セノバス・エナジー【CVE】の掲示板

米国の対ロシア制裁が運送能力の供給を厳しくし、タンカーの運賃が急騰しています。
智通財経　7分前

船舶のブローカーとトレーダーは、米国がロシアの原油取引に対する制裁を拡大した後、タンカーの運賃が急騰したと述べています。

智通財経APPによると、船舶のブローカーとトレーダーは、米国がロシアの原油取引に対する制裁を拡大した後、タンカーの運賃が急騰したと述べています。情報によると、"影の艦隊"の一部として、新たに制裁対象に指定された多くのタンカーがアジアのバイヤーに原油を輸送するために使用されていました。原油輸送能力の供給が引き締まり、運賃が急速に上昇しました。

現地時間1月10日、米国のバイデン大統領はロシア経済に新たな制裁を発表し、その対象は同国の2つの最大の石油会社と183隻のタンカーです。ホワイトハウスの官僚によると、これらの制裁はこれまでで最も厳しいロシアのエネルギー部門に対する措置であり、ロシアのウクライナ紛争の主要な資金源を断つことを目的としています。新しい措置には、複数のエネルギー関連事業体に対する封鎖が含まれ、ロシアがエネルギー輸出によって米ドル収入を得ることを制限しています。

ある船舶のブローカーは、先週の金曜日以降、中東から中国への航路の1日あたりの運賃が39％上昇し、37,800ドルに達したと述べており、これは昨年10月以来の最高水準です。ロシアから中国への原油輸送の運賃も大幅に上昇しています。S&P グローバル インクのCSI Commodity Equity Indexのデータによると、ロシアの太平洋港Kozminoから中国北部へのアフラマックス型タンカーでESPO混合原油を輸送する運賃が月曜日に倍増し、350万ドルに達しました。これは、この航路の利用可能なトン数が限られており、船主が大幅に値上げを要求しているためです。

別の船舶のブローカーは、中東からシンガポールへの超大型タンカーの運賃の上昇幅が最も大きく、WS（Worldscale）レートが11.15から61.35に上昇したと述べています。さらに、中東から中国への航路のWSレートは59.70に急上昇し、10.40ポイント上がりました。西アフリカの原油を中国に運ぶ超大型タンカーのWSレートは9.55ポイント上昇し、61.44に達しました。また、米国の湾から中国に原油を運ぶには現在682万ドルかかり、先週から36万ドル増加しました。

セノバスエナジーのアウトパフォーム評価、RBC資本市場での28ドルの目標株価が確認されました

成長投資枠で少し買ってみました✨

アルバータ州カルガリー発-セノバス・エナジー社（TSX：CVE）（NYSE：CVE）は、2024年第2四半期の1株当たり利益（EPS）と売上高を大幅に上回り、株価は1.6％上昇した。

エネルギー会社の調整後EPSは1.26ドルで、アナリスト予想の0.50ドルを大幅に上回った。同四半期の売上高も予想を上回り、コンセンサス予想106.8億ドルに対し149億ドルとなった。

同社の好調な業績は、上流資産からの堅調な生産と、93％という高稼働率で稼働した米国製油所の原油処理能力の改善によるものである。前年同期と比べ、上流の総生産量は日量石油換算で80万800バレル（729,900BOE/d）に増加し、これは同社の卓越した操業と資産の信頼性を反映している。

セノバスのジョン・マッケンジー社長兼最高経営責任者（CEO）は、純有利子負債が目標の40億ドルに達し、重要な財務上のマイルストーンを達成したことを強調した。この達成により、セノバスは株主還元の強化に重点を移すことができ、第3四半期からは余剰フリー・ファンド・フローの100％を株主に還元する計画だ。

今後の見通しとして、セノバスは2024年のガイダンスを更新し、今年残りの見通しをプラスに反映させた。同社は現在、上流の総生産量は785,000～810,000BOE/dとなり、中間値で7,500BOE/dの増加を見込んでいる。下流の総生産量は日量64万～67万バレル（bbls/d）となり、中間点で5,000bbls/d増加すると予想される。さらに、セノバスは営業費用ガイダンスを修正し、オイルサンドの営業費用は中間点で12%減少し、アジア太平洋地域の営業費用は中間点で2.00ドル/BOE減少すると予想した。

