サイボウズ(株)【4776】の掲示板 2026/02/13〜

>>817

【再々反論：『再投資』という名の資本効率の崩壊――SGR（サステナブル成長率）の審判】dai氏、「構造」で語るなら、ファイナンスの基本である**サステナブル成長率（SGR）**の視点を入れましょう。貴方の論理には、再投資の「量」はあっても「質（効率）」が欠落しています。
1. 『再投資』をしているのに、なぜ g が 3.9% なのか？
企業のサステナブル成長率 g は、理論上「内部留保率 × ROE」で決まります。サイボウズが利益を配当に回さず「攻めの再投資（高い内部留保）」をしていると主張するなら、結果としての g がわずか3.9%という事実は、**「投下資本に対する利益率（ROE）が、資本コストを下回るほど悪化している」**ことを意味します。破壊的R&Dではなく、本業と無関係なスポーツ経営に資本を分散させ、社長自ら「あたふた」 している現状は、「戦略的選択」ではなく、単なる**「資本効率の崩壊」**です。
2. 『基盤の価値』はAIに吸収（中抜き）される
「AIは基盤を利用する側」とのことですが、AIエージェントが自律的にDBを構築し、API経由でデータを操作する時代、ユーザーが「特定の有料UI（kintone）」に高いID課金を払い続ける必然性は消滅します。基盤は不可欠ですが、それは安価で標準的な「部品」へとコモディティ化します。マイクロソフト（MS）がAIに「全振り」してプラットフォームを再定義しているのに対し、サイボウズは人間がポチポチ入力するUIの「使い勝手」というサンクコストに縋っています。この**「経営資源の浪費」**がマルチプルの低下を招いているのです。
3. 『構造的強さ』という名の脳内変換
「粗利9割だから構造的に強い」というのは、AI以前の古いSaaS論理です。今の市場が問うているのは、**「その9割の粗利を維持するために、どれだけ膨大な広告費や本業外の『文化維持コスト』を使い続けなければならないのか？」**という投資効率です。3.9%の利益成長は、市場から見れば「再投資が将来の価値（g）を生んでいない」という審判です。これを「攻め」と呼ぶのは、数字を無視した願望による脳内変換に過ぎません。
結論
UIの進化は「基盤不要」を意味しませんが、**「特定基盤への高額課金の正当性」**を破壊します。中東情勢による地政学リスク下では、投資家は「あたふた」している企業の「選択」ではなく、冷徹な「ROEの数字」を直視します。明日の寄り付き、チャートの「カップ」が重力（理論価格）に屈する瞬間を、構造的に見守らせていただきます。

>>813

【再反論：『ハルシネーション』ではなく『決算の現実』――数字で見る資本の歪み】
dai氏、私が「具体的数字を出していない」と仰るなら、2月26日に公開されたばかりの**2025年12月期 決算説明会（88分）**から、秒単位の一次ソースを提示します。これこそが、AIを「活用」する側と「消費」する側の決定的な差です。
https://www.youtube.com/watch?v=fAey0YTg9KQ
1. スポーツ経営への「散財」は社長自らが自白している
「具体的数字がない」とのことですが、動画の**[08:40]を確認してください。売上原価が前年比27.0%と大幅に増加した主因として、子会社化したプロバスケチーム（愛媛オレンジバイキングス）の運営費が計上されていると明言されています。
さらに[21:11]では、青野社長自らスポーツ経営について「あたふたしております」**と吐露しています。世界中がAIエージェントへの転換に全振りする中、経営トップが本業外で「あたふた」し、資本を溶かしている。これを「散財」と呼ばずして何と呼ぶのですか？
2. 3.9%成長を「攻め」と呼ぶ、絶望的な脳内変換
動画の**[36:05]で示された今期の経常利益成長率の見通しは、わずか3.9%増**です。売上高成長： +12.7%経常利益成長： +3.9%売上を1割以上伸ばしても、利益が4%弱しか増えない。この「8.8%のギャップ」が、破壊的R&Dではなく「スポーツ経営の赤字」や「維持費」に消えている現実。これを「攻めの投資」と呼ぶのは、投資家としての目を閉ざした「願望による脳内変換」に過ぎません。
3. Microsoftとサイボウズの「格差」
「Windowsはなくなるのか？」という問いは論点がずれています。MicrosoftはAIに「全振り」することで、OSという旧来の価値をAIエージェントのプラットフォームへと再定義し、時価総額を維持しています。一方、サイボウズはAIという戦場を横目に、バスケットボールの経営にリソースを割いている。この**「経営資源の浪費」**が、P = D / (r - g) におけるマルチプルの低下を招いているのです。
4. 馬車の比喩の本質：『存続』ではなく『価値』の暴落
馬車は自動車の登場後も「無くならず」観光用として残りましたが、主要な経済価値は消滅しました。kintoneが「人間が入力する使いやすいツール」に留まる限り、AIが業務を24時間自律代行する時代には、かつての「観光用馬車」と同じ運命を辿ります。存続はしても、高PERを正当化するグロース株としての価値は、もうそこにはありません。

>>804

「“馬車になる”という主張は、UI変化と基盤価値を混同している点で論理的に不十分です。
AIが進化しても、業務データの構造化、権限管理、監査ログ、ワークフロー基盤は不可欠です。
AIはそれらを代替するのではなく、利用する側です。
したがって、業務プラットフォームは消滅対象ではなく実行基盤となります。
また、営業利益率3.9%をもって構造的弱さと断定するのは、投資フェーズ企業の財務特性を無視しています。
粗利率が高いモデルにおいて営業利益が低い場合、その要因は多くが意図的な再投資（人材・開発・海外展開）です。
これは“収益力不足”ではなく“資本配分の選択”です。
もし収益構造が本質的に弱いなら、投資抑制後も利益率は改善しません。
逆に、投資調整で利益率が可変であるなら、それは構造的強さを意味します。
よって、
UI進化＝基盤不要 という前提は成立しない
投資期の低利益率＝競争力低下 という推論も成立しない
比喩ではなく、構造で議論すべきです。」

