ブルーイノベーション(株)【5597】の掲示板 2024/05/03〜2024/05/16

似たようなPoCでサービス化していく会社にいるので、気になって調べた

[前提]
四半期売上と直近の内訳推移で見ると、安定した成長はなくPoC等の案件次第で業績ブレまくる死の谷・ダーウィンの海で藻搔く会社

2023年の1,4Qが突出している(四半期報告書より)
1Q : 物流上振れ(物流用ドローンポートの開発と国際標準化)
4Q : 点検上振れ(プラントなどの屋内点検用ドローン（ＢＥＰインスペクション）及び送電線点検用ドローン自動飛行システム（ＢＥＰライン）の販売拡大)

今期1Qの印象 : 大型案件なんもなかった(完)
寂しいので、書くなら2点だけ
1. BEPユーザー数｜法人はBEPライセンス導入のため受注残(仮)と言える。そこが、2022→2023年度で49社増加(1Q当たり12.25社) 2023→20241Qで16社(線形で成長を仮定すればすれば上振れ) ちなみに、個人は1000人ぐらい下振れてる
2. ソフトウェア・ストック売上が成長中 (+13.79%,+49.23%)　(フローに対して小さくて売上への影響はほぼ誤差)

[議論]
- 業績予想売上18億いけるの？
　- 案件次第(手元にある見込みを積み上げてるだろうからそれを信じるかはあなた次第・一応2023年度はちょこっと上振れている)
- 電力会社のPoCで人月100~200と仮定し1案件5人だと半年で最低3000万、PoCやっといてトライアルまで取る弊社よりヤクザっぽいことを考えると、成長性資料に乗ってる11プロジェクト年6.6億ぐらいは堅そう(2023年に完了済みなのかどうなのか分からん)

- 18億で時価総額44.8億(PSR2.48倍)は高いの？
　- 類似といえる赤字(バイオ除く)でドメインは高成長の会社どこ？2023年IPOで見るとi-spaceは17.8倍だが…比較対象としてどうなの？教えてください

- アナリストを信用するとして2025年度経常3億円だったら買い？(2023年度は実績が下振れた)
　- 経常3億円を1株益に変換すると90円(1株益/経常(百万)で2021から今期までの平均が0.3で300 * 0.3で90円)
　　- 2025年度のPER12.6倍
　　　- 12.6倍って言われたら安く感じた。類似といえる比較する場合の対象教えてください