また、ロイドミンスター・アップグレーダーのターンアラウンドに伴う上半期のコスト増を考慮し、カナダ製油所のバレル当たり営業コストを20.25ドルから22.25ドルに修正した。一般管理費は中間点で2,500万ドルの削減を見込んでいる。

TPHはQ2の結果に先立ち、セノバスエナジーを買いと維持し、目標株価をC$30に維持する。
MT Newswires 07/26 22:44
レーティング
Cenovus Energy Inc (CVE.CA)
27.340
+0.11%
セノバス エナジー (CVE.US)
19.760
19.760
+0.00%
+0.00%

BMOキャピタル・マーケッツのアナリストRandy Ollenbergerは$セノバス エナジー (CVE.US)$のレーティングを強気に据え置き、目標株価を24.19ドルから24.18ドルに引き下げた。

TipRanksのデータによると、このアナリストの最近1年間の的中率は57.0%、平均リターンは12.4%である。

CVE株の結論

同社は、素晴らしい財務実績に加え、トランスマウンテンパイプライン拡張 (TMX) の開始がCVEに与える変革的な影響を強調している。カナダ西海岸への石油流量を3倍近く増やし1日あたり89万バレルまで引上げる予定のTMXは、カナダの石油生産者にとって新たな世界市場を開拓する変革の原動力です。

規制当局の最終承認を受けて5月1日に商業的に開始されたことは、このプロジェクトとカナダの石油産業にとって画期的な出来事です。世界第4位の石油生産国であるカナダにとって、パイプライン容量の拡大は原油価格の上昇、国内総生産の強化、そして収益性の高いアジアの石油市場へのアクセス拡大につながると期待されています。

さらに、TMXと既存のパイプラインが原油輸送用に稼働を開始したことで、CVEは3つのバースすべてから拡張された積載能力を利用できるようになった。トランス・マウンテンはプレスリリースで、拡張されたパイプラインの70%がすでに満杯であることを強調し、輸送能力の増強に対する急速な普及と強い需要を浮き彫りにしました。

その点を考慮すると、CVEの強力な財務実績、配当利回りの向上、戦略的な市場ポジション、株主価値への取り組みは、6月にポートフォリオを強化したい投資家にとって魅力的な選択肢です。

CVEの総合格付けはAで、ストロング・バイ格付けに相当する。

CVE株は月曜日の午後、1株あたり19.27ドルで取引され、$0.36(+1.90%) 上昇。年初来、CVEは16.95%上昇し、同じ期間のベンチマークS&P500指数は12.87%上昇した。

著者について: Shweta Kumari

Shweta は金融調査と定量分析に深い関心を寄せ、投資アナリストとしてのキャリアを追求しました。彼女はその知識を活用して、個人投資家が知識に基づいた投資決定を下せるよう支援している。

セノバス エナジー (CVE) は、6 月に投資ポートフォリオを強化する鍵となるでしょうか?

カナダの石油・ガス会社セノバス エナジー Inc. (CVE - 格付けを取得) は、生産量の増加と製油所の処理能力の増加により、第1四半期の利益予想を上回った。この株が6月に投資ポートフォリオを強化する鍵となるか判断する為に、同社ファンダメンタルズを見る。

第1四半期では、CVEの上流生産量は前年比2.8%増の800,900バレル/日となり、大西洋地域での定期メンテナンスを反映した。同社の四半期の精製処理能力は、米国の精製業務が大幅に改善され、過去最高の655,200バレル/日に達した。

収益は前年比9.3%増の$97億3千万となり、税引き前利益は前年比162.1%増の$11億 3千万。純利益は$8億 5,419万、1株当たり 0.62カナダドルとなり、それぞれ前年同期比84.9%、93.5%の増加。

営業活動によるキャッシュインフローは$13億9千万となり、前年同期の$2億774万の流出から大幅に回復。調整後資金フローは前年比60.7%増の$16億3千万となり、一方フリー資金フローは前年比310.2%増の$8億7,598万。

さらに、同社はウォール街のEPSおよび収益予測を全面的に上回った。第1四半期の1株当たり利益はコンセンサス予測を39.5%上回り、収益はアナリストの予測を15.7%上回った。

