(株)かわでん【6648】の掲示板 2015/04/28〜

>>482

素晴らしい意見です。拍手。

株主の質問

東京証券取引所は、上場企業に対し
「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応」
を要求し、その計画書の開示を求めています。
これは、まさに当社の様な企業に対し、経営方針の改善を求めるものであり
当社取締役会が、速やかに作成開示を行うのが、当然の義務と言えます
にもかかわらず、１年以上たっても、未だに作成開示を行っておりません
これは、東証に対し反旗を翻しているのでしょうか？
なぜ、計画書の作成を行わないのか？その理由をお聞かせ下さい

会社の答え

現時点で現状を分析し検討を行っておりますが、未だ検討分析中で開示まで至っておりません、今後の開示時期については、現時点で何も決定死ておりませんが引き続き開示に向かって検討を行っていきたいと思います

つづき

また、株主提案者は、保有している現預金から「大量に利益還元しろ」と主張しているわけでは、無く。
当期の利益７億４千万円の内から、当初配当予定だった、配当額に１億２千万ほど追加で配当してほしいと、お願いしているにすぎません。
ところが、取締役会は、そんなささやかな、利益還元要求に対して、「継続的に安定配当が、困難になる」と、合理的には、考えられないような主張をして、反対しているのです。
株主提案者が昨年よりも、多い利益還元を求めるのは、ROEが１０％以上と高い企業の場合、取締役会の主張道理、利益還元よりも内部留保した方が、株主利益の向上につながります。しかし、残念ながら当社のROEは、改善させる対策を何も行わず、漫然と経営を行って来た結果、ここ数年低下傾向にあり、4.7％ときわめて低い値となっております
そのような企業が、内部留保を増加させた場合、さらにＲＯＥの低下を招き、株主価値を、より、棄損させてしまう可能性が高いと言えます。よって、当社の場合は、利益を内部留保するより、利益還元した方が、中長期的に株主の利益になると言えます。

次に、取締役会は、「収益改善を行う事によってＲＯＥの改善を行っている」と主張されおりますが、経営者が利益の最大化を計るのは、極めて当たり前の事で、「ROEの改善の為」に行っているのでは、ありません。資本効率の改善とは、全く別の問題で、あるにも関わらず、「ＲＯＥ改善の責任を果たしている」と主張するのは、
まったくスジ違いの回答と言えます。

当取締役会が、なぜ？資本効率を改善しようとしないのか？私には、判りませんが
ROEをもっと改善した方が良い、株主価値を向上させる資本政策を行った方が良い
と考える株主様におきましては、当株主提案に、賛成をお願いします。
すでに議決権行使書は、提出されていると思いますが、採決時に賛否を変更しても有効ですので、よろしくお願いします

株主総会にて、会社の株主提案反対意見に対する株主提案者の反論

当提案を,取締役会が反対の場合、具体的なROE改善策の提示を、お願いしたのにもかかわらず、それを行わず、株主価値を向上させる、建設的な提案に対して、反対を表明された事は、たいへん残念に思います。

当社は、過去１０年で６4億円の設備投資を行っており、設備の更新投資は、充分に行っているものと考えられます。また、この期間に６０億円だった現預金が７０億円に増加しており、当社の設備投資資金を創出する能力は、充分にあると言えます
この事実を鑑みますと、大量の現預金保有を「老朽資産の更新に必要な資金」であると言う取締役会の主張は、とても信じられません。
いかにも保有が必要な資金であると、株主に誤認させる為に主張しているのでしょうか？
仮に、いますぐ、6０億円の設備投資資金が必要で、すべて借入金で行ったとしても、当期のEBITDAは、１7億円あり、返済能力は、充分で財務の健全性も全く問題ありません
さらに、具体的な、数値を伴った中長期的な事業計画書も公表していません

