っていた。日程的なターニングポイントはどちらかというと・・・・「6/17前後に行われるであろう、追加の3500億ドル相当の関税賦課に関する決定」ではないかと。

これが本格決定なったら「パニック」なると。

逆に、3500億ドルが付加されずに、消費増税先送りなったら日経平均「24000円」ですよともぶちあげていたけどね。（笑）

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あと自分でも認識甘かったけど、メガバンクの海外向け「レバレッジドローンの貸付」はかなり危険水準まで膨らんでいるらしい。しかも欧米銀行が一通り貸し出しやりきった後から参入して（具体的に何年かからは知りませんが）いるから、欧米銀よりもリスクとっていると。宮島さんは「先日、米格付け機関が日本の銀行セクターの格付けを下げたという事はそういう事なんですよ」って言ってたのは印象的だったわ。

個人的にはドイツ銀（欧州銀行）なんかに比べて日本のメガバンは「健全」だと思っていたけど、実はそうでもないという事実にちょいびっくりした。

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そして、もう一つ「クレジットクランチは必ず起こる」と言っていた。クレジットクランチ起きたらなら指数はピークの半値になると。

★★以上勘案すると今、この板で議論してるのはこの先年初来安値に向かって①上がってから、下がるのか、②下がってから、上がって、さらに下がるのか　この議論をしているだけだと。

あと6月1日（土）も大事な日だね。この日までに米中双方が先日の追加関税措置を取り消さないと。①5/10以降にアメリカ向けに出荷された中国からの貨物がアメリカに順次到着し、関税の実質的な賦課が始まる。②これに対して中国も対抗措置が実施される。

こうなったら世界株式は急速に「パニックモード」なると思う。6月3日（月）～6月12日（水）の間に半端ない値幅出るんじゃないかな？当然、昨年来安値は更新。

>>32754

> 下押せば押すほど吊り上げが難しくなるじゃんW

そこで大事な需給だけど・・・・

直近では（＋）信用売り8974億円、（－）信用買い2兆2232億円、
日銀は一か月で（＋）最高8000億位は買う。（昨年12月は7733億円買った。）ネット裁定買い残は（－）4000億円
TOPIXでメリルリンチに代表される外人とおぼしき
買い建玉（－）2兆円、反対に野村を筆頭に国内証券経由で（＋）2兆円の売り玉。
この水準だと6月限オプションのデルタは▲10,000枚、金額相当で（－）2000億円の売り。ただしボラが上がってマーケット急落するとこの数字は加速度的にマイナス方向に増える。GPIFは足元のポートフォリオバランスを見る限りはニュートラル。

6月SQ前に海外要因で、外人先物売り、信用買い解消、オプション▲デルタ急増売り需要が一気に膨らみ。SQ通過6/14で▲デルタが一気に解消。加えて6/10のGDP2次速報後に安倍さんが消費税延期を決意。6月末サミット前の米中首脳会談。7月日銀政策決定会合。7月参議院選挙。

なんとなく6月SQまでは売り超、SQ過ぎたら一気に軽くなりそうな気がする。



これは「ノンフィクション」です。(´・ω・｀)

ファンダメンタルは下向きだけど、ひょっとしたらまた「官製インチキ相場」が来るかも知れないから注意。でしょ。

株価が下押せば下押すほど「官製インチキ相場」が発動しやすくなる。

しっかし、重要な政治日程、統計データー日程、チャート分析、オプション手口、外人動向、メリマン変化日、満月・新月。全部勘案しながらあれこれ考えてたら結局「よくわかんねぇ」ってなるよね。(´・ω・｀)

月曜日、発表の1-3月GDPで消費税増税か延期かという議論がありますが、もう一個大事な日程として6月1日 8時50分発表の「法人企業統計」があります。

というのも、月曜日発表の「GDP速報」ではこの「法人企業統計データー」が織り込まれていないので、この「法人企業統計データー」が織り込まれた「1-3月期GDP2次速報値」6/10発表まで安倍さんが判断を先延ばしする可能性あります。