この強力な財務状況を反映して、同社の取締役会は5月1日、基本配当を29%増額して普通株1株当たり＄0.180カナダとし、2024年6月28日に支払うことを発表した。さらに、5月31日には1株当たり$0.135カナダの変動配当が支払われた。セノバスの財務枠組みと一致して、この基本配当は、商品価格サイクルの下限でも資金フロー創出によって持続的に支えられている。

年間配当金$0.53は、現在の価格で2.82%の利回りに相当、4年間の平均配当利回りは2.20%。配当金は、過去3年間で209.9%の堅調なCAGRで増加し、過去5年間で22.4%のCAGRで増加。

この石油会社の株価は過去6か月間で18.3%、年初来で14.1%上昇し、直近の取引セッションは18.91ドルで終了した。

では、今後数か月間の業績に影響を与える可能性のある他のいくつかの要因について説明する。

楽観的なアナリストの予測

ストリートは、第2四半期 (6月終了) の収益が前年比14.5%増の$111.3億になると予想。現在の四半期のEPS予測は$0.63で、前年比120.1%の改善。

今後、アナリストは2024年度12月終了の収益が10.5%増加し$428.4億に達すると予想。同様に、今年度のEPSは前年比31.7%の驚異的な成長を遂げ、$2.11に落ち着くと予想。

堅実な歴史的成長

CVE の収益は、過去3年間で41.4%、過去5年間で20.2%のCAGRで増加。過去3年間、レバレッジをかけたFCFはCAGR191.1%で改善した。さらに、EBITDAは、同じ期間に57.9%のCAGRで成長。

割引評価

フォワード非GAAP PEGに関して、0.37倍で取引され、業界平均の1.52倍より75.3%低くなっている。同様に、この株のフォワード非GAAP P/EとEV/EBITDAの倍率は8.98と4.75で、業界平均の10.99倍と5.80倍より18.3%と17.9%低くなっている。

さらに、この株の0.96倍の将来EV/売上高は、業界平均の1.98倍より51.8%低い。また、将来の株価/売上高倍率は0.82で、業界平均の1.40倍より低い。

POWR格付けは堅実な見通しである

CVEの堅実なファンダメンタルズは、そのPOWR格付けに反映。この株は総合格付けがAで、当社独自の格付けシステムでは強い買いと解釈される。POWR格付けは118の異なる要因を考慮して計算され、各要因は最適な程度に重み付けされる。

当社独自の格付けシステムでは、各株を8つのカテゴリに基づいて評価している。CVEはBグレードを誇っており、これは業界よりも低い評価で一致している。さらに、成長とセンチメントでもBを獲得し、これは直近の四半期の堅調な財務実績と楽観的なアナリストの予測を反映している。

エネルギー – 石油・ガス業界では、CVEは80銘柄中2位にランクされている。

素晴らしい👍

配当落ちする前にセノバス・エナジー株式会社(TSE:CVE)をぜひチェックしてください
2024 年 5 月 11 日土曜日、午後 10 時 47 分

Cenovas Energy Inc. (TSE:CVE) は今後 4 日以内に配当落ちを迎えるようです。 通常、配当落ち日は、企業が配当を受け取る資格のある株主を決定する日である基準日の 1 営業日前です。 配当を受け取るには、株式の取引が基準日より前に決済されている必要があるため、配当落ち日は重要です。 したがって、5 月 16 日までに Cenovas Energy の株式を購入して、同社が 5 月 31 日に支払う配当金を受け取ることができます。

同社の次回の配当金支払いは、昨年の株主への総額0.52カナダドルに続き、1株当たり0.135カナダドルとなる予定。 昨年の支払額に基づくと、現在の株価 28.07 カナダドルに対して、セノバス・エナジー株の利回りは約 1.9% となっています。 配当のためにこの事業を購入する場合、Cenovus Energy の配当が信頼でき、持続可能であるかどうかを理解する必要があります。 そのため、読者は、Cenovus Energy が配当を増やすことができているかどうか、または配当が削減される可能性があるかどうかを常に確認する必要があります。

配当金は通常、企業の収入から支払われるため、企業が利益を超える支払いをした場合、通常、配当金が減額されるリスクが高くなります。 セノバス・エナジーが昨年支払った利益はわずか23％だが、これは控えめに見ても低く、予期せぬ事態に備えて十分な余裕が残っているとわれわれは考えている。 有用な二次チェックは、Cenovus Energy が配当を支払うのに十分なフリー キャッシュ フローを生成したかどうかを評価することです。 良いニュースは、同社が昨年支払ったフリーキャッシュフローのわずか20％だったということだ。

