4563-アンジェス記事ストックの掲示板

**ストーキングホース**は、アメリカの倒産法である連邦倒産法（Chapter 11）において、事業再建のための手続で利用される方法です。具体的には、危機に瀕した事業を再建するために、スポンサーに対する債務者の事業の譲渡がしばしば利用されます。この手法には、大きく2つのタイプがあります¹：

1. **363条セール（363 Sale）**：連邦倒産法第363条に基づく事業譲渡です。経済的な危機に瀕した会社の事業劣化が早いため、チャプター11申立て後、裁判所の許可により迅速に事業譲渡を実行できる手段です。スポンサー候補との間でスポンサー契約を締結し、入札手続を実施して、最も有利な条件のスポンサーを選定します。

2. **プランセール（Plan Sale）**：再建計画に基づく事業譲渡です。再建計画が認可されると、再建計画に基づき債務免責等の効力が生じます。この手法では、再建計画に従って事業を譲渡します。

「ストーキングホース」の名前は、ハンターが本物の馬または偽物の馬の後ろに身を隠そうとしていることに由来しています³。この手法により、売主は最低売却価格以上で対象資産を売却でき、スポンサー候補は他の入札者よりもデューデリジェンス期間を長く取ることができるなどの点で有利になります。¹²

ソース: Bing との会話 2024/4/13
(1) アメリカ・チャプター11手続における事業譲渡の手法 : M&A戦略と .... https://www.marr.jp/menu/ma_practices/ma_bizrevital/entry/17407.
(2) ストーキング-馬の入札 | Investor's wiki. https://investors.wiki/ja/stalkinghorsebid.
(3) シルク・ドゥ・ソレイユ経営破綻 会社更生を申請 | JaIR -日本型 .... https://jair.report/article/359/.
(4) 各国の事業再生関連手続について -英仏米の比較分析- (概 要). https://www8.cao.go.jp/sangyo/1213gaiyo.pdf.