4631 - ＤＩＣ(株) 2019/05/22〜

5日線と25日線がゴールデンクロスしました。
当面は押し目買いでよろしいかと思われ。
さて肝心の逃げ場ですが、配当落ち日の6月25日直前か？
Ｇ２０での米中貿易戦争の落としどころを期待して権利取り後まで待つか？

インキ大手、DICが苦境に直面している。
半導体業界の設備投資が減少し、収益をけん引する化学品の需要が落ち込んだ。
インキ事業も出版用の縮小傾向が続き2019年1～3月期の連結業績は営業利益が3割減となった。
業績の不振を受けて株式市場では売りが先行し、5月21日まで16営業日連続で株価が下落した。
経営環境の悪化に耐えるDICだが、水面下では切り札を出す機会を伺っている。
「たたき落とされた感じだ」。DICで最高財務責任者（CFO）を務める斉藤雅之副社長は落胆を隠さない。
19年1～3月期の営業利益は27%減の80億円、通期予想に対する進捗率は16%だ。
半導体業界の厳しさがそのまま表れており、半導体チップを保護する封止材用の樹脂は13%減収、スマートフォンや自動車に使う粘着テープは12%減収となった。
これらは本来、営業利益率で2桁を超える高収益製品だ。
DICは世界でインキ市場のシェア3割を握る最大手だが、18年12月期は売上高の5割、営業利益の7割はインキ以外が稼ぎ出した。
出版向けインキが伸び悩むなかインキを作る顔料と樹脂の技術を基盤に製品群を広げ、17年12月期まで2期連続の営業最高益につなげてきた。
今はインキと化学品という2本柱に逆風が吹き付ける。
株価はPBR（株価純資産倍率）が1倍を割り込んだ。
3月末からの株価下落率は14%となる。この間の日経平均株価はほぼ横ばいで、業種別日経平均・化学は4%の下落だった。
下落する株価を見てDICは自社株買いを社内で議論したようだ。
しかし、業績の先行きに不透明感が強い中で実施しても「焼け石に水になりかねない」と判断したとみられる。
経営陣が抱く危機感は、それほど大きい。
しかし「たたき落とされた」まま、身を縮めているだけではない。
水面下で検討するのがM&A（合併・買収）だ。
2月に発表した21年12月期までの3カ年の中期経営計画では、M&Aに使う「戦略的投資枠」を2500億円と、18年度までの前中計から1000億円も増やしている。
狙うのは化粧品用顔料や環境対応型インキ、自動車向けの炭素繊維と樹脂を複合させた素材などだ。
DICは古参のM&A巧者だ。
インキ世界最大手の地位を築いた手段もM&Aで、1986年に米サンケミカルのインキ・顔料事業を買収した。
投じた金額5億5000万ドル（約850億円）は当時の日本企業による海外企業の買収としては最大の規模で、テレビで夜のトップニュースにもなった。
戦略のカギを握るのは米サンケミカルだ。
M&Aの専任チームを抱えており、外資系のアナリストによると「投資銀行に頼らずいい企業を見つけるノウハウがある」。
M&Aを得意とするソフトバンクグループや日本電産などと同様に相手を探し出す能力がある。
過去に膨らんだ有利子負債も非インキ事業で得るキャッシュフローを元手に圧縮し、攻めの経営を支えるだけの財務状態になった。
有利子負債を自己資本で割って算出するDEレシオは09年3月期の3.6倍から18年12月期には0.8倍まで低下した。
現在の格付け（日本格付研究所でシングルA）を維持したまま、有利子負債を2000億円は調達できる財務力がある。
DICグループによるM&Aは00年以降で約50件。
18年はサンケミカルを通じパスポートなどに使う特殊インキを扱う英企業などを買収したが、最近は小規模の買収にとどまっていた。
サンケミカルの取締役会議長も務めるDICの斉藤副社長は大型M&Aの準備を「粛々と進めている」と語る。
最近はM&A市場の割高さもやや緩和されてきた。
QUICK・ファクトセットのデータによると、化学メーカーでは買収した企業の利益で買収代金を回収するのに何年かかるかを示す「EV/EBITDA倍率」が10倍を下回っている。
財務も外部環境も準備は整った。
あとはよい巡り合わせがあれば、今の評価を覆す知らせが株式市場に届けられるかもしれない。

円高は影響大きいかもしれないけど、
下げたら下げたで買い増すだけなので。

株テレビで盛んにPRするから買ってみたら買う人が多いからか少し上げた
が、明日からどうなるか誰にもわからない。
すべて明日は闇夜なのだ。

この辺っと思って買っているが
近頃は配当利回りが下方硬直としての役割を果たさないから難しい。
今日は、流石にびびって買い増しが出来ませんでした。残念！

いつまで経っても外部要因に弱い

大日本インキ。頑張れ。

買いたいなー
でも2,000円位まで下がるかなー

そこまでいかないまでも
もうちょっと待ってみるか

えー・・・

ppsは話題にならないの？

なんだ。
今日は、ずいぶんあがったじゃん。

>>19

下方修正があるだろうと思われてるんでしょうね。
とはいえ、もう十分下げてますけどね。

なんかあった？この下げ方は尋常じゃない

負けないトレードのつもりがぁ。
一気下げ食らったらダメっすなー
損切り撤退しときます。皆さん頑張って下さい⭐︎

含み益に大変身‼︎さぁ、ここから負けないトレード開始です。
どこまで伸びてくれるかな〜♪(´ε｀ )

不況始まったばっか、買ったら塩漬け

近江塩津に塩が集結

今日も100買うかー⭐︎ぼちぼち上がるっ(*´◒`*)

>>3

>酷過ぎる。こんなに売られることあるんですね。

安いと思ってもさらに下げ、高いと思ってもさらにあげる。
いつも想定を覆されるから難しいです。

100買いました♪(´ε｀ )

>>4

寄付き直後に、そのアホでもとれる地合いに転換したのでは？