Cenovas Energy の配当が利益とキャッシュ フローの両方でカバーされていることはポジティブな点です。これは通常、配当が持続可能であることを示しており、配当性向が低いということは、通常、減配される前の安全マージンが大きいことを示唆しているからです。

利益と配当は伸びていますか？

1 株当たりの利益が改善しているときは配当を増やすのが容易であるため、成長が期待できる企業は通常、最も配当金を支払う企業となります。 業績が低迷し、配当が減額された場合、企業価値は急激に下落する可能性がある。 だからこそ、Cenovus Energy の収益が過去 5 年間で年間 50% 増加という急成長を遂げているのを見るのは安心できることです。 1 株あたりの利益が急速に成長しており、同社は利益のほぼすべてを事業内に賢明に再投資しているため、Cenovus Energy は有望な成長企業のように見えます。

ほとんどの投資家が企業の配当見通しを評価する主な方法は、過去の配当成長率を確認することです。 セノバス・エナジーの配当は過去10年間で平均して年5.9％減少しており、これはあまり喜ばしいことではない。 1株当たり配当金が減少しているのに、1株当たり利益が増加するのは異例だ。 同社が事業に多額の再投資を行っているためであることを願っていますが、事業が不安定であることを示唆している可能性もあります。

セノバス・エナジーは魅力的な配当株なのでしょうか、それとも棚に置いたほうが良いのでしょうか？ Cenovas Energy は、事業への再投資と同時に 1 株あたりの利益を伸ばしてきました。 残念なことに、過去 10 年間で少なくとも 1 回は減配していますが、保守的な配当性向により、現在の配当は持続可能であるように見えます。 全体として、これは魅力的な組み合わせであり、さらなる研究の価値があると考えています。

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セノバス・エナジー（CVE）が強いモメンタム株である理由は次のとおりです
2024 年 4 月 23 日火曜日、午後 10 時 50 分

年齢や経験は関係ありません。株式市場を最大限に活用し、自信を持って投資することは、すべての投資家にとって共通の目標です。

多くの投資家は、売買の意思決定に役立つ頼りになる方法論も持っています。 自分の好みの投資方法に基づいて勝てる銘柄を見つける方法の 1 つは、ザックス スタイル スコアを使用することです。ザックス スタイル スコアは、広く支持されている 3 つの投資タイプ (バリュー、成長、モメンタム) に基づいて銘柄を評価する指標です。

モメンタム投資家にとっては、株価や収益見通しの上昇傾向または下降傾向が優先されるため、モメンタム スタイル スコアに注目したいと考えます。 このスコアは、1 週間の価格変動や収益予測の月次パーセンテージ変化などの要素を使用して、株式でポジションを構築するのに適した時期を正確に特定できます。

セノバス・エネルギー (CVE)

カナダのカルガリーに拠点を置く Cenovas Energy Inc. は、大手総合エネルギー会社です。 同社の事業は、カナダのオイルサンドプロジェクトから石油を汲み出すことから始まり、生産された石油、天然ガス、および天然ガス液（NGL）の販売で構成されています。 セノバス社の石油とガスの生産業務はすべてカナダのアルバータ州とブリティッシュコロンビア州に集中しています。 同社はエンブリッジ・フラナガン・サウス・パイプラインを通じて米国湾岸に石油を供給している。

CVE はザックス ランク #3 (ホールド) に位置し、モメンタム スタイル スコアは A、VGM スコアは A です。株価は過去 1 週間と 4 週間で 2.7% 上昇し、6.5% 上昇しました。 また、セノバス・エナジーも過去 1 年間で 18% 上昇しました。 さらに、過去 20 回の取引セッションでは平均 9,458,377 株が取引されました。

モメンタム投資家は価格の変化だけに注意を払うわけではありません。 プラスの収益も重要な役割を果たします。 3人のアナリストが過去60日間で2024会計年度の利益予想を上方修正した。ザックスのコンセンサス予想は0.09ドル上昇し、1株当たり1.88ドルとなった。 CVE は平均 10.6% という驚きの収益を誇っています。

CVE は、その優れた収益ファンダメンタルズ、優れた Zacks Rank、強力なモメンタムと VGM スタイル スコアにより、投資家の候補リストに入るはずです。