このように、自ら中長期的な資金の必要性を証明しないまま、株主提案者に対して、「中長期的な資金分配の必要性を考慮していない」と批判するのは、誠に遺憾であります

>>473

買い集めてる人？　会社？の　ふるい落としと見た。

2,581円　－194　ガクブル

誤発注？？？？なんだこりゃ？

>>471

順調に上がってますね。順張り投資は有効だと思います。

>>470

今買っても意味ないのでは？

配当をもっと多く払えとの株主提案があった為に株価が上昇している模様。

株主総会　株主提案（第4号議案）余剰金の処分の件

昨日から急に上げてますよね
何でしょうねえ

誰か買い占めてる？　だとしたらPBR対策何もしないからだよ。買収されたら、ざまあみろ　だよ。

どした？　どした？　何があった？

>>463

そのようです。時代錯誤の決断力のない経営者のせいで。

3月４月駆け上がって分　フリーフォールだ。仕方ない　まさかPBR対策がゼロ回答とは思わなかったもんね。

>>460

まあ　そうなんだけど。一度倒産したかいしゃだから慎重にはなるよね。あと大株主が不気味だから自社株買もしづらいし。

しかし、建設的な株主提案がなされると

株主提案に対する、取締役会の回答を判りやすく記すると、こうゆう事です

「俺たちは、株主の為に、最大限の利益を上げるべく、日々努力をしているんだ！
実際に今期は、立派な成績だっただろ！なのに、何でイチャモン付けて来るんだ！
たかが、株主が経営に口を挟んで来るんじゃねー
１０円くれてやるから黙ってろ！２度と文句を言って来るな」

そして、こんなご丁寧な返事を頂きました

「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応」に関する開示につきましては、現時点で当社の現状分析等を実施し、
計画策定に関して継続して検討を行っておりますが、未だ検討中でございますので開示まで至っておりません。
今後の開示時期については現段階では決定しておりませんが、引き続き開示に向けて検討を行ってまいります。

また、ROEに関しましては有価証券報告書などで開示しておりますとおり、
当社は株主様視点からみた収益性を重視する観点で、株主資本利益率（ROE）を主たる経営指標として位置づけております。
具体的な目標数値は開示しておりませんが、重要な経営指標の一つとして認識しており、
常に収益改善を努めるとともに資本効率の向上を目指して参りたいと存じます。

株主様への利益還元の方法としての利益配当に関する考え方につきましては、
将来の事業展開と経営体質の強化のため内部留保の確保をし、かつ安定的な配当を行うことを目標としております。
DOEを基準とした利益配当のご意見なども参考とさせていただきながら、
今後の事業計画や収益環境などを勘案しながら最善の利益配分を目指して参りたいと存じます。

実は、今年の１月IRにこんなメールを送りました

前略、東京証券取引所が上場企業に求めている
「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応」
について未だに開示されていないようですが
どのような、事情で開示しないのでしょうか？
いつ、発表予定なのでしょうか？
半年以上前にも指摘させて頂いたのですが
当社は、利益を生まない現預金を過大に保有し
それがROEを低下させ、その為に会社の価値を低めていると思います
具体的な、事業拡大投資計画が無いのなら、
株主への積極的な利益還元が当社の価値を高める一番良い方法だと私は思います。
具体的には、当社の株価が配当利回り4％程度の水準で推移している事を考えると
投資家が株主資本に対して4％のコストを要求していると推測されます
これに応えるために、株主資本に対して4％程度の配当を
毎年行う事（DOE4％をコミットする）が最善なのでは、ないのでしょうか？
株主資本は、借入金よりコストの安い資本では、ありません
資本政策に対して、真摯な対応をお願いします。

>>455

配当を安定的とかほざくなら、累積配当が、最低DOE導入だろ。

>>454

1株純資産4945円（四季報昨年末）、利益剰余金138億円、有利子負債１０億円の好財務で現在の時価総額はわずか９８億円、経営者は何を考えているのか。
光通信？が主張するようにトップ総入れ替えの経営改革を要求しましょう。