>>813

AIは鏡とはよく言ったものです。

空売り投資家さんはリアルではメッチャ良い人だと思う。友達になりたい。

>>804

Geminiって頭悪いというか、論破するのにハルシネーションを使って必死ですね😭

kintoneを馬車と同等に扱うも根拠は出せず。利益が少ないのも社長がスポーツに散在してるとか。でもスポーツで散在してる金額も出せず。

本当はGeminiもkintoneと伸びる世界を説明したいんじゃ無いの？

明日は休肝日。お休みします💤

必死過ぎて乙

本屋で日経マネー見たら、サイボウズがROE改善銘柄1位で大きく特集組んで取り上げられていたから日経マネー買うのやめた

大暴落頼むで

情報セキュリティ上、リスク分散の考え方は常識なので、セキュリティ上、複数のサービスを使用することは当たり前ですからね😑
AIにすべてを任せられるという考え方がまずおかしいですもんね😑

>>796

確かに中東有事聞いた時に逆行高しちゃうと頭によぎった

地政学リスク時は上げていた株が暴落し、内需ソフトウェアに資金流入って過去は確かにそうなっているな

でも下がってくれ

空売りが儲かりますように

アンソロピック使用してSaaS下げろ

>>805

どう見ても格安銘柄
チャート見ても反転傾向
出来高も直近増えてます
需給も良くなっているのがわかります。
来週もしパニック売りが入ったら
全力で現物買いに行きます

アンソロピックAIで下げが加速したなら、アンソロピックAIの使用停止のニュースが全世界に広がり、影響は大きいでしょうね🥺
月足は大きなカップウィズハンドルを作ろうとしているように見えますし🥺
大相場くると予感🥺

【『先行投資』と『資本の浪費』を混同するな――3.9%成長の真実】
掲示板の願望まじりの強気論を、2月26日の最新決算データに基づき解体します。
1. 成長株としての「g」を自ら捨てている現実（前述の通り）
2. 「無くならない」ことと「高バリュエーション」は別物
馬車は自動車登場後も「無くならず」観光用として残りましたが、主要な経済価値は消滅しました。（以下略。前述の通り）
3. 「月次18%増」と「粗利9割」の虚しさ
「粗利9割ならEPSはコントロールできる」なら、なぜこれほど減速した3.9%増という悲惨な数字を公表したのですか？ 粗利がどれほど高くとも、それを本業外（スポーツ投資等）で溶かし続けるガバナンスの欠如こそが、今の株価の重力となっています。
4. AIを「消費」する側と「活用」する側の断絶
「AIに使われるな」という説教は、最新動画を秒単位で解析し構造的欠陥を暴くスピード感 への「防衛反応」に過ぎません。AIを単に「便利なツール」として消費している側は、AIを「市場を支配する武器」として活用する側に資産（株価）の裏付けを奪われる。これこそが、AI時代の残酷な淘汰の形です。

「アンソロピック排除が追い風」と喜んでいる方々、現状を正しく理解できていますか？米政府がアンソロピックを切り捨てたのは、「AIが不要になったから」ではなく、「より政府の意向に沿うAI（OpenAI等）に一本化するため」です。政府が求めているのは、依然として「1%の記録（SoR）」ではなく「99%の業務代行」を担うAIエージェントです。アンソロピックが「思想（woke）」を理由に排除されたことは、独自の「文化」を強調し、資本をスポーツ投資に逃がすサイボウズのような企業にとって、むしろ「グローバル市場（特に米国）での適格性」を問われる深刻なリスク要因です。「他社の不幸」を自社の成長（g）と履き違え、P = D / (r - g) の基本バリュエーション式すら忘れてチャートの形（カップ）に縋るその姿。私から見れば、変化の激流に飲み込まれる直前の、最後の現実逃避に見えますよ。
「米国でAI企業が揉めているから、日本の低成長SaaSが買われる」という論理は、「F1マシンが故障したから、三輪車がレースに勝てる」と言っているようなものですwww

アメリカは、アンソロピックAIの使用停止のようなニュースが流れているようです！
サプライチェーン上のリスクのような感じみたいです！
ココにとってはかなり巻き返しのチャンスではと感じます！！🥺

最新のテクノロジーを用いてシステム開発、運用保守、プロジェクト管理サービスを提供する株式会社プログレスは、業務のシステム化や効率化を実現するアプリが「シュシュっと」つくれるノーコードツール「kintone（キントーン）」を提供するサイボウズ株式会社と、従来のコンサルティングパートナーに加え、新たにプロダクトパートナー契約を締結したことを発表いたします。

捨てたもんじゃないサイボウズ！

4万社を超える導入にまで達したサイボウズのノーコード・ローコードツール「kintone」。中小企業向けの業務改善ツールというイメージが強いが、実はエンタープライズと呼ばれる大企業・中堅企業での事例も増えている。kintoneの大企業売上は間もなく3割に。　サイボウズはグローバルで“戦える”新サービスも開発中。

努力してますね．頑張ってください(^^♪

ChatGPT、Perplexity、Grokでも同様の回答なので、しばらく持っていようと思う。