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ナショナルバンクホールディングスによると、セノバス・エナジーの株価目標はC$29.00からC$38.00/シェアに引き上げられました。

セノバス・エナジー（CVE）、オハイオ州製油所の成長に15億ドル投資
2024 年 4 月 12 日金曜日、午後 10 時 22 分

エネルギー部門の大手セノバス・エナジー社（CVE）は、今後5年間でオハイオ州のトレドとリマの製油所に15億ドル以上を投資するという野心的な計画を発表した。 この大規模な投資は、これら製油所の生産能力と能力を強化し、米国中西部および五大湖地域への重要な燃料供給者としての地位を固めることを目的としています。

1日あたり最大16万バレルの処理能力を持つトレド製油所と1日あたり18万3,000バレルの精製能力を持つリマ工場は、セノバス・エナジーのポートフォリオにおいて極めて重要な資産である。 これらの施設は、周辺地域のエネルギー需要を満たす上で重要な役割を果たしています。

セノバス・エナジー社は、オハイオ州を同社の事業展開にとって戦略的に重要な場所として認識しており、その戦略的立地が拡大決定の重要な要素であると述べている。 オハイオ州にすでに約 1,200 人の従業員を抱える Cenovas Energy は、同州最大の石油精製会社です。

セノバス・エナジーは製油所インフラへの投資に加え、ダブリンの米国本社を拡張することで州内での存在感を高める計画だ。 この拡張により最大 115 の新たな雇用が創出され、地域の経済成長と発展にさらに貢献すると予想されます。

ダブリンの地域本部は、米国におけるセノバス・エナジーの商業事業を監督し、技術的および専門的サービスを提供するためのハブとしての役割を果たしています。 本社を拡張するという決定は、米国市場での足場を強化し、雇用創出と経済投資を通じて地域社会を支援するという同社の取り組みを強調するものである。

Cenovas Energy のオハイオ州への投資は、この地域の可能性に対する自信と、持続可能な成長と開発への長期的な取り組みを反映しています。 製油所の生産能力の拡大とより大規模な地域本社の設立は、同社と地域経済の両方に具体的な利益をもたらす準備が整っており、オハイオ州は今後何年にもわたってエネルギー情勢の主要なプレーヤーとしての地位を確立します。

CVE は現在、ザック ランク #3 (ホールド) を保有しています。

このまま３０迄騰げそう🙌

拡張されたトランス・マウンテン・システムが5月1日に稼働開始、アナリストを驚かせる

トランス・マウンテンは水曜日、長らく延期されていた340億カナダドルの原油パイプライン拡張プロジェクトの商業運転を予想より約1カ月早い5月1日に開始する予定であると発表し、アナリストを驚かせた。

カナダエネルギー規制当局からの適切な承認と残りの建設作業の完了により、トランスマウンテンは拡張されたシステムで原油の輸送を開始し、完成するとアルバータ州からカナダの太平洋岸までの原油の流量がほぼ3倍の89万バレル/バレルになると発表した。

ウッド・マッケンジーのディラン・ホワイト氏は、トランス・マウンテンがまだライン充填を完了して規制当局の承認を得なければならないことを考慮すると、5月1日は野心的であるように見えると述べ、5月下旬か6月上旬の方が現実的だと付け加えた。

エイト・キャピタルのアナリスト、フィル・スコルニック氏はロイターに対し、「下り容量が逼迫しているため、最近見られた（価格の）ボラティリティがなくなる」と語った。

関連する可能性のある銘柄としては、カナディアン・ナチュラル・リソース(NYSE:CNQ)、サンコア・エナジー(SU)、セノバス・エナジー(CVE)、MEGエナジー(OTCPK:MEGEF)、エンブリッジ(ENB)などがあります。

トランプ氏が勝った場合、共和党の政策で勝者となる銘柄 - GS
2024 年米国大統領選挙。 アメリカの国旗のある道路
ステラレヴィ / iStock (ゲッティ イメージズ経由)
ゴールドマン・サックスの「今どこに投資すべきか」と題したレポートには、いくつかの業界やセクターにおける共和党の政策の構成銘柄がリストアップされている。

同報告書の首席米国株式ストラテジスト、デビッド・J・コスティン氏は、ドナルド・トランプ前大統領が再びホワイトハウスに就任した場合、共和党政策の勝者はこれらの人々になると述べている。