>>32747

素人のふりしたプロでしょ！って言いたかっただけですw
ウチの師匠も素晴らしいスイング目線だって褒められてましたよw
奴はやる方だって

>>32728

こんばんみ〜〜
いやいや、投稿は気に触る事ありませんよ。
ただ、えらい詳しいし専門的な話するんで、絶対にプロの方だと思って、投稿しただけですよ〜〜
こちらこそ逆に気を遣わせてしまい、申し訳ありませんm(_ _)m

5/7～5/10の週の外人先物うり8314億円。うちわけは下記の通り
60 外国人 -831,427 milyen

301 nikkei225 -392,763
313 nikkei225 mini -189,349
314 TOPIX -245,130
316 TOPIX mini 254
323 JPX400 -4,438

日経平均先物については恐らくは連休明けの「関税ネタ」で下げた際に膨らんだプットの▲デルタのヘッジ売りでしょう。が、気になるのはTOPIX先物の2400億円の売り。

これ年初から積みあがっていた外人先物「買い」の解消売りが始まったとするなら・・・・今週もまた「外人先物売り」が相場の重しになる可能性大。

反対側にある日系証券で溜まっているTOPIX売り玉の「買い戻し」も適度に
出てこないと、買い玉の売りで急落、急落したところで「買い戻し」の急反発なんてシナリオも充分考えられます。

>>32740

そうなったらいいよね…
下への値幅出て売り甲斐があるってもんだよね（笑）

>>32743

> 2018年10月では「米金利上昇」というか信用市場での変化が株安にいい影響を与えた。

そういう点では今は「不況を見越して米債金利は下がり気味なので」どちらかというと信用スプレッド拡大が起きてくれると大きな株下落に繋がると思う。

ちょうど金曜日のハイイールド債指数、戻り一服こっから下落しそうな雰囲気も出てきた。来週以降この流れが顕著になればSP500の2700pt 割れ、日経平均20000円割れも夢ではない。

SP500株価指数の日足チャート、直近の下落で25日BBにタッチしてリバウンド、いい具合にこれから下落すれば25日BBを押し拡げる(VIXが上昇する)下落が始まりそうな雰囲気。ちょうど2018年10月と同じ雰囲気。

でも関税ネタが「一過性」のものであれば、25日BBの下限で反発、上限を目指す動きになると思う。

2018年10月では「米金利上昇」というか信用市場での変化が株安にいい影響を与えた。

>>32741

> 追加緩和したら新高値更新するんじゃないですか？w

緩和の内容だよね。これ以上ドルに対して円のマネタリーベースを増やすのはそれこそ「過去前例」ないので、米国の理解を得るのが難しい。外債購入は「円安」という効果を狙うのであれば、もっとも適切な手段だと思うけど現状ではこれやったら米国から「為替操作国」のお墨付きもらっちゃうでしょ。

いろいろ考えても、日銀だけの「追加緩和」ではもう「有効な金融政策がだせず、手詰まり」感がでてむしろ「売り」になってしまうと思う。

一番効果的なのは、秋口以降の景気後退を避けるための「日米協調追加緩和」これがいちばん効果的な方法だと思う。これでたら来年日経平均26000円でしょう。

現状の日経平均のバリエーションは2016年の踊り場相場の時のような下値不安が台頭している状況。予想EPSもこれから下がりそうな雰囲気。なので日経平均18000円で止まるか、下手したらITバブルなみの下落につながるか（流石に2008年みたいな事にはならないと思う）の微妙な状態だと思う。

ここで世界中銀の同時緩和が出たら、バリエーションレンジの上限を突きに行くと思う、もっとも、そこでまたバブルが弾けることになるけど。

>>32735

追加緩和したら新高値更新するんじゃないですか？w

可能性はある程度ある思いますがw