エネルギー分野では、政策により米国での伝統的な一次産品の生産が優遇される可能性があります。これらの企業は一次産品の需要と供給に敏感です。

Canadian Natural Resources Ltd (CNQ)、Helmerich & Payne Inc. (HP)、Patterson-UTI Energy Inc. (PTEN)、Coterra Energy Inc. (CTRA)、Kinder Morgan Inc. (KMI)、Schlumberger Ltd. (SLB)、 Cenovus Energy Inc. (CVE)、Cheniere Energy Inc. (LNG)、SM Energy Co. (SM)、Chevron Corp. (CVX)、Marathon Oil Corp. (MRO)、Suncor Energy Inc. (SU)、Devon Energy Corp. (DVN)、Matador Resources Co. (MTDR)、World Kinect Corp. (WKC)、EOG Resources Inc. (EOG)、Murphy Oil Corp. (MUR)、The Williams Co. (WMB)、Diamondback Energy Inc. (FANG) )、ONEOK Inc. (OKE)、Exxon Mobil Corp. (XOM)、Halliburton Co. (HAL)、Ovintiv Inc. (OVV)。
石炭分野では、これらの企業は米国で追加の石炭から恩恵を受ける可能性がある。

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モルガン・スタンレー、セノバス・エナジーへのオーバーウエートを維持、目標株価を30ドルに引き上げ

BMOキャピタル、セノバス・エナジー（CVE）の買い評価を堅持
BMOキャピタルのアナリスト、ランディ・オレンバーガー氏は本日、セノバス・エナジー（CVE – 調査レポート）の評価を「買い」に据え、目標株価を33.00カナダドルに設定した。 同社の株価は本日20.00ドルで終了した。

TipRanks によると、オレンバーガー氏は平均リターン 12.6%、成功率 57.60% を誇る 5 つ星のアナリストです。 オレンバーガー氏は、バーチクリフ・エナジー、セノバス・エナジー、ホワイトキャップ・リソースなどの銘柄を中心にエネルギーセクターを担当しています。

現在、セノバス・エナジーに対するアナリストのコンセンサスは「強い買い」で、平均目標株価は22.23ドルで、現在の水準から11.15％上昇することを示唆している。 本日発表されたレポートでは、モルガン・スタンレーも同銘柄の目標株価を30.00カナダドルとし、「買い」の評価を維持した。

デジャルダン、セノバス・エナジー（CVE）に対する買い評価を再確認
デジャルダンのアナリスト、クリス・マカロック氏は本日、セノバス・エナジー（CVE – リサーチレポート）の評価を「買い」に据え、目標株価を29.50カナダドルに設定した。 同社株の本日の終値は19.36ドルだった。

TipRanks によると、マカロック氏は平均リターン 33.4%、成功率 53.97% を誇る 5 つ星のアナリストです。 マカロック氏は、セノバス・エナジー、エナープラス、インペリアル・オイルなどの銘柄を中心にエネルギーセクターを担当しています。

現在、セノバス・エナジーに対するアナリストのコンセンサスは「強い買い」で、平均目標株価は22.19ドルで、14.65％の上昇幅となっている。 CIBCも本日発表したレポートで、目標株価を31.00カナダドルとし、同株の格付けを「買い」に据え置いた。

Ｓ＆Ｐグローバル・レーティングは月曜日、セノバス・エナジー(CVE.TO)の長期発行体信用格付けとシニア無担保債券格付けをＢＢＢ－からＢＢＢに引き上げた。

また、格付け会社は世界規模とカナダ規模の優先株格付けを、それぞれBB'とP-3からBB+とP-3(高)に引き上げた。

継続的な債務削減により、セノバス・エナジーの総負債総額と純報告負債は、2023年末時点でそれぞれ約73億カナダドルと51億カナダドルに減少した。

同社は2027年までに重大な債務満期を迎えることはないため、当局は同社が2024年中に純負債目標である40億カナダドルを達成するためにバランスシート上の十分な現金を増加および保持すると予想している。

安定的な見通しは、同社の低い長期純負債水準が、深層転換精製能力を超える上流部門の増分重油生産に内在する収益とキャッシュフローの不安定性を効果的に相殺するだろうというS&Pグローバル・レーティングスの期待を反映している。 精製マージンに固有の変動性。